通信行业研究报告:民族证券-移动通信转售业务试点启动:《移动通信转售业务试点方案》分析-130520
【通信行业研究报告内容摘要】
投资要点
● 2013年5月17日,工信部正式发布《关于开展移动通信转售业务试点工作的通告》,明确了移动转售业务审批条件及流程相关细则,并指定试点申请受理时间为发文之日起至2014年7月1日。
试点截止时间为2015年12月31日。
正式发文针对1月8日下发征求意见稿进行了细化与更改。
●明确了民营公司申请资格:民间资本占公司资本比例不低于50%,且单一最大股东是民间资本的公司(不含外商及台港澳商投资。境内民营企业境外上市的,其外资股权比例应低于10%且单一最大股东为中方投资者),意味着对于运营商最具威胁的腾讯将不具备申请资格。
●明确试点推进工作时间要求:运营商最迟于6月1日前公布与之接洽单位信息,在9月17日前与至少2家签订转售非排他合同,由于运营商之间的竞争加剧,我们认为转售企业同时与不同运营商签订转售合同是小概率事件,所以预计至少会有6家转售企业出现。
●重点关注二六三(
002467 ),鹏博士(
600804 ):从征求意见稿下发开始,相关概念股二六三、鹏博士、郎玛信息、
神州泰岳 等公司股价已经有相应表现,其中鹏博士、二六三涨幅居前。从运营经验来看,二六三优势明显,其3G VPN业务最具移动转售特点,公司提出以基础运营商的通信资源为基础进行组合、加工、增值、包装,以263自有品牌进行销售的产品设想。鹏博士作为民营宽带的龙头,增加无线业务,将形成业务互补,实现全业务运营。如获移动转售牌照,上述公司将实现业务的拓展与增长,仍然具有估值上升的空间。
●利好运营支撑系统软件提供商:试点要求转售企业必须建立客服系统,可依据需要建立业务管理平台以及计费、营账等业务支撑系统。如我们先前判断,虚拟运营商的进行业务开展,必须要有相应的运营支撑系统,而基础运营商的运营系统一般无法满足多样的虚拟运营需求,从国外经验来看,会有第三方的系统集成商来提供相应的运营平台,这将对运营支撑系统提供商形成利好,建议关注亿阳信通(
600289 )、天源迪科(
300047 )。
●风险提示:相关公司未获得移动转售业务牌照。