这么好的股票，只有等到涨了30％，吧里才热闹

今年已公告取得坦桑尼亚订单,表明公司与中石油的合作更进一层,同时也符合公司积极向海外市场拓展的战略规划。与国内大型管输项目不同,出于地理位置和成本报价的双重考虑,海外项目多为竞标所得,目前中石油在海外有49个分公司,随着国内大型石化集团海外扩张的步伐逐步加快,对于金洲管道之类的优秀民营企业而言,一方面可以加深与下游客户的黏度,另一方面也符合公司积极向海外市场拓展的战略规划。此次坦桑尼亚天然气管线项目中,中石油共向金洲采购螺旋管9.93万米(约2.8万吨),LSAW管约5.23万米(约1.72万吨),合计总金额约2.83亿元,对公司年内业绩增长目标的实现形成强力支撑。

目前公司在手订单情况良好,尤其是去年已完成技改的沙钢金洲产能加大投放,将形成新的利好。从我们交流情况来看,目前天然气管道的接单量较好,去年由于收购、技改原因,从而导致盈利情况相对一般的沙钢金洲(其JCOE产能为12万吨,但2012年仅实现销量3.64万吨,毛利率4.43%),今年随着产能利用率的提升,毛利率有望出现明显的改善,对公司今年的业绩增长支撑明显。
随着中海油投资加速展开、新粤浙管线有望启动,公司迎来持续发展契机。与发达国家相比,中国的管道里程仍有较大的提升空间,以美国为例,在天然气消费量达到3800亿立方米时,其管道建设里程已高达38万公里,而按照规划,中国2020年天然气消费量也将提升到近3800亿立方米,即便考虑到中国的天然气消耗地相对集中,对管道的需求量不如美国那么巨大,但从目前仅8万公里左右的管道里程(预计“十二五”末将增加到12万公里)来看,其提升空间也十分巨大。具体来看,随着公司战略合作伙伴中海油近期管道建设的提速展开,以及预计年底新粤浙管道的启动招标,都将为公司未来的业绩增长形成较为有利的外部环境。
维持“买入”评级。据我们与公司沟通,由于股价远高于增发价且公司自身经营情况良好,定增的各项组织工作顺利展开、将近尾声,随着募投项目顺利投产,届时公司产品的产量、毛利率均有望进一步提升,另据公司公告披露,一季度预计净利润增长20%~50%,完全符合我们预期。若不考虑增发对股本的摊薄,我们预计13~15年EPS值分别为0.41、0.54、0.68元/股,对应的PE分别为22、16、13倍,建议投资者可逢低配置、适时买入,维持“买入”评级不变。

中线持有，任他折腾

金洲管道( 002443 )4月2日晚间公告，近日，公司收到下属全资子公司浙江金洲管道工业有限公司及控股子公司张家港沙钢金洲管道有限公司通知，中国石油技术开发公司分别与管道工业、沙钢金洲就“坦桑尼亚天然气处理厂及输送管线项目”中“从SONGO SONGO和MTWARA到DAS ES SALLAM的管道EPC项目”所用的螺旋埋弧焊钢管及直缝埋弧焊钢管签署了正式合同。
　　公告显示，合同总金额为2.83亿元，其中管道工业合同总价1.7亿元，沙钢金洲合同总价1.13亿元。供货时间为2013年相应月份。
　　公司表示，根据项目进度，该项目的实施将对公司2013年的营业收入和利润会产生一定的积极影响

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