恒生电子即将迎来业绩拐点，必须赶超金证股份的涨幅

　2013:阵痛期将过,二季度或迎业绩拐点.截至2012年年底,11条创新政策已大部

分落地,但这仅仅是指监管层政策的出台,等到各大券商根据自身特点确定出重点投
入方向, 并开始进行系统的部署,一直到证券IT厂商确认收入,这期间要经历一个相
对较长的周期.因此,我们判断,于2012年四季度开始加速的创新政策,真正反映到证
券IT厂商利润表的时点应该在2013年的二季度.届时,券商创新这个历史机遇给恒生
电子(600570)带来的阵痛期将宣告结束,公司或将于二季度迎来业绩拐点.