四川路桥“一石二鸟” 参股大股东BOT项目

　　刚刚宣布定增方案之后，四川路桥 (行情 股吧 买卖点)又与控股股东铁投集团组成联合体投标叙永高速的BOT招标，并参股由集团投资的叙古和巴广渝两条高速公路项目。昨日，上述相关议案均获得股东大会顺利通过。这些举动意味着公司将大举扩大路桥BT及BOT业务在主营业务中的份额。

　　据了解，叙古和巴广渝高速公路项目均为铁投集团此前中标的BOT项目，并早已成立相关项目公司。其中，叙古项目估算总投资82.38亿元，项目资本金为28.83亿元，铁投集团拟出资18.53亿元，占64.27%；四川路桥全资子公司路桥集团拟出资6.18亿元，占21.44%；泸州市政府出资4.12亿元，占14.29%。此外，路桥集团按照项目资本金30%的比例出资15.88亿元投资巴广渝高速BOT公路项目。

　　四川路桥董事、铁投集团副总经理杨川昨天在股东大会上表示，两条高速公路项目均是大股东在四川路桥完成重大资产重组前就已投资的项目，此次参股相当于是集团送给上市公司的一份厚礼。

　　分析人士认为，叙古和巴广渝项目测算的建安投资分别为59.7亿元和123.96亿元，路桥集团将拿下其中大部分施工业务，如果按照10%的毛利率计算，仅施工业务就可以为上市公司贡献超过10亿元的净利润，并将在两三年的时间内集中为上市公司贡献业绩。这还不包括参股带来的投资回报。

　　有长期跟踪四川路桥的券商研究员进一步表示，上述BOT项目投资周期长，四川路桥选择参股“进可攻退可守”，如果未来项目收益较差，上市公司可选择退出；如果项目收益好，则不排除大股东向上市公司注入。此外，四川路桥正在谋求业务转型升级，大力提高BT及BOT业务在主营业务中的比例即是重要一环。据悉，四川路桥重大资产重组完成之后在手订单充足，潜在合同将超过300亿元，且均为高毛利率项目，为公司中长期业绩增长打下基础。