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新材料：后规划时代关注优势产能投放
2013年01月16日 证券时报 

  2012年，市场风格轮动十分明显。作为成长性板块的新材料行业在年初工信部发布《新材料产业“十二五”发展规划》的刺激下，于二季度末三季度初时明显跑赢防御性板块和周期性板块。不过，随着上市公司中期业绩的披露，投资者对新材料企业的盈利情况出现担忧，下半年新材料行业大幅跑输市场，行业指数全年较沪深300、上证指数和深证成指无明显超额收益。 
　　在各子行业方面，我们编制的6个子行业指数中有5个出现下跌，特种金属功能材料行业是唯一一个上涨的子行业。在5个下跌的子行业中，前沿新材料行业指数跌幅最大，达到了21.44％，子行业中的权重股金发科技全年跌幅超30％。而特种金属功能材料的上涨，主要得益于权重股包钢稀土、中科三环在2012年的良好表现。
　　“后规划时代”政策仍给力
　　在政策方面，2012年2月22日，工业和信息化部发布了《新材料产业“十二五”发展规划》。规划提出，到2015年我国新材料产业总产值达2万亿元，年均增长率超过25％，推广30个重点新材料品种，实施若干示范推广应用工程。根据工信部提供的数据，2005年至2011年期间，我国新材料产业规模年均增长率约为20％，本次规划提出的25％意味着未来几年产业规模将以更快的速度增长，2万亿的总产值目标也为行业的未来提供了大胆想象的空间。
　　在《规划》出台前后，市场围绕“新材料概念”进行了一段时间的炒作，使得行业指数超越了其他一些指数，但随着市场情绪的降温，新材料行业的领先步伐逐渐缩小，至年终几乎与沪深300指数步调一致。不过，进入“后规划时代”并不意味着行业政策扶持的缺失，我们认为，相关政策的完善及落实仍将成为市场空间拓展的推动力。据国家发改委网站显示，《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（征求意见稿）公开意见征求活动已经结束。我们认为，不仅正式的《指导目录》有望于近期出台，未来，针对战略性新兴产业的特点及发展，相关财税及金融等扶持政策也可能会陆续出台。
　　关注优势产品产能扩充
　　新材料行业作为高风险、高收益的战略性新兴产业，一方面，行业的参与者缺乏相关经验，另一方面，一些地方政府在支持战略性新兴产业发展方面发挥了过大的作用，导致在很多领域经常会出现大量企业在同一时期集中投资建设生产线，而产能又集中释放的情况。这就造成了行业的上升周期持续时间较短，不具备长期成长性，这种情况在近两年尤为常见。因此，我们认为2013年新材料行业整体走势将在波动中与大市保持平稳，并给予行业“同步大市”的投资评级。
　　在这种情况下，我们认为，如果能够从上市公司自身出发，找到具备在2013年投产可能的优势产品生产线的上市公司作为标的，将能够以较为确定的增长来对抗风险。结合下游需求，我们总结出2013年值得关注的、具备优势产品投产可能的公司如安泰科技、普利特、深圳惠程和北京利尔等。其中，安泰科技生产的非晶带材具有技术壁垒极高、与国网合作打开市场空间的优势；普利特生产的改性塑料具有客户高端，结构性增长稳定的优势；深圳惠程生产的聚酰亚胺隔膜的优势在于性能卓越、空间广阔；北京利尔的优势在于新增产能纵向整合、需求稳步提升。

金字塔顶的“轶纶”

——长春高琦公司聚酰亚胺纤维成功实现国产化

 “轶纶”这个名字，一听就很中国。经历过“的确良”风靡大江南北的人，既对当时的一布难求印象深刻，也慨叹近日涤纶的规模之大、用途之广。长春高琦公司将打破国际垄断的国产聚酰亚胺纤维取名“轶纶”，自然也蕴含了红火之意。而“轶”本身具有超凡脱俗的意思，又符合聚酰亚胺纤维在技术、性能上处于金字塔顶端的地位。仅强度一项指标，聚酰亚胺纤维就能达到碳纤维T-700的水平。

今年8月，长春高琦聚酰亚胺材料有限公司在江城吉林召开了“聚酰亚胺纤维（PI-轶纶）技术”成果和“聚酰亚胺纤维（PI-轶纶）产品”鉴定会。其中相关技术由长春高琦公司完成，产品则由长春高琦、合肥水泥研究院、徐州中联水泥有限公司共同完成。鉴定结果认为，该技术及产品填补了国内空白，具有良好的经济、环境和社会效益。聚酰亚胺纤维（PI-轶纶）技术和产品达到国际领先水平，产品有效改善了我国大型袋式除尘器高温、高端滤料依赖进口纤维的被动局面。

只有P84成功商业化

很长时间以来，由聚酰亚胺制备的膜、工程塑料等深受工业界的青睐，但其纤维产品的研发和工业化却比较缓慢。聚酰亚胺纤维的研究始于上世纪60年代，当时主要采用两步法，即先制备聚酰胺酸溶液，以此为纺丝液进行湿法或干法纺丝，然后将制得的初生丝转化为聚酰亚胺纤维。世界著名企业杜邦就在这一时期，采用湿法纺丝方法纺制了聚酰亚胺纤维。

但令人疑惑的是，杜邦始终没有聚酰亚胺纤维产品投放市场。业内专家分析原因，可能由于杜邦的间位芳纶Nomex耐高温性能足以满足当时工业界的需要；也或许是由于聚酰亚胺纤维的力学性能赶不上杜邦开发的对位芳纶Kevlar；还可能在当时上世纪80年代，杂环高性能聚合物纤维（如PBO纤维）研究的兴起吸引了化纤工作者的目光。

国内在上世纪八十年代初也有相关干纺聚酰亚胺纤维的报道，有关人员用干法纺丝的方法制备得到了聚酰亚胺纤维，并通过研究发现聚酰亚胺纤维的耐热性优于芳纶1414。在聚酰亚胺纤维的制备历史中，这可能是距离其纤维产品工业化最近的一次。

在长春高琦技术成熟之前，世界上唯一成功实现商业化的聚酰亚胺纤维品种只有P84，年产量仅1200吨。聚酰亚胺纤维的优异性能与其发展现状很不匹配。 

长春高琦打破垄断

⑴聚合技术。利用自主研制的二酐单体及催化剂，有效地改善了胶液的溶解性能和表观粘度，获得高分子量、高均相的纺丝原液。

⑵纺丝工艺。由聚合原液直接纺丝得到聚酰胺酸纤维，经独创的工艺和设备，实现全过程连续化生产，制得聚酰亚胺纤维。

⑶纤维后处理技术。自主开发了原丝环化及高温牵伸工艺，制得具有良好可纺性和耐高温性能的聚酰亚胺纤维。

⑷自行研制聚酰亚胺纤维（PI-轶纶）千吨级生产线的关键生产设备，实现了产业化生产。这种技术具有工艺流程简便、易于控制和工业化生产的特点。利用该技术生产的聚酰亚胺（PI-轶纶）滤袋在10000t/d水泥窑尾袋式除尘器工程中应用，运行阻力小于850Pa，粉尘排放浓度15mg/Nm3以下，随主机运转率达到100％。聚酰亚胺纤维（PI-轶纶）经滤料生产、滤袋缝制和水泥窑尾袋式除尘器的工业化应用，主要技术性能指标达到并超过国外同类产品的先进水平。

记者了解到，长春高琦在纤维产业化过程中克服了诸多困难。比如长春高琦的优势是聚合，在聚合方面拥有近50年的研究积累，但在纺丝工艺方面并无经验，尤其是聚酰亚胺独特的纺丝工艺对设备的要求非常高，难度很大。在没有先例借鉴的基础上，公司技术人员通过多年的调研、设计、修订，一步步摸索完成了全线生产设备，积累了成熟的工艺技术。至此，长春高琦成为中国首家聚酰亚胺纤维制造及销售企业，是目前国内唯一一家具备从聚酰亚胺原料合成到最终制品全路线规模化生产能力的企业。

事实上，长春高琦在聚酰亚胺树脂、工程塑料及制品方面优势突出，近年来不断有相关产品投放市场，如聚酰亚胺密封材料、隔热材料、摩擦材料，在火箭、卫星、飞机、汽车、压缩机等领域作为耐高温、耐磨、自润滑或密封用部件得到广泛应用。

最适合生产高温滤料

目前，长春高琦生产的聚酰亚胺纤维已经应用在国内首条日产万吨级水泥生产线窑尾袋式除尘系统，这个除尘系统自1月中旬运行以来一直处于满负荷状态，使用效果非常好，已通过环保部门的测定。

一两年前国内专家就指出，国内聚酰亚胺纤维要得到发展，首先必须打破国外企业对聚酰亚胺纤维的技术垄断，实现耐热型聚酰亚胺纤维的产业化。如今长春高琦做到了这一点。在此基础上，专家建议进一步研发不同规格、不同截面等系列化纤维产品，扩大应用领域，满足不同滤料产品的生产和应用要求。

此外，实现高强高模聚酰亚胺纤维产业化还有一定的距离，因此聚酰亚胺纤维主要应用在高温粉尘过滤、劳动保护等相对不需要高强高模的特殊领域，优势十分明显。今后，要进一步提升聚酰亚胺纤维的高性能，首先需要实现高强高模聚酰亚胺纤维的产业化。其可以作为结构材料取代对位芳纶、碳纤维应用于航空航天、国防武装、海洋开发等领域。

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聚酰亚胺性能优异

聚酰亚胺具有优异的热稳定和化学稳定性能，它还具有突出的热机械性能（线性膨胀系数可达10-6/℃），良好的耐低温性能（在-269℃的液氦中仍不易脆裂）和介电性能（相对介电常数3.4）。聚酰亚胺这些优异的性能在实际应用中具有很大的优势，是众多杂环聚合物中唯一被工业界所接受、并达到万吨级产量的品种，由聚酰亚胺制备的膜、工程塑料等深受工业界的青睐。相比之下，其纤维产品的研发和工业化比较缓慢。