吾知讲乜分级基金帖精选
【 原创: 三月春风 2013-01-31 12:41 只看楼主(-1) 淘股论坛 浏览/回复2601/34 复制分享 】
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吾知讲乜（mian第三声）先生在淘股吧乃至中国都是一名基金高手，其成绩和人品在业内均是有口皆碑的，相信他也是股天乐团队诚挚请来的座上宾之一，他的加入进一步夯实了淘股吧在全国财经网站中的地位。2012年他的帖子《农民的2012年百万超短线实盘》在淘股吧得到众多网友的喜爱，也是吧中含金量很高的帖子。为此，本人花了12天的时间对帖子进行整理，精选其中的精髓以饷吧中各位朋友，同时给有心于分级基金的朋友分享和普及基础知识，减少对吾知讲乜先生的打扰。
以下内容均为吾知讲乜先生及粉丝们的发言，本人将用红色字体发出，请各位跟帖子的朋友不要用此颜色。谢谢！
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【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 12:46 只看该作者(-1) 】
1、原创: 吾知讲乜 2012-02-19 10:26
选择杠杆，在上涨预期中，要选择母基折价大的，杠杆最大的。其次要选择所跟踪的指数会不会成为当前的热点，这点极为重要。
杠杆最大的是 150023 ，当前3.94倍杠杆,其次是 150031 ,当前3.07倍杠杆.再次 150019 ,当前2.4倍杠杆.(
150011 有2.86倍杠杆,但他不值得关注,溢价还有11%.即使大盘暴涨,他不涨你也不敢补仓这是没办法的事.杠杆的选择主要从安全的角度去考虑)
下调存款准备金,最大的利好在于地产,其次是金融,资源.150023就是主要以地产为投资标的杠杆,他是跟踪深成指的对应杠杆.
目前母基整体折价0.59%,也就是说,只要周一 150022 不涨不跌,只要深成指涨2.5%以上,150023最可能会涨停.
150031因为他是这波杠杆的龙头产品,所以市场给予一定的溢价基本上可以原谅.目前150031的母基整体溢价0.47%,但在上涨中,他的母基可能会变成折价,但只要市场高开高走,等权指数涨3.5%以上,150031也极有可能涨停.
150019这是跟踪深证100指数杠杆由于一直盘子比较大,适合比较大的资金操作,所以他是去年9月份到12月份的杠杆主流.目前母基整体折价0.81%,因为他目前已经不是主流,所以他盘中一直是跟踪净值上涨,基本上跟净值误差不会超过0.8%,一旦盘中误差过大,收盘基本上都能修正过来.
150007 也是个极度安全的杠杆品种,这个还有2个多月就到期了,目前折价5.06%,意味着5月12号后,即使大盘还在2350点,以现价买进150007,基本上确实可以不用承受风险的获得4.5%左右的收益率.150007是个主动产品,目前杠杆2.18倍,基本上是以银行股为主要投资标的物.
最后说一点:杠杆基是居于大盘上涨,才会出现暴涨,一旦大盘高开低走,杠杆基的风险也是最大.杠杆基的高收益来自于对大盘的判断及对板块的把握.以上只是分析,只不作推荐,如按以上思路操作者,后果自负
150013 的投资标的物基本上就是金融煤炭.
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【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 12:47 只看该作者(-1) 】
2、原创: 长亭 2012-02-21 08:40
杠杆基金本质上还是基金， 进取端的价值中枢仍然取决于母基净值， 出现10%以上的套利机会。 投机的人是自寻死路。
开放式的分级基金， 如果母基突然出现大笔申购， 可以关注。
3、原创: 即将涨板 2012-02-21 22:18
以场内和场外申购，场内收购有证券账户就行，所在证券公司支持基金申购业务（一般都支持的），申购的数量好像是1000份的整数倍，申购时只能申购母基金，母基金到账以后拆分为A、B基金，然后就可以开卖了。从申购到拆分后可以卖出一般需要四个交易日。、
4、原创: 600888 2012-02-21 23:05
还有更有创意的: 今年内政策是非常希望大发基金的, 偏偏基金认购低迷(今晚新闻有说了要发展中小基金),所以今年杠杆基金会有个大发展--这两周150060爆炒直接导致相关母基金会被火爆认购, 管理层不是眼瞎的(说不定就是他们搞出来测试), 后面利好基金的交易规则说不定会出台, 如杠杆基金实行T+0交易, 放开涨跌停板等....这个杠基不同于价外权证,它是有价值的, 所以不会造成恶性投机炒作,是管理层乐于大力发展的
杠杆基金的炒作非常有利于基金发行, 迎合了管理层的需要, 你说杠杆基金有可能停止炒作吗?
5、杠杆型股票基金
150001 瑞福进取、 150007 同庆B、
150008 瑞和小康、 150011 国泰进取、
150017 合润B、 150013 双禧B、 150019 银华锐进、 150023 申万进取、150029 信诚500B、150031 银华鑫利
杠杆型债券基金
150021 汇利B、 150026 景丰B、150027 添利B
6、原创: 吾知讲乜 2012-01-09 15:47
只要你预期大盘还处于反弹期，150031以及150029都是你最佳的选择。
150031以及150029都是因为之前市场预期大盘会跌破2000点，而引起暴仓。所以散户一般都杀跌而出了。
因为预期这二个基暴仓，所以散户一般都去赌150031对应的150030，以及150029对应的150028。
目前既然看不到暴仓的希望，所以今天150030开始大跌。而最受益当然就是150031了，。
目前杠杆中第二大的杠杆150031，但他的溢价竟然基本上所有杠杆中最低的，是因为大部份散户都看空他暴仓不敢买。等大家反应过来时，150031肯定涨了20%以上了。
[板凳] 引用
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【 · 原创: xujieauto 2013-01-31 12:47 只看该作者(-1) 】
阁下是 吾知的全球粉丝会会长？
[地板] 引用
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【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 12:47 只看该作者(-1) 】
7、原创: 吾知讲乜 2012-01-19 11:32
今天做错了，开始对赌大盘将要走弱几个交易日，杠杆基得暴跌。
所以基本上都进完了杠杆基对应的债A类品种。
但是基本上都是开盘就清仓了。。
做杠杆者，要想去吃杠杆的肉，什么都不重要，最最重要的是自己能对于大盘的涨跌的预期判断。
每一个杠杆都有基金契约就是基金合同。其实我读书少，很多东西都是看不懂，我只是做惯而已。不是因为懂了才做。
提醒一下（杠杆盈利大，亏损大。如果没有大的把握，切勿介入。并且，止损一定要坚决。否则，最好不要碰杠杆
有一点需要提醒一下的是，并不是大盘涨，净值涨，他的市场价就一定涨的。
因为一个分级基金有A债类，及B进取类。
当预期大盘准备到顶时，即使大盘涨，B进取类可能会下跌。而A可能会上涨。
打个比方，目前的情况下，在大盘不涨不跌的情况下， 150030 涨1%， 150031 就得跌3%左右，才能维持目前银华90 的整体折溢价。
8、原创: 2012百万梦想 2012-02-02 20:03
感谢楼主解释，我各买一晚份份 150053 ， 150054
0.847+1.025 = 1.872 *10000=18720
是否就可以赎回？
162216 的价值为 0.968 *2*10000 = 19360
这样岂非白赚了3%
原创: 吾知讲乜 2012-02-02 20:39 ：大部份杠杆基的比例都不是5：5，大部份好像都是4：6，我也有作过赎回套利，合并后赎回，需要手续费0.5%,是今天买入,明天合并,后天才能赎回,赎回资金到帐还需要二三天.所以套利我一般不做,只是整体的折够高,就具有一定的心理安全空间而已.
你所列举的价格也是没有成交量的.
[第5楼] 引用
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【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 12:53 只看该作者(-1) 】
股天乐，请把帖子中是 吾知讲乜 及粉丝的帖子加为红色。我已经在发帖子时选择了红色，为何还是黑色呢？@
[第6楼] 引用
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【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 12:55 只看该作者(-1) 】
9、原创: 吾知讲乜 2012-02-13 12:19
信诚500A 跟大盘涨跌有一定的关系，当 150029 净值好像是跌破0。25元时好像要暴仓，信诚500A就直接受益。
当大盘见底时，资金流出避险基金A类债。
当大盘见顶时，资金流出进取类杠杆B，流进A类债。
所以说存在着一定的关系。但不是必然。只能是说大概率。
10、原创: 吾知讲乜 2012-02-14 18:13
万变不离其宗，好像有句话是这样说的。
一个基金的涨跌，最直接的原因在于其净值的涨跌，市场的一切炒作都来源于净值。
偏离净值过大，就意味着风险。
对于我这种投机客，但却是厌恶风险的投机客。当一个基金偏离他的轨道太远，可以远观，不可以参与。
对于杠杆，一般只有在一波反弹的起点是比较赚钱的，因为起点时，他的市场价一般会涨幅超过净值。在中后期，杠杆基的市场价会远远落后于净值，因为市场已经先预期下跌。
比如现在的 150023 ，就由溢价100%多到现在的70%左右，因为市场预期这仅仅是个反弹，而不是反转。当然如果你认为市场错了，你可以买入杠杆基去博，目前来说，最安全的杠杆基无疑是 150007 ，还有三个月左右到期，折价率4.2%左右,即时说,到六月份,大盘不涨不跌,你目前价位下买入150007,你相当于可以无风险套利4%.这个实际上可以做对冲期指用.
150001 已经被人遗忘了。有5%折价的150007你不买，你去买溢价7%的150001，150001是今年7月份到期，即使大盘到时还在目前点位不动，你至少得亏掉7%收益。大盘涨了，你可能会不涨，大盘跌了，你得多跌。
150007是5月12号到期，到期就是直接转为LOF开放赎回，到时折价肯定会回到1%左右。赎回手续费0.5%,至少可以套利4.5%的利润空间
150023， 150019 ， 150031 都有一个A类品种呀，只要A类走强，B类必弱。
并且昨天收盘，A类都有大单砸下来。所以整体都出现了折价，特别是150019的母基的整体折价已经达到了1.4%.
做杠杆者,要极其关注A类的走势,要不你只能赚了指数不赚钱.
150031最弱的原因就是之前因为他是龙头领涨品种,透支了溢价.其母基一直是溢价的,不像其他品种一样早早就折价了.
如果你们确定到5月12号,大盘还能收于2300点上方,150007才会是最佳的选择.6.9%的折价,应该能承受大盘跌到2300点而不至于亏钱.
１５００５２代表的是沪深３００，沪深300指数是以金融为主。主要是招行，浦发，平安等金融股为主。但是我想知道他是那一板块的，比如１５００２３是地产的，１５００３１是资源的。
[第7楼] 引用
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【 · 原创: 股天乐 2013-01-31 13:02 只看该作者(-1) 】
@三月春风 兄好，已经修改，另外要加红的内容要全部选定后行，兄的操作有误所以才不会显示，谢谢。
[第8楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 13:09 只看该作者(-1) 】
11、①杠杆基除了 150007 ， 150001 ， 150011 ， 150017 不可以申购外。其他都可以申购拆分，合并赎回套利。
②折价率为正才是折价，折价率为负就是溢价，只有折价率高才代表安全性，才有可炒作的空间。
③信诚的基金是周年折算，银华那几个是会计年度折算
④就目前来说，不是不看好某一个杠杆，而是对于大盘的担忧。只要大盘没事，当然杠杆才是最赚钱的。 做封基是低风险，低收益。杠杆，是高风险，也是高收益。
⑤凡是杠杆基中的A基，如果大盘选择向下，短期A债基都得承受杠B带来的风险。
因为下跌中，杠杆B会抗跌，与抄底盘多，卖盘少。为而了母基不被溢价套利，A类就得跌。 这不是必然，只是个大概率的事。
⑥盼望着大盘继续暴跌，只有暴跌下，新的杠杆才会冒尖，老杠杆才会暴仓，暴仓将会产生巨大的机遇与威慑力，恐慌将与机会并存。好好阅读杠杆契约，寻找杠杆中A，B基的确定性交易将是未来三个月的首要任务。基金一般得跟随大盘的，由于目前看空大盘，所以不买基金。
⑦ 150023 溢价这么多啊，明天卖了
晕，你没看表呀，150023现在溢价72.88%,但是母基163109只溢价0.51%
光看150023不成的.
150031 溢价27.55%,母基溢价0.14%,这二天150023是龙头,所以多溢价点是合理的.要看哪个涨幅大,关键得看其所跟踪的指数哪个涨得多.
不能说150023溢价70%多就没有价值,在今年初他曾一度溢价120%
⑧我并不是一直炒杠杆的，只有在指数强，个股弱的时候炒杠杆。平时还是做股票的多。
溢价代表风险，一个鸡蛋本来只值一块钱，一块二卖给你，你要不要？如果你看好大盘，就是相当于这个鸡蛋未来的升值很大，可能你会买。如果大盘只是震荡，就是说这个鸡蛋的升值空间不大，你买了就没有利润空间。
⑨如果权重股能依然走强，八股走弱，就不要关注 150029 了。
那首先得关注 150013 （这个杠杆主要是金融，其次是煤炭），其次150031（150031是50ETF +深成指的40个成份股）
150052 也值得关注，但这个基没有成交量，买卖好难。需要钓鱼，想买买不了，想卖也卖不了。
⑩150031会有暴仓的预期 暴仓是什么意思。求解？谢谢
当150031的净值跌到0.25元时(就是大盘要跌到2000点附近时)，净值归一,每四份合成一份,杠杆由好像4倍多的杠杆变成2倍杠杆,就是说要是真暴仓后,即使大盘再涨到2600点,以目前价买进,都回不来本了.
上一波下跌150031就是因为有下跌的预期,所以天天都是他暴跌.目前还难说,大盘会跌到多少点.但一旦大盘持续大跌,150031的预期风险最大.
就像在上涨中,150031的收益最大是一样的道理..
机会与收益成正比.风险最大,收益最大,所以做150031都是赌徒,前提是你必须得判断大盘在哪里止跌!!今天150031早盘真是巨量!!!
当预期150031要暴仓时,确实是可以做多 150030 ,以目前折价,估计至少会有10%收益.(不是忽悠进150030呀,如果我确定,我都敢满仓买150030,因为我也不确定)市场就是充满了不确定性,今天早盘我都差点追高进场了妈的!!不过目前还抄底杠杆的,还是小心些吧...等走稳点再进好些,至少不会出现大的亏损。
[第9楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 13:20 只看该作者(-1) 】
@股天乐先生，谢谢你的高效率。还有请把这段也加为红色。
9、原创: 吾知讲乜 2012-02-13 12:19
信诚500A 跟大盘涨跌有一定的关系，当 150029 净值好像是跌破0。25元时好像要暴仓，信诚500A就直接受益。
当大盘见底时，资金流出避险基金A类债。
当大盘见顶时，资金流出进取类杠杆B，流进A类债。
所以说存在着一定的关系。但不是必然。只能是说大概率。
[第10楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 股天乐 2013-01-31 13:22 只看该作者(-1) 】
@三月春风 兄好，已修改，谢谢。
[第11楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 13:24 只看该作者(-1) 】
12、 银华基金公司可以找到。这个基金大概如下：
银华深证100指数分级证券投资基金5月7日正式成立，场外募集了17亿，叫银华深100场外份额。场内认购的按1:1的比例确认为2.27亿份银华锐进 和2.27亿份银华稳进 ，分别上市交易。
母基金银华深100是一个跟踪深100指数的被动指数型基金，资产的90%以上投资深100指数的成分股。至于深100指数，大家都很熟悉了，的确是非常强悍的指数。管理费1%，托管费0.2%，费用比前面分析的几个基金少一点点。
稳健部分是银华稳进。和
双禧A 一样，是一个固定收益的品种，“约定年基准收益率为1年期同期银行定期存款利率(税后)+3%”。比双禧A低一点。每天净值按照这个收益的日平均复利计息。
激进部分叫银华锐进。母基金资产中扣除给银华稳进的部分，剩下的全部归银华锐进。也就是锐进按照1:1的比例借贷稳进的部分进行投资（双禧是4:6），除了给稳进保本付息之外，独吞基金运作的剩下所有收益。这当然是杠杆型基金。在开始的时候，一元锐进借贷一元稳进，撬起2元的银华深100，也就是杠杆率为2。和其他的这类基金相似，这个杠杆率随着锐进净值的增加而减少，随着锐进净值的减少而增加。这很好理解，因为1份锐进借贷的稳进的钱基本上就是1元，那锐进的净值高了，杠杆率就低了；锐进的净值低了，杠杆率就高了。比如锐进的净值是3元，再借贷1元稳进，撬动4元的深100，杠杆率是4/3=1.33.；如果锐进的净值是0.5元了，还是借贷1元，撬动1.5元的深100，杠杆率就是1.5/0.5=3。这样，随着市场的上涨，锐进的杠杆率就越来越低；如果市场持续下跌，锐进的杠杆会大幅度增加，而到一定的时候，如果母基金的总资产都小于稳进的资产的时候，基金也没有办法运转下去。
于是，这个基金有个不定期份额折算的规则，当母基金的净值达到2元（差不多是锐进3元）的时候或者锐进的净值低于0.25元的时候，净值归一，而且按照稳进和锐进1:1进行折算，超出的部分转化到场内的银华深100。这样就有了一个上限和一个下线。既保证了高杠杆率，也保证了稳进的运行。
同时在每个年末，稳进固定收益盈余的部分要转化到场内银华100 上去，稳进的净值就回到一；但母基金银华100的净值略有变动，同时份额也增加；而锐进净值份额都不变，一直到上限或者下限触发份额折算机制。
这个基金同样有配对份额配对转化机制，控制套利。
[第12楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 13:26 只看该作者(-1) 】
13、①请教，溢价的多少与买卖的关系？对这种基金实在是不懂。
溢价超0.3%,可能就有大资金去申购套利了(比如今天收盘的 150031 ,整体溢价0.45%,大资金就可以卖出后申购,至少可以套利0.4%的收益).
折价超0.5%,就可以买入,合并后赎回套利.
②因为指数基金不是股票，不会因为别人的抬轿就会使自己受益的，
指数基金是跟随大盘走的，再多的钱也抬不起来（涨得过了就会有申购套利盘压死你，折价大了就会有赎回套利盘赎空你），当然，如果整体大折，再多的钱也砸不下去。
我看好 150029 真不是想忽悠别人买进给我抬轿的，我是短线交易者，买进只是为了明天卖出。在我的心中，从来没有出现过成本价这类的概念，一有不对就杀跌离场。呵呵
③只要母基折大了，安全空间就大，就可以赎回套利。母基溢大了，就可以申购套利，风险就大。
④B的折溢价是由A决定的，主要看A的收益率，所以不是B折溢价多少的问题。做这些杠杆的都是市场中极其精明的人士。哪怕1%的误差，也会很快修正过来。A的收益率在一定时间里可能是情绪反应，但低估了会高估了，慢慢就会修正过来。所以B的折溢价会相应波动。
⑤不是弹的艰难，是已经没有杀跌的动能。这是空头市场，在没有杀跌动能下，空头靠什么砸盘呢。
早盘的拉高，使我看空，但盘中的回落却只是横盘代替了下跌，所以才敢买进，并且认为即使下跌也不会亏损大，选择了一些虽然是激进但却又是安全的品种作进可攻，退可守，挺好。
⑥替吾知回wsytsl A定价和B定价是与平均估值价格偏离幅度，正值代表应补涨%，负值代表应补跌%，通常情况下，无低折预期时，价杆杠越大、B标的指数弹性越大B正常定价越高（B负值越大），
⑦像 150022 这种品种，如果要详细计算他的具体收益，我是不懂，读书太少了。
基金跟股票不一样的地方，在于他的净值，价格永远是围绕着净值以及对未来的预期转。
市场对于基金的价格会出现情绪化的波动，但未来都会回到净值的轨道。这也是之前 150060 我发贴的原因。
150022已经在市场存活了二年多，只能说情绪波动会有，但是不能按照纸面上的数字来计算他的预期收益。
150023 是因为你懂他的价格杠杆比150031差得远了，但市场中的大部份人并不懂。
⑧ 150060 重仓持有 煤炭有色的强周期资源股 反弹时 利益很高
150019 持有以地产为主的深圳股票 反弹利益也不错（深证100指数是以深圳市场全部正常交易的股票（包括中小企业板）作为选样范围，选取100只A股作为样本编制而成的成分股指数，并保证中小企业成份股数量不少于10只，属于描述深市多层次市场指数体系核心指数。 ）
150013 持有 中证100股票 里面银行股多 也算周期性股票 不过盘子大 反弹力度不是很强（中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况）
150031 中证等权重90指数。该指数的样本来自上证50和深成指，这两个指数分别作为两市核心的大盘超大盘成分指数，历史悠久，为广大投资者所熟悉，其成分股不仅在市场层面汇集了A股市场过半的市值，在经济层面也包含了中国国民经济各行业中最具影响的公司，可说是公认的国内资本市场上最为重要的90只股票。中证等权重90指数提取这90只大盘指标股作为样本，采用等权重的方式进行计算，这样就构建出国内市场上第一个跨市场等权重指数。
⑨ 请问唔知兄，爆仓之后会怎么处理？
暴仓后，由原来的四份归成一份。
就是原来净值0.25元,暴仓后以一元算.高杠杆变为起始杠杆.
150031大概价格相当于0.28元左右.就是复牌后,估计会有一个涨停多一点.
⑩求教吾兄， 150001 是不是机会啊！
150001 因为是新基上市，暂时不碰，等走稳再说。新基上市的话，有些机构急于出逃，这种东西是不能以价值论的。等走了三五天，机构逃走了。再看吧。
[第13楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 17:41 只看该作者(-1) 】
有心研究分级基金的朋友可以对照当时分级基金的K线图进行研究，想进一步提升的则增加对照 吾知讲乜先生的表格进行研究。
[第14楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 17:43 只看该作者(-1) 】
13、①请教，溢价的多少与买卖的关系？对这种基金实在是不懂。
溢价超0.3%,可能就有大资金去申购套利了(比如今天收盘的 150031 ,整体溢价0.45%,大资金就可以卖出后申购,至少可以套利0.4%的收益).
折价超0.5%,就可以买入,合并后赎回套利.
②因为指数基金不是股票，不会因为别人的抬轿就会使自己受益的，
指数基金是跟随大盘走的，再多的钱也抬不起来（涨得过了就会有申购套利盘压死你，折价大了就会有赎回套利盘赎空你），当然，如果整体大折，再多的钱也砸不下去。
我看好 150029 真不是想忽悠别人买进给我抬轿的，我是短线交易者，买进只是为了明天卖出。在我的心中，从来没有出现过成本价这类的概念，一有不对就杀跌离场。呵呵
③只要母基折大了，安全空间就大，就可以赎回套利。母基溢大了，就可以申购套利，风险就大。
④B的折溢价是由A决定的，主要看A的收益率，所以不是B折溢价多少的问题。做这些杠杆的都是市场中极其精明的人士。哪怕1%的误差，也会很快修正过来。A的收益率在一定时间里可能是情绪反应，但低估了会高估了，慢慢就会修正过来。所以B的折溢价会相应波动。
⑤不是弹的艰难，是已经没有杀跌的动能。这是空头市场，在没有杀跌动能下，空头靠什么砸盘呢。
早盘的拉高，使我看空，但盘中的回落却只是横盘代替了下跌，所以才敢买进，并且认为即使下跌也不会亏损大，选择了一些虽然是激进但却又是安全的品种作进可攻，退可守，挺好。
⑥替吾知回wsytsl A定价和B定价是与平均估值价格偏离幅度，正值代表应补涨%，负值代表应补跌%，通常情况下，无低折预期时，价杆杠越大、B标的指数弹性越大B正常定价越高（B负值越大），
⑦像 150022 这种品种，如果要详细计算他的具体收益，我是不懂，读书太少了。
基金跟股票不一样的地方，在于他的净值，价格永远是围绕着净值以及对未来的预期转。
市场对于基金的价格会出现情绪化的波动，但未来都会回到净值的轨道。这也是之前 150060 我发贴的原因。
150022已经在市场存活了二年多，只能说情绪波动会有，但是不能按照纸面上的数字来计算他的预期收益。
150023 是因为你懂他的价格杠杆比150031差得远了，但市场中的大部份人并不懂。
⑧ 150060 重仓持有 煤炭有色的强周期资源股 反弹时 利益很高
150019 持有以地产为主的深圳股票 反弹利益也不错（深证100指数是以深圳市场全部正常交易的股票（包括中小企业板）作为选样范围，选取100只A股作为样本编制而成的成分股指数，并保证中小企业成份股数量不少于10只，属于描述深市多层次市场指数体系核心指数。 ）
150013 持有 中证100股票 里面银行股多 也算周期性股票 不过盘子大 反弹力度不是很强（中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况）
150031 中证等权重90指数。该指数的样本来自上证50和深成指，这两个指数分别作为两市核心的大盘超大盘成分指数，历史悠久，为广大投资者所熟悉，其成分股不仅在市场层面汇集了A股市场过半的市值，在经济层面也包含了中国国民经济各行业中最具影响的公司，可说是公认的国内资本市场上最为重要的90只股票。中证等权重90指数提取这90只大盘指标股作为样本，采用等权重的方式进行计算，这样就构建出国内市场上第一个跨市场等权重指数。
⑨ 请问唔知兄，爆仓之后会怎么处理？
暴仓后，由原来的四份归成一份。
就是原来净值0.25元,暴仓后以一元算.高杠杆变为起始杠杆.
150031大概价格相当于0.28元左右.就是复牌后,估计会有一个涨停多一点.
⑩求教吾兄， 150001 是不是机会啊！
150001 因为是新基上市，暂时不碰，等走稳再说。新基上市的话，有些机构急于出逃，这种东西是不能以价值论的。等走了三五天，机构逃走了。再看吧。
[第15楼] 引用
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【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 17:44 只看该作者(-1) 】
14、何为杠杆指数基金
2009年10月，在股市旱地拔葱式的上涨行情中，一种新型的指数基金出现，其疯狂的涨幅让其它所有基金望尘莫及。银华锐进的当月回报达到30%，国联安双禧B[1.27 -5.93%]也达到28.7%。
它们为什么能涨那么快？杠杆指数基金到底是怎么回事？以银华深证100指数分级基金为例，在二级市场上，母基金份额将按照1：1的比例，拆分为银华稳进 [0.93 1.20%]与银华锐进。银华稳进为类固定收益产品，每年享有约5.25%的优先分配权；银华锐进份额则相当于以年5.25%左右的成本，向银华稳进份额融资进行杠杆操作，并享有5.25%以上的全部收益。如果指数上涨10%，银华锐进就可以实现20%的上涨。
从目前市面上出现的多只分级产品来看，场内份额一般分成两种，一种是低风险品种，类似于固定收益产品；另一种是含有杠杆的高风险、高收益的品种，在某一区间，这部分份额享有一定的杠杆收益。它们不能通过银行买卖，而是像普通股票一样上市交易，拥有深市A股账户或基金账户的投资人，可以通过券商渠道购买。
杠杆机制如何运作
次贷危机之后，发达国家纷纷经历了“去杠杆化”的痛苦过程，而在中国，杠杆化的时代才刚刚拉开序幕。
对于分级指数基金来说，亮点还是集中在高风险、高收益的杠杆部分。通常在市场上扬阶段，这样的杠杆机制具有非常好的进攻性。在上涨趋势中，很少有股票的涨幅高于这些高杠杆基金。
由于高风险份额和低风险份额的比例有差异，它们的杠杆率也有所不同，有的只有1.6左右，有的可以达到2以上。目前银华锐进的2倍杠杆率是最高的，这就注定其净值变化幅度超过指数表现。
杠杆的双重效应
杠杆是魔杖，也是双刃剑。指数上涨时，杠杆基金净值会速度加倍地上涨；但指数下跌时，净值也会以同样的倍数下跌。这一点已经在11月的市场上得到了验证。
在2010年11月12日的市场大跌中，杠杆指数基金首遭重创。在11月12日至17日的4个交易日内，双禧B下跌了16.99%，瑞和远见下跌了15.61%，而银华锐进的跌幅更是达到了18.82%。
不难看出，享受高杠杆，市场行情是关键。只有基础市场行情暴涨，杠杆份额才会有大放异彩的机会。因此，对这类基金一定要择时介入。
国内首只杠杆指数基金——瑞和沪深300指数分级基金2009年09月16日起正式发行。
市场中的杠杆指数基金进取激进部分：
1.150009 瑞和远见（标的：沪深300指数）1:1
2.150013 双禧B （标的：中证100指数）1:1
3.150019 银华锐进（标的：深证100指数）1:1
4.150023 申万进取（标的：深证成指指数）1:1
5.150029 信诚500 B（标的：中证500指数）A:B=4:6
6.150031 银华鑫利（标的：中证等权重90指数） 1：1
7. 150052 信诚300 B（标的：沪深300指数） 1：1
8.150054 泰达进取（标的：中证500指数） 1：1
9.150056 工银500 B （标的：中证500指数） 1：1
10.150058 久兆积极 （标的：中小板 300指数）1：1
11.150065 同瑞B （标的：中证200指数） 1：1
[第16楼] 引用
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【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 19:04 只看该作者(-1) 】
15、①长期关注吾兄，想问下吾兄 150001 跌停是怎么回事？谢谢！
150001 是一个三年期的封闭基金，折价是不可以兑现的。他跟其他杠杆不一样，所以不能等同比较。
其他杠杆B基本上是由A决定的，就是说市场因为长期对于其他杠杆的A的定位比较清晰，所以其他杠B溢价不算高估，因为母基的折价是可以兑现。在目前150001没有经过充分换手之下，尽量不要参与150001，哪怕他再跌停，他也不会是我的菜。因为市场情绪现在还没有给他定位。如果实在要参与，等一周后，市场交易有个比较清晰的定位再参与。有的钱他不是我们能赚到的。
②吾兄，想学杠杆基，帮忙推荐个好去处。谢谢了
杠杆基，只能靠自己多操作，没有好去处。
我开始玩基金，是从搜狐基金天下，然后到和讯基金大家谈。不玩封基了，才来淘股吧的。杠杆基本上是今年才玩的。
没什么论坛专门讨论的，基本上得靠自己去交易，交易不懂的再问，或百度搜索。市场是你最好的老师。
③兄, 难道美元走低, 有色金属等资源板块走强扛不住银行地产的做空吗?
兄，不能这样看的，你这样的看法，就像肖兄昨天看洋河是一样的道理。
当你找出市场中的一些利好出来，无疑只是麻痹自己留在市场中而已。
150031 还差3.5%左右暴仓，下面大盘每跌1%,基本上150031都要跌停....但是竟然有很多人抄底.令我实在惊叹!!即使大盘有反弹,150031也难走得很强.即使在目前反弹,估计还不如其他杠杆,明显的是收益与风险差别这么大,那为什么这么多人抄底呢?
难道他们的钱不是钱?实在感到不解,但这样的交易者在A股市场来说估计众多,以后得好好研究一下这部份资金的心理才行了,如果这部份心理研究透了,估计很多东东能大赚一笔.
④吴知兄，我是不是太冒险了，满仓了杠杆基
这个也没事的，每个人都有自己的系统策略。关键在于在第二个交易日能判断自己是该加还是该减？因为已经作出了目前的操作，就不要反悔，毕竟猜测大盘不是一件容易的事。我们只是博个概率。
就像我一样，我是稳健型的，收益不会是急上急下的。
但有一些人靠拿着杠杆互换博差价，也可以做得很不错的。
关键是你看哪种方式适合你。
⑤Sweat2008 兄好，尽量不要买150031了，我都苦口婆心的劝了好多次了。如果非得买，也要像光头赤膊男兄那样，买入0.1%的仓位就行了。
你确实看大盘要在这走牛了,你可以买入其他杠杆呀,为什么非得买150031呢?明显的收益与风险不成正比的.
150031还有3.2%就要暴仓了.
假设其暴仓:
折算后溢价10，31损失30.6%，下跌杠杆10倍
折算后溢价14，31损失28%，下跌杠杆9倍多
折算后溢价18，31损失25.5%，下跌杠杆8倍多
折算后溢价20，31损失24.2%，下跌杠杆8倍
你自己可以看看,最乐观的,你也要损失24%,但这个是不可能的,一般来说,就是溢价10-12%左右就是高估了.估计都不会有10%的溢价了,因为资金不会再喜欢这种初始杠杆的基.并且指数的弹性也不如其他高杠杆.就是暴仓后将一无是处..
反过来，如果大盘上涨呢?
上涨杠杆是3.37倍，越涨杠杆越小。
下跌10倍杠杆,上涨3.37倍杠杆,为什么还要买呢?如果你是我的亲戚,我肯定骂你.真的.当然,如果你真的钱多,你说你来市场就是为亏钱而来的.我也觉得无奈...
抛开大盘不说,咱做个概率模型,你觉得你胜算有多大?如果没有胜算,为什么要买呢?投资是只有长期大概率不会亏钱,你才能稳健盈利.在出手之前,先要立足不败.
⑥原创: 吾知讲乜 2012-08-25 08:49
150019 比较理想。
先说150031，目前距离暴仓3.2%,其实差不多相当于上证指数跌2.5%左右.暴仓已经是必然了.无非是反弹再暴或暴了再反弹.
如果这里有大的利好,那么很可能会反弹一下再暴仓.要明白的是无论是什么样性质的利好出来,都只能抵抗一时,最终还是要选择向下.
所以150031暴仓已经是板上钉钉了,不用讨论了.
150031暴仓后,最应该关注的是150019以及 150029 这二个基,看下表.
目前这二个基都离暴仓还有17%左右的距离,如果以我的观点来看,150029今年暴仓的概率达到60%,150019暴仓的概率有40%.
但这二个基短时间内都无法暴仓,至少要大盘完成一个比较长时间的应该是至少有一个月的反弹再下跌才会最终下跌产生暴仓机会.
所以下面的反弹,最好的选择将会是150019以及150029,150029的指数弹性大,风险大.150019的指数弹性稍弱点.
反正最终150019的盘子会上80亿的.
150031暴仓后将有可能成为市场的弃儿,因为暴仓后的低折,以及低杠杆,将很难吸引赌徒们的关注.估计其母基在大部份时间里面会是折价.
⑦原创: 吾知讲乜 2012-08-26 12:48
我错了，我不该言辞凿凿的提示风险
我其实也只是做概率上的事，万事无绝对。
如果听信我的话，操作盈亏请不要怪我。
关于数据方面，确实不是我的长项，我可能更多的是做的杠杆的心理上的操作。
目前 150023 的分岐很大。上周竟然是150023跌幅最大。既然分岐最大，他就不是我的关心对象，因为我没觉得他低估
目前而言，我觉得杠杆最大的风险来自于价值重估。
在有杠杆的日子后，你有没有发现当大盘持续暴跌中，很多时候是A在承担B的风险。而目前，B不但要承担自己的风险，还要承担A上涨带来的母基溢价的风险。这是双重风险。所以这是我不敢碰的原因，如果想碰的话也是快进快出。
为什么当大盘越跌，A类的收益率反而越低？这是值得考虑的问题。当然 150030 的带动是一个因素。就比如当前如果大盘上涨了，150030真会下跌么？如果150030真要下跌， 150018 ， 150028 又何去何从呢？毕竟150018跟150028的年化收益率差不多，为啥有折价预期的150030要大跌，竟150018，150028不怕？
如果真看反弹，可以看19，29，97多一点。但不作为推荐。
⑧是思维方式的不同，我追求的是稳健的收益。
而市场大部份人喜欢的快钱，追求快感。
杠杆，无疑是一个来钱快，去钱也快的工具。
没有把握的时候，尽量的少做，并且一旦发现做错，要及时止损。
⑨原创: 白龙马2000 2012-08-27 21:11
150031今天最大的买入赌徒居然是机构，无语......
大约7月20日（前面有跟帖，不去翻了，当时的依据是深成指日、周MACD死叉共振补跌）预期三月内150031爆仓，没想到这一天比预期快得多。
吾兄的这个帖子每日都关注，看到太多的跟帖操作者对杠杆基可以说几乎是文盲，一些最基本的问题一而再再而三重复提，从来都不好好地把帖子从头到尾读一遍，也不先问问度娘，以这样的心态操作，即使亏掉底裤也活该。
⑩晕，咋连母基的折价都不懂呢？
如果A跟B是5:5的话.
(A+B)/2
---------- -1 ==母基折价. 母基净值
[第17楼] 引用
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【 · 原创: jdali 2013-01-31 19:31 只看该作者(-1) 】
你不觉得红的晃眼?
[第18楼] 引用
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【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 22:26 只看该作者(-1) 】
你说的很正确，但是我怎样区分吾知先生、其粉丝和我们的区别呢？我只能选择这种做法，虽然不好，也只能如此了，谢谢你的关心。
@jdali [第19楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 22:28 只看该作者(-1) 】
16、① 对于兄的跟风没赚到钱我很遗憾，首先，做杠杆基，是因为要反弹才做，但昨天19的指数未反弹。
其实不止19，你看看其他的杠杆，也包括29，29的净值涨了1%，市场价也没跟上呀（29不是跟踪上证指数，而是跟踪中证500，这个指数的波动是市场中最强的，所以这个杠杆也是波动最强的）。
奉劝兄一句：杠杆有风险，投资要谨慎。不懂的千万别碰， 150019 ， 150029 都是我未买之前说反弹可以关注的对象。所以并不是我要大家来给我抬轿，这是指数基，想抬轿也抬不起来。
杠杆有很多情绪化的东西在里面，涨跌都不是必然，也不是偶然。如果受不了杠杆，应该就要及时止损。
以后我得减少分析，毕竟对于很多不懂的人来说，这是一种伤害。
②吾知兄：
很多人没有杠杆基的基础知识，而是根据你的只言片语来操作，只能说明市场上盲从的人太多了。
③楼主的人品和水平都是非常值得尊敬的
帖子每日更新一路走来
楼主的操作思路我们大家都看在眼里
没想到居然会有人质疑
某些人跳来跳去的我也实在看不过去了
楼主也用不着费神去跟他解释,直接无视掉他
有些人跟帖求教这样那样的初级问题,自己把帖子从头翻到尾,或者有些东西去百度下什么都懂了
还有些人自己没有风控能力,只是为了盲目跟随赚钱
楼主也不用太理会,真正用心的人从帖子里的思路自然会学到很多
这确实是淘股吧难得的好帖
楼主愿意每日跟我们分享思路实属难得
看楼主你的帖子已经半年多了才第一次回帖
也是我在论坛第一次发言
在这里很感激楼主无私的分享
也希望接下来的日子能继续跟随楼主与我们分享对于市场的理解与思路
④ 吾兄的人品令人钦佩！消消气！拉黑就不必吧，平安兄的质疑估计是他对杠杆基的运作还不太了解而已——吾兄操作的基本都是指数基，谁有本事打压和拉抬？！吹捧找人接货根本不可能，一切走势都是市场合力，吾兄能感受并跟随市场脉搏，账户不断新高就是最好的证明。况且有时候吾兄买入成交量很小的杠杆基，公布实盘甚至有很大的负面影响。
来淘股吧一年多，像这样高质量的帖子真是太少太少，感谢吾兄的无私付出！真心希望心态不要受影响，继续实盘和列出买卖理由，让我等学。
⑤ 早上起来研究了半天，终于知道如何拉黑人了，只是不知道效果如何，谢谢宏图兄。
只能对平安兄说声对不起！平安兄的理念有点令我感到惊讶！
在市场中，我不是做的价值，我更多的是做的价格。因为价值不会一定让你赚到钱，金子一定会闪光，这句话我觉得没有意义。
最终盈与亏是由价格决定的，不是由价值决定的。如果想明白这个道理，也就知道我为什么说0.98以上不要追 150030 ，但不意味着0.97不要进150030的原因了。
因为价格的原因,所以更多的时候,我会选择指数来做,是回避了股票的不确定性.因为有些股票并不会跟随大盘.如果这样子,我的把握性就不大.杠杆是做大盘的最好的标的物,他会放大你的收益以及亏损.150031是个好标的物不?我说是,是因为今年 150031 起码给我的帐户带来年初总资金25%以上的收益率.150030同样也是好标的物,至少他给我的帐户带来年初总资金13%以上的收益率.我今年有超过一半的收益来源于150030以及150031.标的物没有好坏,只有在合理的价格进入赚合适的钱.越临近暴仓,对于A跟B来说风险越大,收益也就越高.这也就是我很明白的说下面做反弹是最赚钱的二个杠杆 150019 以及150029的原因.但最赚钱也意味着亏钱会最大.没有这个承受力就不要碰.又想赚最多的钱,又没有大盘的判断力,又不想亏损,有这样的好事的话,你打电话给我,我也想做.目前由于150031的母基的巨大折价(超过了2%),会使其他杠杆的母基折价也可能拉大,因为其他杠杆的资金可能会流出来,进入150030以及150031进行套利.这种事情并不能常见.这不能说明什么问题.
我的操作前提只是尽量的保证不亏损,没有最好的标的物以及最差的标的物之说,我做隔日交易,只在意于价格的波动产生的单日的盈与亏的概率.
价格的瞬间波动,再差的标的物我可能都会进.同理,再好的标的物,瞬间波动我可能都会卖出.
⑥原创: 没用的阿吉A 2012-08-30 11:04
“今天在报纸上看到股市也有跷跷板效应是什么意思啊？”冬问。“噢，是这样的。当股市不好的时候，大批资金流向了债券市场，于是资本市场就出现了股弱债强的跷跷板效应。除了股市和债市会存在跷跷板效应，现在很多杠杆基金也运用了跷跷板的杠杆原理。”春说，“杠杆基金也叫分级基金，它的运作原理是将基金以一定的比例拆分成A、B两类份额。基金收益分配时，在保证A类份额的约定收益后，剩余的收益将全部归B类份额，这使得B类份额具有一定的杠杆性，风险和收益都相应放大。这样的基金是把魔杖，也是双刃剑。指数上涨时，杠杆基金B类份额的价格会加倍地上涨；但指数下跌时，B类份额的净值也会以同样的倍数下跌。”
“那么风险一定很大了？”夏说。
“如果你觉得风险大，可以选择持有A类份额，持有到期可以获得固定收益。”春解释说。
“是说杠杆基金既适合稳健的投资人，也适合激进的投资人？”冬问。
“二级市场投资关键在合适的时间、在合适的价格持有合适份额。排除申购赎回套利盘及双涨双杀风险后，由于A、B的跷跷板效应，此消彼长，所以A有熊证味道，B有牛证味道。”春解释道。
“简单说就是指数熊初期买入A份额，和指数牛初期持有B份额，有较大套利空间和安全边际。”夏说。
⑦原创: 吾知讲乜 2012-08-30 11:41
150030谈不上是做空的品种，只是下跌暴仓受益而已。是由于有一定的无风险套利空间，比打新划算！不要把150030界入成做空品种。他没有做空的性能，可以解释成他是被动的上涨，由于150031的暴仓的主动下跌，母基出现折价，可以从市场中买入相同数量的150030以及150031配对，赎回进行套利。
⑧原创: 吾知讲乜 2012-08-30 15:22
150031低折后不会再有20%以上的溢价的，大哥！不要抱这个幻想，他低折后，就很难成为主流了，有10%的溢价就笑了。并且假如今天150031暴仓了,明天大盘的涨跌幅得由150031自己负责,无论跌多少涨多少都由他负责,五倍的杠杆.反正未来估计做150031的机会是很少的,除非券商股全线涨停那种状态.
目前150029的溢价估计都只有24%左右，但人家是2.8倍杠杆。并且人家的指数弹性强得多了.
shijian5219 兄,这个不是三言二语能说得清楚的,麻烦你翻看一下以前的楼,很多楼都有说过的.
⑨原创: 丹书金券 2012-08-30 15:41
正式收官，
150031清盘，开创中国杠杆基金历史~~~
综述一下，今天多空大战，精彩纷呈
多方金融，空方药酒，
多方最后拉超跌人气股063，做最后挣扎，
本人认为拉迟了，如果早10分钟拉停，结果可能不一样。
空方最后胜出，
在鬼门关上徘徊紧张刺激
做为一个价值投资者以前是没有的体验
当然因为参与的比重不大，心态比较好
虽然没有打肉，但收益良多
150031归一后2倍杠杆
15019以必将成为各路诸侯的主战场
计划以后加大投入，积极参与新的战场。
向 吾知讲乜兄 学‘
⑩原创: wactm 2012-08-30 17:43
A、 问：为什么最近总在发布《银华中证等权重90指数分级证券投资基金可能发生不定期份额折算的风险提示公告》？
答：根据银华90 《基金合同》约定，当银华鑫利份额净值达到或小于0.25元时，该基金将发生不定期份额折算，又称下拆。下拆时该基金三类份额的份额净值均会调整为1元，同时，在保证基金资产不变的前提下对三类份额进行相应调整。《提示公告》在银华鑫利份额净值较接近下拆阀值0.25元时发布，目的是向该基金持有人提示可能的风险并提请投资者关注可能进行的下拆。
B、 问：我持有鑫利份额，发生下拆后，我的份额会发生什么变化？
答：当银华鑫份额净值达到或小于0.25元时，发生下拆，下拆根据份额折算基准日（R日）银华鑫利的份额净值进行，举例说明：假设R日银华鑫利的份额净值为0.235，下拆前您持有10000份银华鑫利，下拆后银华鑫利的份额净值调整为1，您持有的银华鑫利变为2350份。下拆完成后，您的账面浮亏约等于买入银华鑫利的成本价格与R日银华鑫利份额净值之差。
C、 问：我持有金利份额，发生下拆后，我的份额会发生什么变化？
答：对于仅持有银华金利份额的持有人而言，下拆过程可举例说明：假设份额折算基准日（R日）银华鑫利的份额净值为0.235，银华金利的份额净值为1.046，下拆前您持有银华金利10000份，下拆后银华鑫利和金利的份额净值均调整为1，您持有的银华金利折算后为2350份，同时增加8110（＝1.046*10000-2350）份银华90份额。下拆完成后，原银华金利份额持有人将获得一定比例的银华90份额，获得的银华90份额可按净值赎回，赎回费率0.5%，也可分拆成银华金利与银华鑫利两类份额，进行二级市场交易。
风险提示：下拆后银华金利份额持有人的风险收益特征将发生较大变化，由持有单一的较低风险收益特征银华金利份额变为同时持有较低风险收益特征银华金利份额与较高风险收益特征银华90份额的情况，因此银华金利份额持有人预期收益实现的不确定性将会增加。
D、 问：我持有银华90份额，发生下拆后，我的份额会发生什么变化？
答：对您来说，下拆仅是一次简单的份额折算过程。折算后，银华90基金份额净值将从0.6元左右调整为1元，同时，您持有的份额数将相应缩减，折算前后，您所持有的资产将保持不变。
E、 问：下拆时，会停牌吗？
答：若银华鑫利净值达到或小于0.25元，将启动下拆业务处理流程，简单时间表如下（此表内的“日”均指工作日，R日为份额折算基准日）：
R－1日，银华鑫利净值达到或小于0.25元阀值。
R日，暂停银华90基金的申购、赎回、配对转换、场外转托管和跨系统转托管业务。折算依据本日银华鑫利份额净值计算。
R+1日，暂停银华金利、银华鑫利的交易。继续暂停银华90基金的申购、赎回、配对转换、场外转托管和跨系统转托管业务。
R+2日，恢复银华金利、银华鑫利交易。恢复银华90基金的申购、赎回、配对转换、场外转托管和跨系统转托管业务。
若深圳证券交易所及中登深圳分公司的相关业务流程发生变化，此流程也将相应调整，最终以我司披露的相关公告为准。
F、 问：我持有的金利或鑫利份额较小，折算后会出现什么情况？
答：由于银华金利份额、银华鑫利份额、银华90份额的场内份额经折算后的份额数均取整计算（最小单位为1份），舍去部分计入基金财产，持有较少银华金利份额数或银华鑫利份额数或银华90份额场内份额数的份额持有人存在无法获得折算后份额的可能性。
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来自银华基金网站，吾兄，估计还会有很多人不停的问，为了省麻烦，所以贴了这个
希望不会麻烦楼主
[第20楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 22:31 只看该作者(-1) 】
分级基金（杠杆基金）在1——2年内将是一种很好的投资方式，信与不信全靠自己。呵呵，不要到机会过后，才悔悟自己SB哦。
[第21楼] 引用
@Ta 点亮(0) 咖啡卡
【 · 原创: 三月春风 2013-01-31 23:10 只看该作者(-1) 】
17、①原创: 燕子漂亮 2012-08-30 20:12
溢价是对未来反弹的预期，如果反弹没预期，就直接跌了，不会存在什么溢价了，但问题是，什么时候，都存在反弹的预期的，所以，什么时候都存在溢价，这个杠杆基金的特性吧，如果不存在溢价，那不就是ETF了吗？那是杠杆基金吗
②原创: 吾知讲乜 2012-08-30 20:21
150031 已经完成了历史使命，作为杠杆龙头老大的他，以后可能就不再显眼了。
目前已经回到了二倍杠杆，后市将不再成为主流品种，0.4元以上买的,今年估计已经不会有解套的希望了.
下一个准备暴仓的杠杆将会是 150019 以及150029.二个品种都差不多需要跌13-14%左右.
估计需要上证指数跌8-10%就实际上可以暴仓.估计暴仓点都差不多在上证指数1800多点
150031的赌徒们如果想回本,只能去博这种杠杆,如果大盘暴涨,收益可能会回来一些.但也无法弥补像31这种亏损幅度.
150023 的净值杠杆最大,但如果大盘起涨, 150022 估计会涨幅比较大.所以150023实际上还比不上150019以及150029.
③作反弹选择杠杆,三个点:高价格杠杆,母基高折,标的指数最强..
④原创: wisetang 2012-09-03 00:04
@wanyog兄， 融资利率一般都在5%-7%左右，鑫利这么快折算，完全是命，谁会想到权重最大的90只股票最近几天会疯狂砸盘。尤其是本周，代表金利的套利资金和代表鑫利的博反弹资金，反复拉锯，甚至在折算发生了周五，金利资金都不忘踩鑫利资金一把之后。短线，向上向下杠杆有关，和利率关系不大，和做盘资金的偏好和市场情绪关系很大。偏好什么》几只分级基金里最近更容易做多或者做空的品种。
@Justmao兄，分级基金是风险收益不对称性分离开来的品种。和以前的权证一样，强者越强，不懂的跟风的很容易中招。因为强手心里有谱，不会为最后的一点点利润忽视巨大的风险。现在折溢价的状况过一段时间可能又变成另一种形式，顺势而为最重要。
一方面越俎代庖帮回答部分问题，一方面真诚希望大家能在这个帖子里交流有价值信息，共同提高。
⑤原创: 光头赤膊男 2012-09-04 21:22
汇报一下暴仓后账号的界面：持仓的150031共10100份，变成了2459份。原5000元，现只有2751元了，亏损2249元。可笑的是界面显示还大红+2063.10元，+299.64%。还是作为一个窗口，持仓，观察。
这样大的损耗面，如在战场，已定义为打残。对手大胜。
学，学，再学。
⑥原创: 今生逍遥 2012-09-04 22:08
5月以来，A股“跌”声一片创下连续四个月的阴线。大盘表现低迷，使分级基金成为下跌“先锋”，特别是分级基金B类份额可能接近基金合同规定的极端情况发生的阀值，面临极端情况带来的风险收益特征的变化，成为市场关注的焦点
事实上，多数分级基金的进取份额，均设有定点折算机制，在净值跌破某一临界点后，采取净值归一的方式回归初始杠杆。而申万进取 是当前市场上唯一一只触发阀值后采用同比例下跌设计的基金份额。本期，让我们通过申万菱信深成指分级基金，全面了解该基金临近阀值时的特性、规则、以及风险，以便投资者在了解自身投资偏好的基础上，进行理性投资。
极端情况下，两类份额风险属性将暂时发生变化。所谓极端情况，指申万进取份额净值低于0.100。截至2012年8月30日，申万进取的净值为0.127元，投资者面临可能出现的极端情况带来的风险收益特征的变化。
在极端情况下，即深证成指经历大幅下跌，申万进取净值到达0.100元这一阀值后，申万收益与申万进取两类份额的特性会暂时发生变化：申万收益与申万进取份额将同涨同跌，按照各自比例承担风险和盈亏。两类份额的风险与收益特征随之将发生重大变化，具体如下：
A、申万收益正常情况下表现为低风险、收益相对稳定的特征，每日获得固定收益，2012年的年约定收益率为6.5%，按日计提。若发生极端情况后，即申万进取份额到达阀值0.100元后，申万收益将与申万进取暂时各负盈亏。
B、申万进取正常情况下表现为高风险、高收益的特征。截至2012年8月30日，其杠杆倍数为9.21倍，若申万深成 份额净值下跌1%，申万进取净值则下跌约9.21%。当申万进取净值到达0.100元以下面临极端情况后，申万收益将与申万进取暂时各负盈亏，即申万进取将按照申万深成份额的涨跌幅承担风险与分享收益，申万进取的高杠杆特性将暂时消失
海通证券 研究报告指出，当深证成指后市回涨，申万收益的本金与累计应得基准收益将优先获得弥补。若弥补后仍有剩余，则剩余部分归属于申万进取；若不足以弥补，则直至补足后，申万进取的净值方可超过0.100元。这种处理方式使得激进份额在触发阈值后下行无杠杆，但一旦上行到净值0.100元以上时，由于没有进行份额折算，申万进取理论杠杆倍数将达到最高值11倍左右，能很快以市场上涨数倍的比例大幅反弹。
此外，分级基金高风险份额的二级市场表现和杠杆关系密切，因此，申万进取的二级市场交易价格波动较大。从目前市场上看，高风险份额处于高的杠杆状态时，由于供求关系而有更高的溢价率，而低风险份额由于配对转换机制的存在具有更高的折价率 。截至2012年8月30日，申万进取的溢价率达到237.01%，而申万收益的折价率为28.57%。
海通证券研究报告指出，当触发下阈值后，申万收益将同比例承担损失。这种产品设计方式使得向下极端情况发生时，激进份额保留了“向上高杠杆博反弹，向下无杠杆下跌”的有利局面，而稳健份额将暂时从固定收益类产品转化为与母基金同比例下跌的指数基金，但一旦市场上涨，将优先弥补稳进份额收益。即申万深成指的条款设计对于申万进取投资者相对有利，而对于申万收益投资者可能遭受暂时的损失。
不过，值得注意的是，当到达极端情况时，申万收益的投资者虽然要阶段性承担暂时的损失，但同时也可能为将来其类固定收益特征恢复后，提供了以当前价格买入获取更高收益率的机会。
例如，假设目前申万收益净值为1元，场内交易价格折价20%，交易价格为0.80元，同时申万进取净值为0.10元。其后1个月的时间内深成指进一步下跌了10%，按照极端情况下的净值计算规则，1个月后申万收益份额净值变为0.90元，如果场内交易价格折价率不变，则交易价格为0.72元，同时申万进取净值0.09元。按交易价格投资者本金损失0.08元或10%，若投资者长期持有，则待极端情况消失后并在一年内不再出现时，正常情况下投资者的理论年化预期收益率为0.065/0.800=8.13%。如果投资者按照0.72元的交易价格买入时，其他条件不变，则投资者理论年化预期收益率将升至0.065/0.72=9.03%。
总体而言，两类份额在极端情况下的净值计算规则对投资者都是利弊相伴。从产品设计细分角度来看，申万进取相对于普通的股票型基金而言，其波动相对较大；而申万收益虽然属于类固定收益型品种，但是其特性使得该类份额比固定收益型产品风险相对要高。因此，在投资申万菱信深证成指分级基金时，最核心的还在于对其标的指数——深证成指未来趋势的研判，在此基础上，投资者需要根据自身的投资偏好、风险承受能力，做出合理的投资判断。
易胜
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