华天科技:炒作阵列相机摄像头概念

我们最近通过产业链调研了解到随着产业链的成熟，阵列相机将成为未来摄像头发展趋势，在中高端摄像头模组中渗透率将逐步提升，国内唯一标的华天科技 有望充分受益：　　阵列相机能去掉VCM，成本降低、厚度减薄，满足移动产品轻薄化的需求，提高拍照效果，且有利于突破日本供应商的供货瓶颈；CPU、GPU处理能力近年大幅提高，已能支持阵列相机后台运算处理要求，高通新款骁龙800具有强大的运算能力，冗余运算能力满足阵列相机的要求成为芯片的亮点而极具差异化；国际主流sensor厂商aptina将力推阵列相机；2013年技术突破，开始放量，手机品牌厂商如苹果、诺基亚等开始关注，诺基亚后续机型将有望推出相关产品，渗透率将逐步提升。华天科技旗下子公司西钛微为aptina提供阵列相机的封装业务，同时西钛是国内摄像头龙头厂商格科封装厂，目前产能供不应求，将充分受益于阵列相机的快速渗透与普及，传统封装业务产能利用率提升。

　　风险因素：订单情况不达预期。（海通证券 研究所）