2013年2季度债券投资日记

（0.6+0.6+0.6+1.5+1.5+1.5）*0.8=5.04
106-1.5=104.5
104.5+5.04=109.54
100元认购持有民生转债6年获得109.54元
109.54是民生转债的保底成本

民生银行：A股可转换公司债券上市公告书

1 
证券代码： 600016  证券简称：民生银行 编号：2013-012 
中国民生银行股份有限公司 
注册地址：北京市西城区复兴门内大街二号 
A股可转换公司债券 
上市公告书 
联席保荐人、联席主承销商（排名不分先后） 
瑞银证券有限责任公司 
上海市广东路689 号 
海通证券大厦14 层 
北京市西城区金融大街7 号 
英蓝国际金融中心12 层、15 层 
公告日期：二〇一三年三月二十七日 

2 
第一节 重要声明与提示 
中国民生银行股份有限公司（以下简称“民生银行”、“发行人”、“公司” 
或“本行”）全体董事、监事、高级管理人员保证本上市公告书的真实性、准确
性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其
内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 
根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民
共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）等有关法律、法规的规定，本行董
事、高级管理人员已依法履行诚信和勤勉尽责的义务和责任。 
中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）、上海证券交易所（以
下简称“上交所”）、其他政府机关对本行可转换公司债券（以下简称“可转债”） 
上市及有关事项的意见，均不表明对本行的任何保证。 
本行及联席上市保荐机构提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有
关内容，请投资者查阅2013 年3 月13 日刊载于《中国证券报》、《上海证券报》、
《证券时报》、《金融时报》和《证券日报》的《中国民生银行股份有限公司公开
发行A 股可转换公司债券（附次级条款）募集说明书摘要》及刊载于上交所网
站(http://www.sse.com.cn)的《中国民生银行股份有限公司公开发行A 股可转换
公司债券（附次级条款）募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）全文。 
本上市公告书使用的简称释义与《募集说明书》相同。 

3 
第二节 可转债上市情况 
本上市公告书根据《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、
《上海证券交易所股票上市规则》以及其他相关法律法规的规定编制。 
本公司本次发行可转换公司债券已经取得中国证监会证监许可[2012]1573 
号文核准。 
经上海证券交易所上证发字[2013]1 号文同意，公司本次发行的200 亿元A 
股可转换公司债券将在上交所上市，其中17,173,833,000 元的A 股可转换公司
债券将于2013 年3 月29 日起上市交易，2,826,167,000 元的A 股可转换公司
债券将于2013 年5 月2 日起上市交易。证券简称为“民生转债”，证券代码为
“110023”。 
本次A 股可转换公司债券的上市情况如下： 
1、上市地点：上海证券交易所 
2、可转换公司债券简称：民生转债 
3、可转换公司债券代码：110023 
4、可转换公司债券发行量：200 亿元（2,000 万手） 
5、可转换公司债券上市时间及上市量： 
公司本次发行的200 亿元A 股可转换公司债券将在上交所上市，其中
17,173,833,000 元的A 股可转换公司债券将于2013 年3 月29 日起上市交易， 
2,826,167,000 元的A 股可转换公司债券将于2013 年5 月2 日起上市交易。 
6、可转换公司债券存续期限：本次发行的可转债存续期限为发行之日起六
年，即自2013 年3 月15 日至2019 年3 月15 日。 
7、债券票面利率：第一年0.6%、第二年0.6%、第三年0.6%、第四年1.5%、
第五年1.5%、第六年1.5%。 
8、债券到期偿还：在本次发行的可转债期满后五个交易日内，发行人将以

4 
本次发行的可转债的票面面值的106%（含最后一期年度利息）的价格向投资者
兑付全部未转股的可转债。 
9、付息方式：本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始
日为可转债发行首日，即2013年3月15日。每年的付息日为本次发行的可转债发
行首日起每满一年的当日，如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一工作日， 
顺延期间不另付息，每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。每年的付息债权
登记日为每年付息日的前一交易日，发行人将在每年付息日之后的五个交易日内
支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成发行人
A股股票的可转债，发行人不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利
息。可转债持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。 
10、初始转股价格：10.23元/股。 
11、转股起止日期：自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起
至可转债到期日止，即自2013 年9 月16 日至2019 年3 月15 日。 
12、可转换公司债券锁定期： 
本次通过网下A类申购获得配售的2,826,167,000 元民生转债锁定期为1 个
月，锁定期自2013 年3 月29 日至2013 年4 月29 日（节假日顺延）。 
原A 股股东优先配售和网下B 类申购、网上发行申购获配部分合计
17,173,833,000 元民生转债不设持有期限制，投资者获得配售的民生转债于
2013 年3 月29 日起上市流通。 
13、担保事项：本次发行的可转债未提供担保。 
14、可转债债券信用级别及信用评级机构：本次发行的民生转债债券信用
级别为AA+，信用评级机构为大公国际资信评估有限公司。 
15、债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 
16、联席上市保荐人：海通证券股份有限公司、瑞银证券有限责任公司

巴菲特：中国房地产有一群人在大面积豪赌
www.eastmoney.com2013年06月01日 09:38
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早在2010年5月，巴菲特在接受中国媒体采访时就曾表示：“中国的房地产市场就是在赌博，而且赌得很大。有一群人在大面积地豪赌。”
　　就在国人依然热衷于房产投资之时，近来，国际投资大师纷纷表示投资中国楼市风险很大。

　　在2013年5月召开的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上，股神巴菲特对中国媒体表示自己坚决不会在中国买房。这一次巴菲特给出不在中国买房的理由却是，他对中国楼市的游戏规则并不了解。其实股神不过是看清了中国楼市本质，为了规避风险才选择不进入，因为一场全民狂欢式的豪赌确实风险太高。早在2010年5月，巴菲特在接受中国媒体采访时就曾表示：“中国的房地产(行情 专区)市场就是在赌博，而且赌得很大。有一群人在大面积地豪赌。”

　　著名投资家、索罗斯基金管理公司创始人乔治·索罗斯在参加博鳌亚洲论坛2013年年会前，在香港接受新华社记者专访时表示，如果现在入市投资楼市将承担重大风险。

　　这两位投资大师可以说是当今国际投资领域的领军人物，过去多年以来一直保持着骄人的投资业绩。巴菲特在过去45年的投资回报率平均为20%，这样的业绩让所有投资界同行都为之羡慕。但如果把这样的回报率放到北京楼市来看，那就逊色于绝大多数北京房产投资者了。过去十年里，北京房价保守地说平均涨了五倍。这样算来，平均每年的回报率50%。如果扣除贷款部分，只算自有资金的投资回报率，恐怕还得翻倍。另外，像2009年至2010年房价暴涨，很多楼盘两年房价就翻了一倍。

　　如果拿这样的投资回报率与巴菲特、索罗斯这样的国际投资大师相比，他们无疑远远跑输于中国房产投资者。面对这样巨大的投资回报，国际投资大师们依然保持着隔岸观火的冷静姿态，而中国的买房人却已在其中如痴如醉。在巴菲特眼中，中国楼市就像一座夹杂着金钱与欲望的开放式的“赌场”。

　　但是与股市中巴菲特一呼百应的号召力相比，在中国楼市似乎没有人把巴菲特的告诫放在心上。甚至有人认为，巴菲特基本不懂中国楼市。确实，巴菲特本人也承认自己不了解中国楼市的游戏规则。但是，在楼市中投资的无数普罗大众又有几人能看懂中国楼市呢？恐怕有很多买房人是看到别人买房赚了大钱后也跟风开始投资置业，也有很多人确实找不到其他更好的投资渠道，只能选择投资房产保值增值。

　　应该说中国房产投资人过去的房产投资收益能够远远高于国际投资大师，在一定程度上可以说是“赌运”不错。因为，如果像国际投资大师那样，用理性的投资分析来看中国楼市，确实各项投资参考指标都已经高得离谱了。此时买房就是在博弈，而不是在投资。但如果真要那么理性，过去多年一直不买房，那只能眼看着自己的财富缩水，甚至是原来能买一套房的钱，现在只能付首付了。

　　国际投资大师可以隔岸观火，因为他们不在中国生活。而每天生活在这片国土上的百姓又怎能看着大幅上涨的房价不断稀释自己的辛苦钱而无动于衷呢？“不在泡沫中疯狂，就在泡沫中死亡。”楼市已经成为中国人不得不参与的赌局，谁不参与谁就是输家。到目前为止，所有参与进来的人都是或大或小的赢家，但是既然把买房看做一种投资，我们也应该知道没有任何一种投资品是只涨不跌的。投资楼市也应该视自己的风险承受能力量力而行，切勿把买房投资真当赌博游戏。

204001 高达11

今天 204001 很高，忍不住卖出除113001之外的所有转债和511990，进了204001
目前持有少量的113001

持仓
中转，新钢转，石化转，511990

107.附近买进新钢转债

石化转债超级牛！

今天是转债的天下
城投债的末日

转债整体走强
商品ETF底部放量上涨
煤炭股放量上涨
两桶油底部迹象明显
上证走出一波涨升行情