谷歌的绝唱

@远大前程  每次看远大兄的分析，获益匪浅，在此请教兄怎么看苏宁云商( 002024 )的转型，当然苏宁应该不是兄的菜，我个人看法是：苏宁目标是阿里，商业模式是多种的融合体，亚马逊模式是他们线上参照的主体，以中国证券市场机制难以创新是否与ST制度有关，苏宁找死也在与ST制度比拼时间，不可能像亚马逊长年不盈利股价还不断增长。前阵时间看了一则报道叫《看清贝索斯的“秘技”》，似乎可以理清亚马逊长牛的原因。
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惊叹！用一张图看清贝索斯的“秘技”

关于亚马逊贝索斯，最著名的莫过于他每年写给股东的信，每次都必然提到要股东着眼于长远，切莫因为眼前的蝇头小利而输了大局。

而亚马逊的股东们好像真的被贝索斯说服了似的，就好像今年一月亚马逊财报表明公司利润下降 45%，但这样的消息仅仅是让亚马逊的股价下跌一点点，如果是别的公司，股价早就跌到股民想跳楼。

换言之，股东们如此相信贝索斯的“长期价值”，竟然不担心公司盈利下跌将近一半。这是为什么？

这个问题和我们如何看待“亏损”相关。企业出现赤字并非就一定是坏事。如果企业本身处于急速的增长期，那么为了扩大业务，出现一定的亏损属于正常的情况。

从财政的角度看，出现这样的赤字，说不定还表明公司财政状况健康。在股东看来，亚马逊难以置信的低利润率，至少对线下实体商城产生威胁，而电子商务产业仍然前景可观。

当然仅仅这样的认识不能决定股东会完全相信贝索斯，不然美国股市那么多做电子商务的上市企业，为何独独对亚马逊那么好？或许是因为公司及其稳定的财务表现，Slat 引用咨询公司 Statista 用一张表来说明：



从上表中可以看出，无论何时亚马逊的亏损额一定控制在 4100 万美元左右，而且从表格来看，这一记录至少保持了 4 年。换言之，不管公司作出怎样的决定，基于信用记录，股东们都可以预期亚马逊的损失。这是一种极为精确，也是极为可怕，但也是为人带来信心的财技。

简单的来说，一家有能力控制自己亏损的公司，要它赚钱那当然是分分钟的事情。

巨大涨幅才是最大的利空

昨晚Facebook公布了漂亮的季报，盘后一度暴涨15%，结果还是难逃高开低走的下场，到今天盘前一度下跌了5%。有人归咎于大嘴CFO，其实和Netflix一样，前期累积的巨大涨幅才是最大的利空。

那不知浑水这种边积累空头头寸，边出看空报告的作法是不是合法的，这钱也太好赚了点，

另外你的券商因为后来的借入利率暴涨，做后面的生意比做你的生意要赚的多的多，所以就强制要求你必须回补，我理解这种作法会让用户非常反感啊，搞不好一怒之下用户就换券商了，因为看对又做对，现成的暴利没拿到，这实在是一件非常恼火的事。

[引用原文已无法访问]

谈不上猛，小赌怡情买票看戏而已，赚点亏点并不影响收益率。我的交易风格其实还是趋稳健。

强制回补当然不是保证金不足的原因（我目前整体仓位很轻）。也不是上面有朋友猜想的阴谋论。实际上大部分券商对卖空都规定了可以无条件要求回补。主要原因是券商一般只是代理而自己不持仓,你卖空的股票实际是来自在该券商开户的其它客户所持有的股票（和中国的卖空机制不同，在中国融券方借入的股票来自券商的自营盘，而不是其它客户）。而“其它客户”一旦把持有的股票卖出，券商就会要求你无条件回补。网秦的这个案例里，实际上在浑水发布报告的前一天，市场上借入网秦股票（以便卖空）所支付的利率暴涨，从原来的11.5%（年息）上涨到106%！可见浑水等卖空势力是蓄谋已久，早就在市场上不遗余力地积累空头头寸，导致我所在的券商再无股票可借，必须通知原先卖空的客户回补。

开户这种事情我来代远大兄回答你吧，之前看远大兄的博文有提到的开户证券公司的信息，原文一下子找不到了，不过我选了其中一家史考特证券开户，优势在于7*24小时的中文服务比较好，网上有关于史考特开户的教程，你可以自行搜索下。
[引用原文已无法访问]

绝对干货，细心揣摩！

貌似专业的分析，让我们看看问题出在哪里。
  一、估值过于乐观。最明显的是对搜狗的估值。刚刚完成的并购交易，按说可以作为较客观的估值依据。在此基础上非要展开畅想的翅膀，难免摔入现实的泥潭。对于目前仍然处在烧钱阶段的搜狐视频的估值显然泡沫成分也很大。在互联网泡沫明显的背景下，依据其它估值有泡沫的企业定价自然也会产生有泡沫的结果。
  二、对多元经营的企业（比如各种扩股公司）的估值在加总后往往要打个折扣。多元化经营在中国似乎是个褒义词，在华尔街却容易被认为是不专注而样样皆不精通，在估值上往往要打折扣。搜狐这样的千年老三就是最典型的表现。此外，打折扣有时还有税务上的原因。比如雅虎投资阿里巴巴的股权现在估值比当初已经升值，如果变现按美国的税法要交高额的所得税，因此潜在的应缴税款自然在估值时也要剔除。
  三、在估值时是否应加上现金也值得商榷。除非公司手持现金已经超出企业经营所需（此时公司合理的做法应该是用这些现金回购股份或分红以使股东价值最大化），否则在估值时不应该轻率加上现金。在搜狐这样一个正在烧钱的企业中把公司所持现金加入估值显然有问题。
  
  对于搜狐应该估值多少大家应该可以有自己的判断。要我说，暴跌之后的搜狐市值只剩下26亿美元出头，显然已经挤出了大部分泡沫。但值不值得买就是另一回事。如果搜狐不能成功摘掉“千年老三”的帽子，就别怪市场总是给它这么低的估值。正如雅虎，当初的分项估值加总也很可观（相当于主营业务完全白送），但市场就是熟视无睹。只是在换了美女总裁摆出脱胎换骨的架势后股价才走出了反转走势。估值虽然是个技术活，但市场的主观因素也不容忽视。短期看，市场给出的估值总有一定的原因，对此能否有清醒的判断则是价值投资的关键。

远大前程 求美股的开户方法 流程

远大兄猛人啊，敢在上涨15%的时候下空单，我对作空不太了解，想问个问题，你的券商强制要求你回补全部空头仓位是券商有合同条款约定，完全合法的不，是由于你的账户中的保证金不足的原因吗？如果你补交充足的保证金是不是有可能不用回补空头仓位？
[引用原文已无法访问]

楼主这贴非常不错，互联网科技类公司不确定性太大，这种不确定包括，估值，市场空间，技术前景，实际运用等，所以巴菲特一辈子都很少买这类股票是很有道理的