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现在指数的波动是属于牛市波动，即下跌可能很急很猛，但恢复亦很快；热点多，市场倾向于发掘热点，而不是寻找缺点。熊市是慢阴，但持续下跌，市场是找缺点，对优点无视。 新的市场转折点不时不用再找，因为找的人实在太多，反而就不存在。只有没有人寻找了，才会自动出现。重大宏观事件，与其说自身的影响力有多大，不如说，能不能称作转折点，信号的意义大于实质意义。比如，退出QE本身就几百亿美金，但市场波动却无限放大，大家都在等待一个信号弹。
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有人觉得中国的总负债占GDP比例太高，因此风险来了。是这样吗？我觉得经济增长，是资产价值存量与资产收益流量之间的互动。如果金融自由化持续下去，品种增加，收益率下降，则同样的GDP流量足以支撑更大规模的资产价值，本身并不矛盾，要达到发达国家接近零的收益率还早哇
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外盘投机气氛又活跃起来，尤其是前期被打倒在地的信息科技类股，又挣扎着爬起来
[淘股吧]但我建议，好马不吃回头草
科技类股，医药股，一个共性就是毛利高，但营销费用也高
现行会计制度，把营销费用当着运营成本
但按业务的实质来看，它就是个销货成本
如果直接在销售收入扣除，则很多表面光鲜的成长股
立马变成一个低毛利，无经营杠杆，烧钱赔钱的家伙
医药行业还少有销售收入不抵营销费的
但互联类以烧钱为荣，营销费用换成长，但这种成长很少能够沉淀为无形资产
今天超销售收入，明天还是超销售收入，永远没个完
太阳底下没有新鲜事，挣钱与不挣钱，欺骗与不欺骗，才是永恒不变的主题
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N年，一个姓凯的先生认为，利率降到零附近就没法降了，而且，接近零时，市场对利率不再敏感
他把这一窘境称为：流动性陷阱
他错了，他低估了人类的发明创造潜力
欧洲人让他见识一下什么是负的利率
美国人让他见识一下什么是“量化的”而非价格的（利率）宽松
接下去还有勇于发明创造的中国人民...
央行在名义利率触底之后，不是向下挖洞，就是赤膊上阵，直接购买风险资产（压低风险溢价）
基准利率已经不再起作用，风险收益率才是金融市场的核心
个体风险、行业风险逐步转化集中到国家风险，集中到货币风险，集中到系统性风险
一句话，要死大家一起死
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不要这样说，股市里哪有什么高不高的，纯属扯蛋
面子是一分钱也不值，自我封神那很快就要完蛋
[引用原文已无法访问]
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这波强势股板块下跌，一直要跌到对负面消息不再敏感，就是指数下跌，板块不跌
或抄底的人已经没有了，不敢了，反复折磨打耳光之后，没人敢了
这才差不多了。
这显然不是几天的事，现在只有一个方向是对的，就是减仓.
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优先股在中国，总体上是有利的，因为会增强对上市公司的约束
在发展中国家，债务或类债务融资，应该比纯股权融资更合理些
但对普通股来说，这未必就是什么好事
因为普通股进一步被边缘化
有人可能拿债权来类比优先股，认为只要收益能够超出优先股息，则优先股的发行总是在增加每股收益
这只是一种数学思维
真实的情况可能恰恰相反
以后除非威胁到控制权（一般不会），普通股有可能被进一步遺忘
未来一旦需要资本，就发行优先股
那么说每股收益不是会增加么？
增加也未必就会分红，因为既然无求于你，为什么要回馈于你呢？
如果真有盈利增加，会倾向进一步发债或发优先股
普通股的功能实际是被弱化了，其利益更难得到保护了。
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未来手机应该是免费拿的，因为这是互联网的手口。里面一堆预设软件，删也删不掉，收钱的事，在后面等着你。三星在正确的路上越走越远，苹果彻底完蛋了。
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世界范围内的通缩将是不可避免的
主要原因，是互联网及信息技术，使得资源依赖降低，能源例外
另外就是世界经济重心转到两大人口大国，供给面远超需求面吸引能力
经济学对通胀的解释是很表面肤浅的
俄国曾经发行新币，就是简单地在老币的基础上减少一个零
这样商品的价格变动也只是减少一个零
货币变化当然会引起商品价格变化，但这只是技术性的
经济性的通胀与通缩，实际是要素边际产出的下降或增强引起的
比如，4万亿下去了，而有些要素的边际产出是下降的，劳动力是典型，这就导致工资上涨，进而物价上涨
现在的通缩正好相反，投资的收益普通下降，产能过剩；物质资源依赖下降，通胀根源消除；人口老龄化，需要下降等等。
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市场上有两种钱可以赚
比如，一个企业年成长30％，当前PE是30倍
一年后PE仍然是30倍，你赚成长性30％
一年后PE到60倍，你既赚成长性，又赚市场高估，这是牛市赚钱法
一年后PE降到20倍，你赔了，这是牛市尾期的现象
所以，最安全是成长性30％，PE不高于20，这样赔起来不厉害，熬的时间足够长就可以赚成长性的钱
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