天喻信息主营业务：电子支付智能卡，通信智能卡。
年报显示，电子支付智能卡增长明显，增长30.32%，而通信智能卡增长仅仅5.24%。海外市场增长明显，增长75.61%，技术服务毛利率较大，达到99.37%，增长幅度为33.72%。
报告期内，继中国
工商银行、中国
建设银行（金融IC贷记卡）后，公司又成为中国
农业银行、
招商银行、
华夏银行、渤海银行、大连银行、深圳农村商业银行、
北京银行等十多家银行的金融IC卡供应商，金融IC卡发卡数量突破3,000万张，市场占有率继续保持领先；公司中标海南省、吉林省、辽宁沈阳、山东德州、江苏苏州、甘肃兰州等省市金融社保卡项目，为今后参与更大范围的金融社保卡市场竞争奠定了一定的基础；公司内嵌13.56MHz天线的移动支付双界面SIM卡和SD卡产品通过银行卡检测中心的检测并实现销售。
公司开发了多种技术方案（SWP、双界面、全卡等）和产品形态（SD卡、SIM卡、贴片、挂坠等）的移动支付产品以满足电信运营商和金融机构发展移动支付业务的需要；公司在墨西哥、柬埔寨等通信智能卡新市场开拓取得进展，通信智能卡产品海外销量同比增长明显；智能交通领域的城市一卡通产品销量小幅增长，轨道单程票、高速公路双界面卡等产品从无到有实现百万量级销量。
报告期内，公司共申报35项专利，其中发明专利13项，实用新型专利16项，外观专利6项；新增专利24项，其中发明专利14项、实用新型专利8项、外观专利2项；新增软件著作权18项；公司共有42款智能卡、系统、终端类产品通过第三方检测；公司取得MasterCard、VISA印刷资质，通过移动通讯国际权威组织GSM协会的SecurityAccreditationScheme(SAS)标准认证，具备了金融IC卡和SIM卡的生产全资质，为公司开拓更大的国际银行卡、通信卡市场奠定了基础。
公司已经于12年2月26日收到工行通知，成为中国工商银行全行芯片卡空白卡片项目（PBOC2.0接触式和PBOC2.0双界面）供应商。展望2013年，工商银行发卡量为5000万张以上，同比增长50%，预计公司仍将在工行IC卡供应体系中占据较高的份额。
公司2012年还成功开拓了建行、招行、农行等国内大行的金融IC卡渠道。建设银行由于发卡历史较早，具备较好的软硬件环境，预计2013年发卡量将和工商银行不相上下，公司已经于2013年2月20日收到中国建设银行采购部发出的《中国建设银行IC卡采购供应商入选通知》，入选2013年中国建设银行IC卡供应商。
2011年3月人行公布的《关于推进金融IC卡应用工作的意见》，2011年6月底前，国有商业银行（工、农、中、建、交、招行以及邮储）开始发行金融IC卡；2013年1月1日后，全国商业银行均应发行金融IC卡；2015年将是金融IC卡替换磁条卡的时间截点，之后不再发行磁条卡，银行卡将全面进入“芯”时代。
2011年3月15日，人行发布了《中国人民银行关于推进金融IC卡应用工作的意见》，规定了全国银行设备支持金融IC卡的改造进程。最后要求，2012年底前，全国性商业银行ATM(自动柜员机)受理金融IC卡。而到2013年底前，所有受理银行卡的联网通用终端都能够受理金融IC卡。
2013年2月7日，央行在2010版的基础上推出《中国金融集成电路（IC）卡规范（V3.0）》，兼容了最新的国际通用技术标准，总结了国内金融IC卡推广经验，并对小额非接支付应用功能加以扩展和完善，支持双币电子现金支付应用，规范了IC卡互联网终端技术要求，丰富了安全算法体系。
至此，金融IC卡发展的政策环境和硬件环境已经成熟，各大银行的规模发卡工作已经铺开。据中信建投的报告显示，大型国有银行目前已加速发行金融IC卡，2012上半年全国共发行金融IC卡2430万张，超过11年总量（2070万张），其中工行、建行、中行发卡量较大。预计2012年全国全年发卡超过6000万张，工行仍将是发卡量最大的银行，预计全年发卡量达到3000万张左右。从价格来看，目前1张磁条卡售价为0.9-1.0元，金融IC卡售价为12-18元/张，中信建投预计，未来大规模发卡后，金融IC卡的售价为8-10元/张。2011-2015年，金融IC卡的销售市场规模将从3.6亿元增长到48亿元，年均复合增长率为91.1%。
2012年公司金融IC卡发卡量超过3000万张，销售收入及毛利较上年增长明显，但因销售价格下滑导致毛利率呈下降趋势。2013年国内金融卡芯片化进程将进一步加快，预计公司金融IC卡发卡量将超过5000万张。
2013年一季报披露，公司营业收入较上年同期增加87.41%，主要是公司电子支付智能卡产品及现代服务业业务收入较上年同期增幅较大影响，公司金融IC卡产品收入同比增长一倍；墨西哥、柬埔寨等通信智能卡市场的发卡进程加快，公司海外通信智能卡销量同比增长90%；销售费用较上年同期增加48.83%，主要是为提升产品市场占有率，公司加大营销网络建设投入，扩充市场人员并提高了员工的薪酬福利水平，同时报告期销售收入增幅较大导致运保费增加影响；生产成本控制措施初显成效，公司国内通信智能卡毛利率转正；公司全资子公司武汉天喻通讯技术有限公司移动互联网业务进展顺利，其营业收入同比增长近70%，而费用无增长。公司业务继续保持良好发展态势。
09-12年收入增长2.11倍，复合增长率为28.34，净利润仅增长1.22倍，符合增长了7.09%，明显低于收入的增长。
09-12年收入增长率依次为:8.61/46.86/24.2915.81.
09-12年毛利率依次为:33.56/35.53/32.31/40.28.毛利率在12年增长明显，13年一季度毛利率为31.06，较12年同期提升1.4个百分点。
09-12年ROE依次为:19.78/25.52/4.02/4.01.上市前后差别很大。
公司11年上市，11-12年收入增幅较上市前明显下降，13年一季度收入增长达到87.4%，增幅明显。而净利润在12年一季度甚至出现了亏损，13年一季度净利润为468万。
个人测算，13年净利润有望达到1亿，目前市值为24.42亿，对应PE为24.42倍。
移动支付+金融IC卡换代升级的行业大利好背景是值得留意的最大原因。一季报有些超预期.一季报存货同比增长15%，远低于收入的增长，一季度产销明显放量，应收账款同比增长43.67，低于收入的增长幅度。
ps：这家公司分析了好几次，迟迟没有纳入最重点关注，主要原因是过去两年不确定因素很多，盈利能力较差。今日涨停，似乎扫除了一些我的疑虑，重新纳入重点关注标的。
goomi
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