不被重视的重磅炸弹，逃命去吧!

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不要拿着赌赌的观点到处说，会害死人的。你应该知道我在说什么

不好意思我搞错了@安森

@ 高级灰

不对啊，卖出理财产品为吸收资金，如果记入资产负债表，应为负债

然后将这些资金购买非标债权，应为资产

工商银行人均薪酬都快30万了

这个都赶上一个一般企业总监的收入了

屌丝们还在替他们担心

真是操闲心啊

银行都赚得自己都不好意思了

屌丝还在讨论银行会不会破产？

谁离钱最近，银行嘛

每年13%的增量资金靠谁发出去，还是银行嘛

银行的业绩在这么大的货币量下，会差吗

会差才是见鬼了

银行的存款是负债，贷款类是资产，卖出的理财应该算资产@安森

新规明显确立银行理财是合规的，只是规范而已，不是取缔。 而且有 35% 或不超 4% 上年总资产可以做非标理财， 不好听点， 这部分就是高风险高收益的产品。  第二， 逼迫理财产品投资于标准资产（证券和银行间流到的）， 那么看好企业债券， 和股息率很高的蓝筹， 巧合的就是 4 大银行的股票， 4 大银行股票可不是非标。
  哪里有打死自己亲身儿子的做法。 限制非标，那么老百姓只好存定期，不少企业只好找银行按照正常手续贷款， 银行利差会拉大的。
  社会需要的资金明显在那里， 关上一扇门就会打开另外一扇门。 否则中国今年 GDP 5% 都不保。 GDP 到 2020 年翻番， M2 今年 13% 增长。 钱只有到了银行后才会产生杠杆效应的。 M2 如果无法在 13% 附近， 中国经济就会崩盘。 所以别担心非标理财产品的限制。 并且规模也不大。 
  对银行利润的影响 10% 都不到。甚至 3% 都不到， 因为这部分资金始终要从银行出去的， 那么只有降低准备金率之类政策来对冲。
  银行不能乱， 一旦出问题，。 我支持严格监管。 但并没有想象中那么恐怖。
  技术面上， 你看看 2006 年有断时间的有色， 几乎几天之类跌了 20%， 后面翻了 5 倍， 10 倍都有。
  看趋势， 就看 60 均线走势， 你还没上路。 看远点。

存量“非标债权”料低于2万亿 

 中金公司  发表于2013-03-29 02:56银监会网站日前公布了对理财业务投资运作的监管办法（银监发2013年8号文）。 ■ 银监会8号文令部分中型银行短期承压 管理层或发文监管同业业务、信托受益权



　　银监会网站日前公布了对理财业务投资运作的监管办法（银监发2013年8号文）。从监管政策核心内容看，主要有以下四点。

　　一、 理财产品应与投资资产一一对应。二、 充分披露理财产品各项信息。三、理财投资资产中的投向信贷类的比例限制。四、 理财投资合作机构名单制管理。

　　我们一直强调两个波段：一是全国两会后的影子银行监管政策；二是三季度末四季度初的利率市场化推进。

 

“非标债权”资产有多少

　　所谓非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。

　　截至2012年末，行业理财产品余额为7.1万亿元。银监会领导近期接受财新采访时披露理财产品投向债券、货币市场工具、同业存款的占60%以上，债权类项目类融资（信托贷款、委托贷款、票据资产、银信合作等）占25%左右，高收益型权益类资产占10%左右。据此，我们按照债权、权益类投资占40%的上限计算，“非标债权”约为2.8万亿元。

　　据我们与业内人士沟通，我们估计实际存量“非标债权”应不超2万亿元。

　　从“非标债权”对银行的影响来看，7万亿元的理财余额意味着监管机构可以容许2.45万亿元“非标债权”投资，因此，最多不超过3500亿元“非标债权”需要银行加以处置。处置方式可以为出售或回表以及发行更多不含“非标债权”投资的理财产品，从而摊薄其占比，按比例推算，需发行约1万亿元不含“非标债权”的新产品。

 

对兴业民生光大平安

等银行短期影响较大

　　此外，“一一对应”给予存量业务10个月宽限期，平稳过渡的难度不大。从目前各银行反馈来看，大部分银行均表示非保本理财产品基本都实现了一一对应，且此次银监会给予了9个月宽限期（处罚截止时间为2013 年底），因此银行有充足的时间实现平稳过渡。

　　理财业务发展短期放缓，但不会停滞。尽管对存量业务的影响不大，但是动态来看，对增量业务的短期发展带来挑战：1.对“非标债权”投资的比例限制将会影响新发行理财产品的收益率，从而降低产品吸引力；2.“一一对应”的规定对增量业务即刻生效，也令理财业务操作不规范的银行面临短期整改压力。我们估计理财余额增速将从2012年的55%降至20%~25%区间。

　　我们估计兴业、民生、光大、平安银行短期影响较大。目前，仅部分银行披露理财产品存量规模，但是没有理财投资于非标债权资产的信息。按照非标投资占35%，和非标投资占总资产4%的双上限来推算，则理财余额占总资产比例超过11%的银行（4%/35%=11.4%）超出红线的概率较高。因此，我们估计兴业（未披露数据，但是理财业务发展较快）、光大（占比11.7%）、民生（10%）、平安银行（9.3%）。

 

后续仍有政策出台

　　我们理解8号文仅针对理财业务的规范，应该只是开始。未来仍有可能陆续出台针对其他影子银行业务的监管措施，如同业业务、信托受益权等。

　　市场普遍担心影子银行监管将打压社会融资总量，进而影响经济复苏。

　　我们理解不必过分担心，预计全年社会融资总量将保持在16万亿-18 万亿（2012年15.8万亿元），主要原因是：1. 理财中的项目融资仅是社会融资中的一小部分。2012年新增理财规模2.5万亿元，按照40%的非标投资占比计算，项目融资仅1万亿元，占当年社会融资总量的1/16。2. 监管与创新是动态演进的过程。只要银行表内信贷供给能力受限制，融资需求存在，则市场最终会找到合适的融资方式为资金配对。对某一个或某几个产品的规范和限制并不会影响大趋势。