冠农股份(
600251 )
2013一季报披露:2013年一季度净利润同比增长2.57%,每股收益0.22元。
(1)2013年4月24日公告,国有股权无偿划转获得证监会核准批复。3月29日公告,国务院国资委同意将农二师二十八团、二十九团、三十团分别持有的公司7049.4923万股、5998.4616万股、2998.6815万股无偿划转给绿原投资。
(2)2013年4月24日公告,公司以2250万元对国电开都河进行增资,增资后,公司持有该公司的股权比例不变,仍为25%。本次公司增资的资金将全部用于柳树沟水电站的建设。2013年3月末,国电开都河主要财务指标为:资产总额285110.99万元,所有者权益80452.51万元,营业收入4554.4万元,利润总额1483.01万元。
(3)2013年3月13日公告,参股公司国电开都河柳树沟水电站1号机组成功并网发电。柳树沟水电站是开都河中游河段"两库七级"规划的第六级,电站装机容量2×90MW,2013年6月底2号机组将投产发电。两台机组投运后年发电量6.94亿千瓦时。该机组的并网发电将对国电开都河的收益产生积极的影响。
(4)2013年,公司计划实现营业收入10亿元,净利润2亿元。继续加大对糖业的扶持力度,加大入储力度,支持其向相关仓储物流方向发展,以扩大糖业经营范围、降低经营风险和提高收益水平;冠农棉业争取进一步扩大产能和规模,并采取多种形式的合作努力降低棉业的经营风险,实现棉花产业的发展。
(5)哈罗铁路建设目前已基本完工,下半年完成工程项目验收后,最快有望于10月底正式通车。规划货运能力为每年3000万吨。国投罗钾年产170万吨钾肥二期工程已经动工,预计将于2014年投产,届时,钾肥产量可达330万吨,公司可以分享近10亿元的毛利润。
(6)替代优势明显,罗钾今、明年销售无忧;二期项目启动确保长期成长。相对外购氯化钾的加工型硫酸钾企业,罗钾成本优势明显,在云贵烟草专用肥招标中大获全胜,加速优胜劣汰。加工型硫酸钾企业淘汰后,销售压力更小。罗钾二期于去年9月正式开工建设60万吨硫酸钾、110万吨硫酸钾镁肥产能,计划2015年建成,预计将新增收入40亿元,有望新增投资收益4亿元以上。
(7)公司董事会2月16日提出将收购拥有金属金矿产的吐鲁番昊鑫矿业公司100%股权,并待股东大会审议。这是继提出(待实施的)广西钒矿项目之后的又一矿产开发的实施动议。但此次收购不会是一次孤立行动--该金矿所依托的成矿带是疆内重要的黄金矿产区之一,未来找矿前景也很乐观,加之小企业不断从中退出,所有这些都将为冠农金矿的进一步扩张创造条件。
(8)以往转型进程中的阻力正在消减,矿产开发可望提速。随着新一轮的新疆振兴与资源开发高潮的到来,矿产资源的开发成本急升,公司因此错失了很多机会。现在大股东与公司管理层已在破除经营桎梏、加速转型上取得共识。金矿收购可视为良好开端。
(9)国际国内库存高位,钾肥价格承压,钾肥回暖尚需等待。目前国际主要消费地(包括中国)的钾肥库存均处高位,而北美钾肥生产商的库存已连续5个月环比走高,并高于过去5年库存均值。春节以后,国内市场对钾肥的采购依旧低迷,使钾肥价格继续承压。
预计公司13-14年EPS为0.81/0.92元。股价盘上,逢低关注。