生物产业规划之重点扶持的多肽药物_超级小小散户

golfer888

13-01-08 12:09

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翰宇药业多肽药龙头下午有望涨停！

超级小小散户

13-01-08 11:58

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18项发明专利表明公司强大的研发实力

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13-01-08 11:51

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公司的胸腺五肽曾在非典期间发挥过重大作用，这次甲流疫情又可以发挥作用了！

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13-01-08 11:39

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还是没人关注么，底部明显放量，补涨是必然的！嘿嘿

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13-01-07 16:44

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主营业务利润同比增速今年以来逐季加快，业绩增速拐点已经到来，今年业绩大爆发是大概率事件！

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13-01-07 16:29

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多肽领先企业，未来成长空间可期
公司概况：翰宇药业是专业从事多肽药物研发、生产和销售的国家级高新技术企业，是目前国内拥有化学合成多肽药物品种最多的企业之一，主要产品醋酸去氨加压素注射液、注射用胸腺五肽、注射用生长抑素、注射用特利加压素在国内市场占有率均名列前茅。
　　2012年1-3Q业绩：2012年1-3Q实现营收1.51亿元（YOY 35%）,实现营业利润0.72亿元（YOY 46%），实现净利润0.62亿元（YOY 23%），由于政府补贴减少使营收外收入下降，使净利润增速低于营收增速。每股收益0.31元，其中由于高毛利产品特利加压素占比提升使毛利率提高3个百分点，销售费用提高1.9个百分点，管理费用率降低1.1个百分点，财务费用降低0.6个百分点，2012年3Q实现营收0.56亿元（YOY 43%）,实现净利润0.24亿元（YOY 17%）。
　　特利加压素增长快速：特利加压素主要适应症为出血性食管静脉曲张，相较于同类竞争品种如生长抑素和奥曲肽，具有不良反应少，由于半衰期长不需要持续静脉注射，具有给药方式方便的优势。目前仅有外资的辉凌制药和翰宇（国内首仿）获得批文。特利加压素目前进入2010版10个省市的地方医保，2011年公司实现收入2200万元，同比增长102%；，公司将其作为重点培育品种进行专业学术化推广，2012年1-3Q预计销售收入达到3000万，全年延续翻番的增速,2012年营收占比有望提高至20%以上。参照生长抑素和奥曲肽的市场规模，分别为达到10亿元和8亿元，此产品未来发展空间还很大。
　　胸腺五肽稳健增长：胸腺五肽为免疫调节药物，用于病毒性肝炎、恶性肿瘤、重症感染以及免疫缺陷疾病等的治疗。目前为公司现有产品的主要利润来源，占公司主营业务43%左右。该产品国内生产企业较多，但公司凭借先发和原料药制剂一体化和10MG规格优势，占据20%市场占有率，名列第二。2012年1-3Q预计收入增长约30%，未来两年预计将保持20%的稳健增长速度。
　　在研产品丰富：公司为研发驱动型企业，目前在研产品丰富。其中，爱啡肽和卡贝缩宫素预计将于2013年上市，两者均具备大品种潜质。卡贝缩宫素是一种合成的长效催产素九肽类似物，相比普通缩宫素，具备起效迅速，半衰期比缩宫素长4-10倍，且无过敏反应的优势。参照普通缩宫素过亿的销量情况，卡贝缩宫素有望成为过10亿的品种。爱啡肽主要适应症为急性冠脉综合征，包括心绞痛、心肌梗死的药物治疗。目前在国内还没有企业进行生产，公司产品为三类首仿药，基于国内冠脉患者的庞大用药市场，看好其前景。
　　盈利预测：预计2012年/2013年实现净利润1.01亿元（YOY 25.51%）/1.27亿元（YOY 25.98%），EPS为0.51元/0.64元，对应PE为28倍/22倍，公司是多肽药物行业的龙头企业，现有产品增长稳健，丰富的储备产品拓展公司未来成长空间，给予“买入”的建议。目标价16.00元（2012PEX25）