军工主题观点:
我们认为,本事件将提升雷达领域关注度。
军用雷达可应用于战机、舰艇、地面车辆等,用途十分广泛。同时,军用雷达作为高技术壁垒的产品,价值含量、价格皆很高。随着军方新战机加速列装、航母下水日益临近将会带来相关雷达业务的高速增长,相关雷达企业将能获得巨大收益。
我们认为,预警机专家王小谟院士获奖说明,我国雷达产品技术已经足够先进,具备国产化、大批量化的能力,提升了雷达规模生产并产生可观收益的预期。
重点关注雷达第一股
四创电子,关注
高淳陶瓷。
目前我国雷达生产企业主要为中国电子科技集团。雷达领域共两只股票,分别为高淳陶瓷与四创电子;其大股东分别为中电14所(高淳陶瓷大股东)与38所(四创电子大股东),皆是雷达生产最重要的参与单位之一。
我们看好四创电子,其作为雷达第一股,业绩持续成长,未来3年预期较好,理由为:(1)占公司利润60%左右的气象雷达市场占有率30%以上,未来几年将稳步发展;(2)未来3年将进行航管雷达的批量生产,届时具备增厚公司当前利润1-2倍的潜力;(3)公司其他业务结构调整而提升ROE的可能。部分情况可参照笔者于2011年5月17日执笔完成的《雷达领先,扫描未来》公司深度报告。