天空才是美亚光电的尽头

【2012-12-04】公告点评:美亚光电(002690)攻坚世界级技术及产业化难题

美亚光电 002690 机械行业
事件
公司公告收到科技部文件,确定由美亚公司牵头实施的"红外激光解离光谱-质谱联用仪的研制与产业化"项目被列为2012年度国家重大开发专项项目。
我们的观点
美亚光电作为牵头单位实施国家重大科技专项体现了其强大的技术优势,及坚持以技术创新为核心竞争力的发展战略。红外激光解离光谱-质谱联用仪的研制需要离子红外光谱结构分析、高性能离子质量选择和富集等尖端关键技术的支持,是一项复合型的尖端科技工程,其研制与产业化是世界性难题。此次美亚光电作为牵头单位与中国科学技术大学,复旦大学、第二军医大学等单位共同承担这一项目,有望使我国物理化学领域实现重大突破。
美亚光电有望通过该项目获得重大技术突破,并从产业化中受益,预计仅该联用仪产品化后就可实现年销售收入1.2亿元(相当于公司2011年收入规模的27%)。红外激光解离光谱-质谱联用仪具有广阔市场前景:1、该项目技术相比目前的物理化学检测手段,具有高选择性(光谱与质谱双重选择)、多组分检测、高灵敏度及高速度等优点,是很有前景的多种污染物实时监测在线分析方法;2、该技术在医疗领域,诸如肝癌细胞分子标志物筛选中具有重大应用前景。现有用于检测分析肝癌细胞的技术往往是在群体水平,而该项目技术有望在更微观的水平上进行研究,这将在肝癌的早期诊断、并可能在肝癌转移与复发等相关研究应用领域有望实现重大突破。
美亚光电此次获得立项的相关技术,符合其长期着眼的技术发展方向,也是募投项目(技术中心建设项目)技术着力点的自然延伸。公司的关键技术研发项目中包括基于特征识别及成分分析的红外复合在线检测技术、激光技术等。而在募投项目中,研究中心的研究方向也包括光谱技术。

财务与估值
鉴于此次项目短期对公司经营业绩影响较少,我们维持公司2012-2014年每股收益分别为0.89、1.11、1.33元的盈利预测,参照可比公司,给予2012年28倍PE估值,对应目标价24.96元,维持公司买入评级。
还有1月3