【昆百大】放卫星还是真黄金？真黄金是也！

楼主  000560 激励是暗着扣除非经常收益来算的 旧年0.2元不到 今年会多少呢 你怎么看

2012昆百大家电稳步前行字号 
欢迎发表评论02013年02月01日06:30 

来源：云南信息报  作者：张毅 
新年寄语

　　值此新春佳节即将来临之际，我谨代表昆百大家电及全体员工向您致以最真挚的问候：感谢社会各界给予昆百大家电的信任、关心、支持和理解！相信2013年我们会做得更精彩！恭祝您：新年新气象，更上一层楼。万事皆如意，家和万事兴！

　　昆百大(集团)家电有限公司总经理 段蟒

 

　　作为本土家电行业的一面旗帜，昆百大家电一直是很多昆明人心目当中选购各类电器产品的首选之地。但面对2012年前所未有的严峻市场环境，昆百大家电也不可避免地受到了影响。但通过对自身运营体系的积极调整和应对，2012年昆百大家电在没有新增门店的情况下，却依然能够保持与2011年同比持平的业绩，成为了同业当中少有的没有出现销售下滑的家电零售企业之一。

　　昆百大家电继续稳步前行

　　面对低迷的家电零售市场，“稳”成为了昆百大家电2012年运营过程当中与其他家电零售企业最为显著的区别。

　　昆百大(集团)家电有限公司总经理段蟒告诉记者，在2010、2011年连续开设新门店之后，昆百大家电在2012年采取了稳守的策略，并没有开设新的实体门店，这一点与同行业其他家电零售企业继续大步扩张的发展策略有着明显区别。“在2012年大部分时间市场持续低迷，自身又没有新开门店的情况下还能取得同2011年同比持平的销售业绩，这在同行业中大部分企业销售下滑的情况下，应当说在业内算是比较好的成绩了。”

　　顺城店升级云南家电业旗舰

　　事实上，2012年“求稳”的昆百大家电虽然没有新开设实体门店，但却并非一成不变。其顺应市场形势对自身运营及门店进行的调整和升级，也成为了昆百大家电2012年能够在本地家电市场继续保持领先地位的一大原因。

　　“在门店体系上，昆百大家电2012年其实也进行了不少的调整和升级。”段蟒介绍说，如对顺城店进行重装升级，进一步扩大了经营面积。在打通负一楼后，顺城店的经营面积已经超过一万平米，成为了整个云南家电零售行业真正意义上的旗舰店。负一楼厨卫、一楼小家电和数码、二楼冰洗、三楼电视和多媒体影音这4个楼层4大品类每个品类都拥有云南省内最大的经营面积。并且店面内外的装修布局均采用国际最新理念，注重顾客选购时的实际体验与便捷。“现今昆百大家电已经确立了坚持以大店为中心，社区门店为辅的经营方针。可以说2012年对顺城这一核心门店的升级改造，将为昆百大家电未来几年的持续发展和成长奠定了坚实的基础。”

　　将进一步深化和推进渠道网络

　　在对既有门店进行升级改造之余，昆百大家电在去年还开通了自己在淘宝上的线上销售渠道。对于去年大热的家电线上销售及由此引发的“电商大战”，段蟒也对昆百大家电的线上营销有着自己的明确定位。

　　“线上销售作为一种新兴的销售渠道，肯定是应当积极争取的，但对昆百大家电而言，开设线上销售渠道的初衷很简单，只是希望为消费者提供一种新的更便捷的家电购买方式。”段蟒表示，预计2013年家电市场相比今年会有所好转，昆百大家电在确保现有经营质量的前提下，将渠道网络继续向州市等次级市场进一步深化和推进

股权激励的可行性分析  
宏源证券
　　我们对公司第一步目标价看到14.2元。
　　我们按照商业15X，地产10X，旅游15X给予公司估值。
　　由于公司的大部分业绩释放集中在2014年，而其股权激励非常激进，不同于欧亚集团等推出的奖励基金，昆百大选择股权激励，高管需要以4.61元底价购买股票，从2013年开始分4年在二级市场出售，因此我们判断公司高管在这4年对股价均有诉求。而市场会提前反应2014年的业绩预期，所以，我们按照2014年业绩测算目标价格，第一步目标价看到14.2元。2015年到2016年对应的目标价分别为18.15元和23.61元。
　　2014年增量业绩分析：主要来自商业地产和新都会购物中心。昆百大的总市值14.7亿，但是资产规模非常庞大涉及的行业地产、百货、家电卖场、购物广场、星级酒店、连锁快捷酒店，甚至旅游资产，应有尽有。在股权激励中，2014年需要比2013年同比增长133%，我们认为，2014年业绩增量部分主要贡献点来自两块，1、高新区海源北路项目（商业地产），2、呈贡新都会（10万平的商业地产开发作为购物中心，以出租经营）。
　　现有地产项目能够支撑满足股权激励行权条件：目前地产主要有6个项目，（1）野鸭湖定位别墅项目，分三期，目前1-2期已经售完等待结算，三期进入预售阶段。（2）公务员小区，和商业地产的新都会项目在同一区域，净利率较低。（3）百大春城位于无锡，住宅项目，2010年开始施工，2013年计划竣工，（4）经百项目和大理项目，属于两个待开发项目，计划2013年开始施工，2016年竣工。其中经百项目为保障房项目。（5）高新区海源北路项目。目前初步测算，公司6个项目合计净利润11.73亿元。如果按照满足股权激励的行权条件，地产业务2012-2016年需要可贡献的净利润在6.67亿元。
　　因此我们判断未来股权激励的行权方案可行性大。
　　投资建议：公司是云南商业龙头企业，占据核心商圈资源，集商业零售、地产、旅游服务、物业服务和商业租赁服务等业务于一体，业务之间协同性强。我们给予公司第一步目标价14.2元，维持“买入”。

这13亿预收帐要到什么条件才能够结算 请楼主详细分析下

还有白龙潭项目2013年底才竣工  怎么就会有13个亿的预收帐 不是等房子封顶了才能卖期房的吗

恩，有道理
[引用原文已无法访问]

兄好，预收账款全部都是地产，这个确认过的。
公司2012半年报中有明确详细的披露，兄可自行去查证。
[引用原文已无法访问]

[引用原文已无法访问]
兄没有人顶是好事,说明扩散的不远,理解的还不多!!

楼主请教下 预收款达到13亿大部分是地产项目吗?大商股份的预收帐也有26个亿 是不是百货股的预收帐都很高呢

这么好的帖子，这么强的走势，竟然没人来顶？