宏观经济评论

可惜楼主弃耕了

可惜楼主弃耕了

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期待

good.

世界范围内的通缩将是不可避免的
主要原因，是互联网及信息技术，使得资源依赖降低，能源例外
另外就是世界经济重心转到两大人口大国，供给面远超需求面吸引能力
经济学对通胀的解释是很表面肤浅的
俄国曾经发行新币，就是简单地在老币的基础上减少一个零
这样商品的价格变动也只是减少一个零
货币变化当然会引起商品价格变化，但这只是技术性的
经济性的通胀与通缩，实际是要素边际产出的下降或增强引起的
比如，4万亿下去了，而有些要素的边际产出是下降的，劳动力是典型，这就导致工资上涨，进而物价上涨
现在的通缩正好相反，投资的收益普通下降，产能过剩；物质资源依赖下降，通胀根源消除；人口老龄化，需要下降等等。

对美股投资人来说，我们活在一个普遍高估的时代，虽然未到冬天，却常常感到阵阵寒意

银行是中国资金配置效率相对较高的一块，因此贷款问题其实并不大
非银融资这一块，问题应该最大
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中国的地方债问题不大，企业债，巨大的企业贷款是个炸弹，早晚会出问题，

所以赚钱还是不赚钱，最重要的判断有两条
一是成长性是持续性的，还是不可持续性的；
二是市场估值是相对高的，还是低的
后者可以转化为另一个问题，即市场已经发现并热炒的，还是未发现，冷门的
冷门的还要分，会一直冷门无法进入主流价值观的，还是很快就会被主流投资者发现的

市场上有两种钱可以赚
比如，一个企业年成长30％，当前PE是30倍
一年后PE仍然是30倍，你赚成长性30％
一年后PE到60倍，你既赚成长性，又赚市场高估，这是牛市赚钱法
一年后PE降到20倍，你赔了，这是牛市尾期的现象
所以，最安全是成长性30％，PE不高于20，这样赔起来不厉害，熬的时间足够长就可以赚成长性的钱