@寂听 1、从公司的角度看;公司发转债的目的是提高公司资本充足率,转股前补充二级资本,转股后可补充核心一级资本。
民生转债的转股价是10.23元,说明公司对民生未来的股价高于10.23元充满信心,否则发行转债失去意义。
2、从博弈的角度看:刘永好的
新希望投资以人民币11.8亿元全额认购
民生银行可转债的老股东优先配售部分,同时以人民币3.2亿元参与网下申购。史玉柱除全额认购民生银行可转债的老股东优先配售部分外,还拿出17亿元参与网下申购。网上向社会公众投资者、及网下机构投资者配售A类和B类的配售比例分别为0.37%、0.41%和0.37%,转债可看作是保本看涨期权,跌破发行价100元的概率很低,另申购资金是要成本的,可转债价格比申购价100元高6%很正常。但当持有转债的长线投资者发现民生转债的价格相对于正股价格溢价很大,会卖出转债买入正股套利。因此,
在民生正股价大幅低于转股价10.23元时,民生转债对民生正股价有提升的作用。按今天收盘价计算,民生转债的价格相对于正股价格有10.2%的溢价。4月18日民生股价9元,民生转债的价格108元,溢价高达22% 。 附:可转债溢价率(%)=[可转债价格/(正股价/转股价*100)-1]*100%。
3、从价值的角度来看(此处从略,可参看老股民博文对民生银行的分析)。
工行转债可参看老股民博文《
工商银行可转债分析》