你看与不看，它今年都会很牛--东华科技（002140）小公司稳健成长品种

开始爆发了

今年百亿的订单呀，各位兄弟，保守估计EPS能到1.8元，煤化工这个可是政策导向行业，2O倍估值是多少？你掰掰指头算这个股应该值多少钱？

2013 年将是订单丰收年。2012 年，*导致新型煤化工产业扩
张低于预期，公司经历新签洼地。业内预期， “两会”后政府态度转为
明确、大尺度放行新型煤化工示范项目将是大概率事件。公司在各类
新型煤化工建设领域的洽谈储备项目颇丰，只欠政策东风。我们中性
偏保守测算公司2013 年新签合同金额有望达到百亿，迎来大丰收。
？ 煤制乙二醇业务：轻舟已过万重山。公司成功突破了产业化瓶颈并证
明了技术路线的领先性，考虑到项目投资可观的经济性，我们认为观
望中的潜在项目将加速落实。保守预计，2013-2015 年公司年均新签
订单至少30-35 亿元，煤制乙二醇盛宴已然开启。
？ 煤制天然气业务：前途无量。公司拥有多项核心的煤气化技术以及工
业污水处理技术，二者结合在煤化工污水处理领域独树一臶，提
升了公司对煤制天然气总承包项目的承接竞争力。我们认为，天然气
改革提价大势所趋，届时将撬动2000-3000 亿元的巨量煤制天然气工
程建设市场，公司可尽展拳脚。
？ 煤制烯烃业务：待到山花烂漫时。短期内，神华包头MTO 项目的商
业化运营较大地冲击了MTP 技术路线。我们认为，FMTP 路线在丙
烯收率、柔性转换能力、项目经济优势等方面均具备突出优势，未来
公司有望凭借更具前瞻性的技术优势承接丰厚订单。
？ 煤制芳烃业务：敢为天下先。公司已确立了在煤制芳烃领域的先发优
势，除承接陕西华电后续总投资285 亿元规模的年产100 万吨芳烃项
目是大概率事件外，还存在行业景气超预期可能。
？ 股价催化剂。政策利好，订单落实。
？ 盈利预测及评级。我们中性偏保守假设，公司2012-2014 年的新签订
单为23 亿元、100 亿元、100 亿元，则测算EPS 为0.75 元、1.14
元和1.89 元，对应PE 为37.2 倍、24.4 倍和14.8 倍，当前阶段合理
目标价为35 元，维持“买入”评级。

今天的订单会大幅超预期，公司估值会再次提升，盈利与估值双击，股价的涨幅可想而知，各位仁兄加自选