传媒股暴涨逻辑：加快互联网转型 手游成催化剂
http://www.c114.net ( 2013/9/2 07:32 )8月31日，
中视传媒公告称拟以约10亿元的价格，收购金英马影视股份有限公司，其在A股上市的股票将于今日复牌。不难预计，周末的这一消息将会让上周五一度沉寂的资本再度亢奋起来，重新涌向传媒股。
在即将结束的这个炎热夏天，文化传媒板块从A股市场的一片“跌”声中异军突起，受到投资者热捧，半年来行业指数累计涨幅高达50%。
据腾讯科技统计，从近两个月传媒行业部分个股的具体表现来看，
浙报传媒累计上涨82%、
江苏宏宝上涨159%，人民网（603000）上涨66%、凤凰传媒上涨66%、
华谊兄弟上涨74%、
博瑞传播上涨51%。
多项利好政策的出台，以及传统传媒公司进军互联网转型，是推动传媒股价不断上涨的主要原因。今年，国务院相继出台了促进信息消费、宽带中国战略，推进文化产业建设的规定，近日，浙江、山东、湖南、福建等地方政府也纷纷出台了文化产业在金融、区域发展、产业园等方面的政策支持。
通过并购向互联网、新媒体和信息消费的转型则是传统传媒企业股价上涨的另一重要原因。易观智库分析师薛永锋向腾讯科技表示，近来传媒公司股价的集体上涨主要与进军游戏领域有关。今年新进入游戏领域的A股公司也主要集中在传媒板块，浙报传媒、华谊兄弟、博瑞传播、凤凰传媒和
天舟文化等先后收购投资手游公司，刺激股价大幅上涨。
触控科技CEO陈昊芝此前也对腾讯科技表示，目前排名靠前的手游公司都受到资本垂青，在整个经济下行的情况下，手游行业正处于爆发阶段，离钱最近，增长实实在在，自然是国内投资人首选。
薛永锋认为，在收购游戏公司之后，当季度就能为传媒公司带来正向现金流，在资本市场上也能立刻体现出来。
天舟文化于8月26日发布资产重组预案，宣布将以12.54亿收购手游公司神奇时代100%股权。消息一经宣布，天舟文化在27日开盘即涨停；华谊兄弟7月24日发布公告称以6.72亿元收购手游公司银汉科技50.88%股权，复盘后成交量也是激增，并很快涨停。
浙报传媒8月27日公布的2013年度半年报显示，营业收入同比增长 40.92%，利润同比增长 54.34%，早前收购的杭州边锋和上海浩方自今年5月起纳入公司财报后，5月和6月归属于上市公司股东的净利润便高达6202.91万元，带动公司业绩大幅增长。
当然，
乐视网、
百视通等原本身处信息行业的传媒企业股价今年也是一路飙升。乐视网通过电视硬件进军客厅、百视通加大移动互联网投入都受到资本市场的追捧。
传统媒体的互联网转型
传统媒体在互联网的冲击下走上下坡路已经成为不争的事实，因此，转型成为了传统媒体的必由之路。而携手互联网，已成为诸多传统传媒公司当下最重要的战略。
但由于缺乏互联网基因、投融资机制和经验、互联网技术团队、市场化企业化体制机制和集聚用户的手段等元素，传统媒体的转型之路充满不确定性，且无经验可依。
于是，收购互联网企业也成为传统媒体转型的最直接有效的方式。
浙报传媒在国内的传媒领域转型探索上走在了前面。今年4月收购盛大旗下的杭州边锋和上海浩方后，浙报传媒还将围绕“竞技化、平台媒体化、社区化”目标，打造公司互动娱乐产业平台。
除此之外，浙报传媒还和人民网达成深度合作。据悉，今年5月底人民网认购了浙报传媒的定增股216万股股票，占浙报传媒总股本0.36%，认购金额合计3000万元，下半年双方或将在移动互联网方面有所合作。
另一家文化媒体公司博瑞传播也加快了在新媒体领域的扩张。今年8月10日，该公司宣布购买北京漫游谷信息技术有限公司70%股权。通过该项收购，博瑞传播除了倚仗漫游谷进军手游市场，更希望借此与腾讯建立联系，在其所涉及的概念里，新增了“腾讯平台合作”一项。通过深度挖掘与腾讯的战略合作关系，借助QQ平台推出漫游谷及博瑞传播研发的后续产品。
通过收购游戏公司、与互联网相结合，传统文化传媒公司纷纷涉足互联网文化创意产业。研究报告显示，目前全世界的创意产业每天创造的产值高达220亿美元，并以5%的速度递增，创意产业将成为一个新的经济增长点。
8月16日，停牌半年的远东宣布重组预案，拟向17名自然人发行股份，购买其合计持有的华夏视觉、汉华易美100%股权，这也意味着首家互联网文化创意企业重预案顺利通过。
远东股份之前下属有两家文化产业子公司，分别为远东文化以及新收购的艾特凡斯，远东文化主要经营电视剧的摄制，艾特凡斯则是国内智能游乐项目和特种影视项目的集成商和供应商。重组后，远东集团将形成影视制作与视觉内容产业相辅相成的发展路径，给市场更为广阔的想象空间。
中国社科院发布的调查报告认为，我国新兴文化产业将出现爆发式增长，将迅速带动一批跨行业、跨媒体、具有品牌竞争力的战略投资力的产业集团，对于互联网文化创意企业的发展将带来巨大推动力。
业绩或难以支撑 风险逐渐隐现
不过，目前文化传媒公司的转型和股价持续上扬背后依然存在诸多隐忧和风险。传统文化传媒公司往往通过收购来快速进入互联网信息产业，但是被收购公司多数以子公司身份存在，在一定程度上保持独立性，能否和原有业务进行深入整合、形成新型的公司组织管理形态和商业模式，也存在诸多疑问。
此外，近来传媒公司股价的集体上涨主要与进军手机游戏领域有关，但在A股市场最火热的手游开发领域，主力基金公司却并未有较多的涉及，不少基金经理都在有意识的回避手游板块。
据腾讯科技了解，
中青宝和
掌趣科技虽因手游题材而暴涨，但机构对二者的布局均非常稀少，中青宝前十大流通股股东名单中截至今年二季度并未有机构继续现身，而掌趣科技的机构持股占比也同样不多。
宝盈核心优势基金经理王茹远认为，虽然当下手游公司仍能保持较好的利润，但手游内容商的推广严重依赖于平台公司，由于平台的强大话语权，内容开发商的与平台之间的利益倾斜会倒向后者，手游的高毛利很难长期保持。与此相关的是，A股几乎没有手游平台公司，即便是一些上市公司所收购的手游标的也多数属于内容开发商。
乐动卓越CEO邢山虎、热酷CEO李勇也曾向腾讯科技表示，越来越多广告费投向渠道商时，部分开发者采取急功近利办法，导致玩家对手游产生厌恶，可能重蹈页游覆辙。
邢山虎认为，随着用户大量转移到移动端，未来人口红利会消失，并且越来越多企业杀入手游行业，竞争也更激烈。
不过，即便手游股本身所面临的平台商的各种盘剥，但手游股的确激发了投资者对移动互联网市场的想象。中青宝和掌趣科技接近300%的股价涨幅某种程度上也表明了投资者对新兴的移动互联网的预期越来越高。
但是，传媒股公司投资手游如无有力业绩支撑，风险也随时会显现，手游概念需要业绩支撑，一旦业绩无法支撑，这些公司股价可能遭遇雪崩式下滑，股价也在击鼓传花中传给后期无辜的接盘方。
资深股民张军认为，资本市场有杠杆放大效应，不同行业估值不同，当前市场比较青睐科技股，加上资本市场炒概念，就更放大杠杆效应。行业收购良莠不分，市场炒概念盛行，对于这种手游并购还需区别对待，需谨慎投资。
顺风车
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