是该关注页岩气了（并转系列好文）

002221 / 600387
是的，说了这个两个股第二天大跌，2221甚至跌停。在TGB这是很难堪的事情。TGB是追板者的。不过我觉得这是最好的了，让人追涨，不是我的风格，大跌正好是观察、进入的大好时机。我自己就顺利的做了个T，减了2个点的成本。
——这两个，其实与页岩气关系很大，有心人可细细研究。多的就不说了
不过，这两个的项目，要在年底才能建成、试产，2014年量产。也有一些不确定性，主要是时间与进度。这个风险要关注。

228，在2012年底时，就说他是最好的。和杰瑞并列页岩气板块质地最好的A股。
现在这个位置，依然强烈看好。
这个票，不要看价格。如果一定要看，就看看市值。还不到60亿市值，这还只是个小孩。不敢说228能成为伟大的公司，但，绝对敢说，228能成为大公司。

002629 ,最后的诱空，，，，，，，

002221 封停啊

这个位置推 300228 ，真晕啊。

众里寻他千百度,蓦然回首,那人却在,灯火阑珊处.
-----各位股友蛇年大发！
建议大家关注一下，美国页岩气出口对我国产业的影响。
国内的页岩气可能不是一时半刻的事情，不如关注已经成功得过剩的美国页岩气。
说三个标的， 300228 、 600387 、 002221

华泰证券-基础化工行业：美国LPG出口如预期，中国PDH项目将从中获益-130225

近期有媒体报道国内有三家PDH 企业与美国生产商签订了液化气采购长约。

某华东PDH 生产商与美国Enterprise 签订从2015-2017 年每个月一船的合约，并且该企业还通过某欧洲贸易商签订从2013 年8 月开始每两个月一船丙烷的合约，共计8船；某天津贸易商与Targa 的合约从2015 年开始，两个月一船，不明确是七年或者是五年的合约。

某福建PDH 生产商与美国Targa 签订了从2016-2020 年的采购合约，每个月一船丙烷，该PDH 装置目前已经进入土建阶段，预计在2015 年建成，其下游PP 装置也将于2014 年提前完成，届时将呈现从丙烷到下游聚丙烯的全产业链生产。

我们对于上述事件点评如下：

美国PDH 项目更多是弥补本土丙烯产量的下降。从2005 年至2012 年，来自于裂解乙烯项目的丙烯产量从800 万吨减少到了570 万吨，预计到2015 年还将减少140 万吨。这370 万吨的丙烯缺口将主要通过PDH 路线来弥补，美国NGL 分离出的丙烷也使这一路线具有成本优势。目前公布的数据显示，北美在建和拟建的PDH 产能就已经达到至少330 万吨，足以弥补北美地区丙烯需求的不足。另一方面，继续新增PDH 产能又会使北美地区面临丙烯如何消化的问题，而且下游的装置建设至少要到2016 年以后才有可能出现了。因此我们预计美国2016 年以前出现新的大型PDH装置建设计划的可能性不大，因此丙烷的出口就成为了不二选择。

出口依旧将是美国NGL 组分中LPG 的主要途径。目前Enterprise 和Targa 等都在各自扩建NGL 分离装置和储运、码头等设施，以准备向东北亚地区出口，湾区各种在建的出口能力到2015 年将达到12MMBbl/M，即1238 万吨/年。其中Enterprise和Targa 的LPG 出口能力将分别提升至774 万吨/年和487 万吨/年。

中国PDH 企业将明显受益于美国的LPG 出口。我们认为，目前的美国NGL 分离、出口等形势的发展，基本符合我们去年以来对于美国页岩气发展及中国的PDH行业的判断：美国将有越来越多的LPG 向东北亚地区出口，这对推动国际LPG 定价机制发生根本性的转变，丙烷的价格并不会因为PDH 项目众多而快速上涨，而是有可能下降，中国PDH 项目盈利前景乐观。我们继续维持对东华能源、海越股份的“增持”投资评级。

300191 继续盈利中  002629 今天刚买入即小套  呵呵

东风夜放花千树,更吹落、星如雨。宝马雕车香满路。凤萧声动,玉壶光转,一夜鱼龙舞。
峨儿雪柳黄金缕,笑语盈盈暗香去。众里寻他千百度,蓦然回首,那人却在,灯火阑珊处。——辛弃疾《青玉案》

自称“搞了一辈子煤”的黄腾，在2013年初却频频出现在各种以天然气或页岩气为主题的会议上。

　　在煤炭里浸淫40余年后，黄腾对国际煤炭贸易规则已极为熟悉。黄曾在中国中煤能源(7.69,-0.01,-0.13%)集团任职煤炭出口第一业务部总经理，直接负责或参与煤炭出口的相关谈判。从中煤出来后，他成为一家煤炭贸易公司的负责人，常年辗转于澳大利亚、日本、俄罗斯、印尼等与中国煤炭贸易较为频繁的国家。最近一年多，黄腾却频繁出现在太平洋(6.08,-0.06,-0.98%)彼岸的美国，行程安排的重点之一则是考察美国页岩气发展的新变化。

　　熟识之人不免纳闷，黄腾要转行吗？

　　其实不足为怪。近年从美国掀起的页岩气革命在迅速改变其国内能源结构的同时，对全球煤炭价格的间接影响亦在2012年初露端倪。虽然一些迹象已逐渐明显，但黄腾认为“才刚刚开始”。他判断，美国页岩气的发展将进一步挤占其国内煤炭消耗的空间，“美国会逐年增加煤炭的出口量，并对全球煤价产生越来越大的影响”。

　　打压煤价

　　黄腾将美国页岩气的发展称为“一场静悄悄的革命”，“一个来自纽约的基金经理人对我说，2年前，他无论如何也没有想到页岩气会发展得如此之快，更想不到的是它对煤炭的替代速度”。

　　美国的页岩气产量从2006年的311亿立方米，迅速提升到2011年的1800亿立方米，平均年增长率达到45%。由于页岩气的爆发性增长，占天然气的比重翻了10余倍，2012已占到美国天然气市场总量的四分之一。规模化生产导致天然气价格从2006年的14美元/MMBtu下跌至2012年不足2美元/MMBtu。

　　伴随页岩气的开采，美国煤炭的价格优势逐渐丧失。黄腾向《英才》记者介绍，2010年之前，单位天然气的价格通常是煤价的2倍以上。但随着页岩气产量大幅增长，二者的比价在2010年开始降至2以内并继续下滑，而到2012年，二者的比价已经低于1。加上其他各种因素的交织，美国煤炭企业开始集体遭受越来越多的压力和冲击。美国能源当局分析，页岩气正在取代煤炭成为仅次于石油的美国第二大能源资源。

　　美国煤炭消费中，电力部门占比为93%左右，焦化占比2.01%，其他工业占4.63%。根据美国能源信息署(EIA)数据，2011年燃煤电厂装机占电力装机的比重为42%，较上年下降3个百分点，而天然气发电装机的占比上升至25%，连续3年上升。在2011-2015年美国新规划的电厂中，以煤炭为燃料的占比分别为19.03%、18.31%、2.42%、6.28%和0.49%，而天然气为燃料的电厂在2011-2015年的规划中平均占比为54%。美国的燃煤发电比重已经从2011年同期的46%跌至2012年的37%。而目前，美国仍在陆续关闭大量的、服役多年的15万千瓦的燃煤机组。

　　在页岩气的挤压下，煤炭需求大幅下降，煤价大幅下跌，加上未来需求预期堪忧，加大出口成为美国这个全球第二大煤炭生产国的强烈诉求。资料显示，其过去两年煤炭净出口增长率超过25%。在11亿吨左右的总产能中，2011年净出口量为9400万吨，占世界贸易量的12.5%。黄腾估计，2012年美国出口在1.25亿吨左右。

　　卓创资讯煤炭分析师刘冬娜告诉《英才》记者，美国出口传统市场是欧洲地区，2011年占比为50.29%，亚洲地区占比为25.67%。但由于欧洲市场不济，美国煤炭企业开始转向亚洲市场，而中国的用户成为其重点“公关”对象。“中国过去进口的主要是来自俄罗斯、印尼、澳大利亚的煤，但最近一年，由于受页岩气革命的冲击，美煤凭借价格优势向中国加大出口的势头已经很明显”。

　　对比中国国内煤价，美国的煤价具有较大优势。黄腾介绍，美国煤炭的坑口价格在7-10美元/吨，加上20多美元/吨的运输费，“FOB价格约在40美元，且有赚头”。纵使依最贵的运费50美元/吨，到中国可以控制在至多100美元/吨以内，“这与国内现价相比，每吨仍至少便宜几十元人民币，更关键的是，美国煤炭多是露天煤矿，不同煤质的开采成本相同，所以卡数并不与价格相挂钩，使其在成本方面更加具竞争力”。

　　而美国煤炭的低价出口，正值煤炭市场上需求已显不足，价格却仍未调整的敏感时刻，牵一发而动全身，为保住市场份额，俄罗斯、南非、澳洲、印尼等地的煤炭供应商也只得跟着大幅降价。就这样，美国的页岩气革命以“蝴蝶效应”成了中国国内煤价调整的外围触发因素。

　　来自国家FGW能源研究中心的报告认为，2012年美国继续增加全球海运煤炭供应，成为助推国际煤炭价格大幅度下滑的重要因素。业内人士估计，2012年美国输入中国煤炭增长在150%左右。

　　冲击波

　　冲击很可能逐渐加大，刘冬娜告诉《英才》记者，尽管相对于中国每年近40亿吨的煤炭消费和2亿吨的煤炭进口而言，目前从美国进口的占比不算大，“但正因为基数小，未来进口的空间非常大”。

　　黄腾向《英才》记者分析，澳大利亚、印尼的煤炭产量不过两三亿吨，这些国家对中国和世界煤炭市场的影响终究有限，“而美国就不一样了，它的煤炭产能减少一半，耗煤产业再淘汰一半，还有好几亿吨煤可以出口。未来美国这么大的煤炭生产能力和潜力怎么消解？肯定是要加大对中国、印度这样的新兴经济体的出口量”。

　　黄腾认为，美国西部港口通道一旦建成，更多廉价煤炭资源会流向亚洲，而印尼和澳大利亚的煤炭增产仍在继续，2013年中国仍可维持2.5亿吨以上的进口规模。

　　作为煤炭产业的“隐形杀手”，美国页岩气的风吹草动，已经让全球煤炭市场“同此凉热”。数据显示，美国页岩气储量有24万亿多立方米，中国则有36万亿多。目前，中国页岩气仍处开始起步。

　　黄腾估计，5—8年，中国就可以实现非常规天然气的大规模开发，也就是可以实现非常规天然气对煤炭的大规模替代。“这意味着，煤炭在我国能源消费结构中的重要性将会变小”。

　　不过，目前绝大部分煤企似乎对此并不敏感。在已经完成的两轮页岩气招投标活动中，只有神华、中煤和广汇股份等少数煤企参与，倒是五大电力集团和一些地方电企显得积极主动得多。

　　管清友分析，我国发电企业近七成是火电，如通过页岩气开辟丰富的新资源，对电企来说具有重要意义。“页岩气大量开发和应用，有助于抑制煤炭价格上涨；电力企业在原料上有更大选择权，其对煤炭企业就多了一个谈判砝码”。