据香港联合交易所6月12日延时披露的数据显示，史玉柱在6月4日和5日两天分别买进民生银行(
600016 ,股吧)(600016.SH/01988.HK)1120万股和1320万股。但史玉柱同时还买入了同等数量的民生银行淡仓，此举或促使投行做空民生银行，给中小投资者带来损失。
据史玉柱微博透露，此次增持，这位“投资明星”玩起了高收益高风险的金融衍生品，与投行对赌三年后民生银行的股价不会被腰斩。很难对史玉柱这次的投资是否正确做出准确的判断，毕竟与投行的“赌约”为期三年，收益要在三年后才见分晓。按史玉柱在微博上的说法，三年后的6月5日才是与看空的投资银行一较高下的日子。事实上，史玉柱多次表示自己非常看好民生银行的前景。他在微博上表示：“我们增持民生，非投机性买卖，属长线战略性投资。三年内的股价涨跌和我们关系不大，我们关心的是三五年后民生的PE和PB。”
根据财报数据显示，民生银行毫无疑问是一家优质银行。民生银行2012年一季报显示，一季度实现营业收入250.4亿元，同比增长45.9%；归属母公司净利润91.7亿元，同比增长47.7%；期末公司总资产24172亿元，比年初增长8.4%；尽管不良贷款余额和不良率小幅攀升，但公司在一季度较大幅度计提了33.4亿元的坏账准备，期末拨备覆盖率达到362%，风险完全可控。
民生银行优良的基本面加上截至6月13日H股市场上5.68倍PE，使得券商也同样看好民生银行H股未来的表现，早在史玉柱增持之前，5月31日，摩根大通就表示，将民生银行纳入亚太区分析师焦点名单中。美银美林和麦格理两家券商更是维持“买入”评级，调高民生银行H股的目标价分别至每股8.50港元和12.40港元。
然而，其他投资者需要谨慎对待券商的推荐和史玉柱的增持行为。市场分析人士认为，史玉柱的这次增持将投资银行也拉下了水。很明显，此次史玉柱在民生银行股票上是多头，而投资银行是空头，史玉柱大量买入民生银行淡仓，或是向投资银行卖出了民生银行的看跌期权，在降低买入股票成本的同时却将与投资银行对赌的风险绑在了身上。
瑞银投资银行部的人士表示，史玉柱的举动给了投资银行做空民生银行的动力。
事实上，投资银行是做空中资银行的老手。从2011年至今，美国银行、高盛等国际投行频频玩出低价买入中国银行股再高价卖出套现的戏法。包括中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、农业银行(
601288 ,股吧)(601288.SH/01288.HK)和建设银行(601939.SH/00939.HK)在内的多家中资银行频频被投资银行做空。投资银行获利，而中小投资者却亏损。
一位香港的投行人士告诉记者，如果赌约属实，史玉柱可能要小心了。作为空头的投资银行不会没有还手余地。该人士提醒记者，不要忘了刚刚过去的“伦敦鲸”巨亏事件，尽管该事件与史玉柱的增持在交易模式上没有可比性，但在面对重仓者时，不要低估了作为对手方的交易员的能量。
史玉柱冒着与投资银行对赌失败后，不仅要承担股价上的损失，还要向投资银行付出赌金的巨大风险买入民生银行，足已显现史玉柱对民生银行未来业绩的自信。这种自信一方面源于身为民生银行非执行董事的史玉柱对民生银行的了解，另一方面或是来自市场未知的一面。投资者可以相信史玉柱的信心吗？
有接近民生银行的消息人士向记者表示，史玉柱增持民生银行或不是为了套利，而可能是一方面希望在民生银行未来的经营决策中握有更大的话语权，另一方面或与民生银行达成了股票下跌后的补偿协议。
伸手就套
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