丽江旅游的翻番之旅

全世界股市最永恒的主题就是消费，旅游消费市场空间巨大，欧美国家年人均两次，国内能达到两年一次就算不错了，很多人都还没跨出家门呢，不是不想，而是没有能力或没有时间，随着收入提高，旅行的需求在明显提升，十一的火爆可证；接下来带薪休假的落实会进一步推动。过往几年，中国旅游市场以超过GDP两倍的速度在增加。

中国大规模工业化已基本完成，出口和基建的增长空间很小，未来经济增长的期望只剩消费可以期待了。沪深股市中属于大众消费食品饮料消费，文化消费类个股持续狂飙，令人炫目。
但旅游股几乎集体原地踏步，整体板块最近一年跟随大盘浮沉。

最令人不可思议的是估值最低的丽江旅游竟然在不错的三季报后破位下跌。

从三季报观察今年业绩看来要落在0.8元了，比期望的0.9元少了一些。

但理由充分：三季度公司管理费用比上年同期增加2037万元，增加幅度87.85%，主要是本期和府公司英迪格酒店和龙悦公司雪山游客服务中心项目开业，根据规定将开办费一次性摊销。由此每股减少了0.1元的业绩。考虑到此理由，三季报真实业绩绝没低于预期的。

今年上半年的禽流感疫情对旅游业带来重创，很多公司惨不忍睹，如桂林旅游 、黄山旅游 、峨眉山等，丽江旅游自然不例外，好在索道提价弥补了，如果没有这次疫情，002033每股业绩会增加越0.15元。

也就是说如果没有上半年的禽流感疫情和三季度英迪格酒店和龙悦公司的一次性核销开办费，丽江旅游的业绩可以达到1元钱，2013年真实市盈率只有12倍。

对照一下其它旅游公司的估值，普遍在30倍以上，旅游资源类公司完全可以享受如此待遇。据说美国的同类公司市盈率也在25倍以上。

全国的旅游业增速在16%左右，明年丽江旅游的业绩当会在1.1元之上，股价翻番也不贵，现价真的很便宜。