说说大连电瓷

最近有消息说，发改委准备批复三条新的特高压线路，若果真如此，则跟特高压有关的公司都将极大的收益，大连电瓷 就是一个。

一、先说特高压。虽然目前有一些争议，但现在环保压力这么大，城市周边不可能再建设火力电厂，现有的火力电厂也都会陆陆续续停产拆掉。为了缓解城市电力紧张，只好长途输电，长距离输电就得用到特高压。况且，新闻联播里也说了，特高压是继高铁之后，我国又一项可以在世界上引以为傲的高新技术，所以，特高压建设势在必行，唯一不确定的是建设的时间。

根据国家电网“十二五”规划，在特高压交流试验示范工程的基础上，需加快“三华”特高压交流同步电网建设。2015年，“三华”特高压电网形成“三纵三横一环网”，还将建成11回特高压直流输电工程。

在特高压交流工程方面，锡盟、蒙西、张北、陕北能源基地通过三个纵向特高压交流通道向“三华”送电，北部煤电、西南水电通过三个横向特高压交流通道向华北、华中和长三角特高压环网送电。其中，三纵是：锡盟—南京、张北—南昌、陕北—长沙。三横是：蒙西—潍坊、晋中—徐州、雅安—皖南3个横向输电通道。此外，还建设淮南—南京—泰州—苏州—上海—浙北—皖南—淮南长三角特高压双环网。

在特高压直流工程方面，“十二五”期间，配合西南水电、西北华北煤电和风电基地开发，建设锦屏—江苏等11回特高压直流输电工程，建成青藏直流联网工程，满足西藏供电，实现西藏电网与西北主网联网。

根据广发证券 的测算，预计到2015年特高压交流和直流将完成建设投资2523亿和2610亿元。

1.特高压直流

特高压直流输电在国内起步较早，国内第一条直流输电是1989年由西门子参与建设的“葛洲坝 -上海”直流输电项目，2009年南方电网公司建设的“±800kV云广直流输电项目”标志着国内已经掌握了特高压直流输电技术，随后国家电网公司又建成了“±800kV向家坝-上海”直流输电项目。

虽然直流输电工程并未存在太多争议，并且技术较为成熟，但是自从2010年7月“向家坝-上海”项目投运后，直到2012年6月“锦屏-苏南”项目投运，两年内并未有大型的特高压直流输电项目投运，整体的建设进度是低于预期的。由于直流输电项目大多数承担了能源基地的电力外送问题，溪洛渡水电站的建设和西北地区风电的建设推动了特高压直流输电的重新开启。

2012年5月，发改委核准了“哈密-郑州”特高压直流输电项目开工建设，2012年7月，发改委核准了“溪洛渡-浙西”特高压直流输电项目开工建设。

2.特高压交流

国家电网公司从2005年开始建设第一条1000kV交流特高压示范项目后，于2011年扩建了该项目的变压器和出线间隔，使输送功率达到了500万千瓦以上，有力的回应了对百万伏交流特高压输电技术问题的质疑。

2011年9月，示范项目之后第一条1000kV特高压交流输电工程“淮南-上海”项目得到批复核准建设，标志着特高压项目的正式破冰。2012年9月，发改委批准“锡盟-南京”特高压交流输电项目开展前期工作。2012年9月，国家电网公司前往华东地区和武汉地区组织讨论“淮南-上海”北线工程，“浙北-福州”和“雅安-武汉”三条特高压交流工程的前期工作的准备情况，预计短期内发改委或许再度核准建设特高压线路。

二、再来说大连电瓷。大连电瓷主要是做电瓷绝缘子的，兼做复合材料绝缘子，公司的瓷绝缘子技术和质量可以说是独步国内，以下数据可以为证：

1、普通绝缘子招标份额：


可以看到：普通绝缘子竞争还是比较激烈的，但大连电瓷稳坐第一阵营。

再来看特高压瓷绝缘子招标份额：


从中可以看到，大连电瓷是仅有的3家可以供应特高压瓷绝缘子的企业之一（本来是只有大连电瓷和唐山电瓷有资质供应，后来国家电网为了扩大竞争，才将苏州电瓷拉过来）。再说今年特高压技术获国家技术奖，也有大连电瓷的功劳，所以，只要特高压开建，大连电瓷的订单将源源不断。
目前业内对直流特高压的意见较为统一，预计未来线路建设的确定性很高。而交流项目还存在一定争议，其推进速度可能会略缓。假设到2015年，特高压直流项目全部建好，交流项目建1/3，则特高压总的投资额是3451亿。按照海通证券 的研究，输变电项目中绝缘子的投资比例是3%左右，即103亿。其中瓷绝缘子、复合绝缘子和玻璃绝缘子所占的比例分别为50%、20%和30%（按照皖电东送项目推测），且大连电瓷在瓷绝缘子和复合绝缘子的招标比例大概是40%和8%，也就是说，国内特高压十二五期间，留给大连电瓷市场是：瓷绝缘子20.6亿，复合绝缘子1.6亿，总共是22.2亿。

短期内，大连电瓷有2大利好：

1、新的特高压线路批复建设，不过这个还存在不确定性；

2、通过统计发现：公司2013年一季度收入将会增长约200%，净利润达到4000万元，比整个2012年还多，这个增长是非常震撼的，预计不久，公司就将公布这一消息。这个是确定性的。

从走势上看，大连电瓷早于大盘见底，从去年9月到现在，走势非常强势，代表了市场对特高压给公司带来高增长的预期，根据我的推算，2013年公司估计能做到1.3亿的利润。2013年将会是大连电瓷的爆发之年，今年到20块不是梦。