创维宣布将机顶盒业务注入华润锦华

《大行报告》花旗：创维(00751.HK)将机顶盒业务借壳上市 将可释放业务价值

2013-04-24 11:05:17

创维(00751.HK)宣布将机顶盒业务注入深圳上市A股华润锦华(000810.SZ)，实行「借壳」上市，惟未确定交易日期。

花旗估计，交易将於未来4-6周内进行，其後创维持有华润锦华58.53%股权。预料分拆後将令创维的纯利出现低单位数的下跌，因该业务一直贡献公司约15%的盈利。但较重要的是，分拆将可释放机顶盒业务的价值，鼓励更具效益的管理。

该行指出，同类型业务A股上市公司同洲电子(002052.SZ)之估值为2013年预测市盈率约20倍，但创维的估值却仅为2013年预测市盈率的9倍，因此，分拆将可释放机顶盒业务的隐藏价值。创维机顶盒业务目前於内地的市占率最大，约为23%。