三倍杠杆”可做多/或做空“沪深300指数”/T+0交易的“创新产品”推出 (2012-12-18 17:35:43)转载▼
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关于“广发金管家多空杠杆集合资产管理计划”产品的简要介绍――――
咱平时就爱搬个小板凳看大戏，没为坛子出啥力，今儿个咱也为封坛做点事。
对广发推出的“多空杠杆集合”产品作一简单的介绍，如有不对的地方，请老江湖们指正。
大家一起讨论，为今后可能会不断推出的什么“杠杆ETF”、“反向ETF”......等等的东东，先作个预。
俗知详情，还请阅读下列链接里的关于该“产品”的说明书、合同等文件。
http://www.gf.com.cn/assetManage/lc2hAffiche.jsp?whichCat=cpzx_jhlc_flwj&nav=jhcp&assetProd=24
产品特点：
提供多空杠杆投资工具产品的子份额，净值表现分别与沪深300指数表现的多头和空头方向挂钩，并提供3倍杠杆比率（以当期生成日为基准日），为客户提供获取多空杠杆投资回报 的机会。
操作灵活性较高、成本较低，T+0转换、提高投资效率产品子份额的生成和转换最低1000份起即可申报，可以提高客户操作的灵活性；同时子份额的转换费用相对较低，且可日内进行实时T+0转换，成本较低、效率更高，适合系统内广大客户，尤其是中小投资者客户参与。
结构分级，适合不同市场观点产品内含三类份额：母份额、看涨份额、看跌份额，分别适合具有不同市场方向判断的投资者：投资者在无方向性市场观点时，可持有母份额并获取稳健回报；投资者在预期市场上涨时，可持有看涨份额并有机会获取杠杆 收益回报；投资者在预期市场下跌时，可持有看跌份额并有机会获取杠杆收益回报。
多空自由选择，套期保值更趋灵活产品的看涨份额和看跌份额 ，分别为客户提供看多或看空沪深300指数的投资机会，也为持有不同权益类资产部位的客户提供较低门槛、 较低成本的风险对冲及套期保值工具，有助于客户实现其投资避险的理财目标。
一、“多空杠杆集合”产品概况
1、名称：广发金管家多空杠杆集合资产管理计划
2、产品代码：878001
3、类型：非限定性集合资产管理计划
4、存续期限：5年，期满可以展期。
5、单位面值：人民币1.00元
6、目标规模（总份额）：产品推广期规模上限为50亿份，存续期上限为500亿份。
二、投资范围、资产配置比例
该“产品”的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括：
（1）现金、银行存款、开放式货币市场基金等现金类资产；
（2）债券逆回购等固定收益类金融产品。
固定收益类资产：0%-95%；
现金类资产： 5%-100%。
三、推广时间（募集时间）：
自2012年12月17日至2012年1月18日，通过
广发证券公开推广。管理人可根据本集合计划实际募集情况，提前结束推广期。
未能在推广期参与的投资者，也可在该“产品”成立后的每个工作日申请参与该“产品”。
四、参与金额、参与费率:
首次参与的最低金额为人民币10万元，追加参与的最低金额为人民币1000元。
在推广期参与该“产品”的，无需缴纳参与费用。
五、参与的原则
（1）委托人通过“母份额”来参与该“产品”。
（2）参与母份额的单位价格，以申请当日的母份额单位资产净值（即1.0000元）为基准进行计算；
（3）参与申请是以金额申请；
（4）当日的参与申请可以在当日15：00以前撤销；
（5）管理人有权控制单个委托人参与金额上限。
六、该产品“子份额”的生成、转换、到期折算和强制止损机制
通过申请参与该“产品”，我们得到了相应的“母份额”，我们可以通过以下的二种方式将“母份额”转换成三倍杠杆的“子份额”（看涨份额/或看跌份额）。
(一) 该产品“子份额”的生成
指委托人可于“子份额生成日”，申请将其持有的“母份额”全部/或部分转换为同等数量的看涨份额/或同等数量的看跌份额，管理人按照委托人申请及本条所约定的规则进行子份额生成确认的行为。
(二) “子份额”的实时转换
(一) 该产品“子份额”的生成（不收转换手续费）
指委托人可于“子份额生成日”，申请将其持有的“母份额”全部/或部分转换为同等数量的看涨份额/或同等数量的看跌份额，管理人按照委托人申请及本条所约定的规则进行子份额生成确认的行为。
1、子份额生成日：折算日的下一工作日（首个生成日管理人根据产品成立日期确定并公告）。
2、生成申报：委托人通过广发申报系统进行看涨份额、看跌份额的生成申报。申报原则如下：
（1）最低申报数量为 1000 份,超过 1000 份按 1000 份的整数倍申报；
（2）最高申报数量不高于委托人持有的母份额数量；
3、生成申报时间：生成日 9:30-15:00。
4、申报确认：系统根据委托人申报，冻结对应数量的母份额，并向委托人发送申报确认回报。申报确认原则及顺序如下：
（1）“等额申报优先确认”：同一委托人在生成日申报时间内申报相同数量的看涨份额、看跌份额的生成申报优先全部予以确认；
（2）“分类汇总，总申报数量较低的份额优先确认”：同一委托人在生成日申报时间内提出不同数量的看涨份额、看跌份额生成申报，以及不同委托人在生成日申报时间内提出的看涨份额或看跌份额生成申报，将分为看涨份额、看跌份额两类进行分别汇总，并对未确认申报数量较少的子份额类别的全部生成申报优先予以确认。
（3）“时间优先，限额确认”：对经过上述（1）、（2）项步骤后剩余未确认的子份额生成申报，管理人将以看涨份额与看跌份额数量必须相等为原则，确认可以接受申报数量，并根据“时间优先”原则对该部分子份额申报进行确认，超出可接受申报数量的子份额生成申报将不予确认。
（4）申报撤销：委托人在生成日申报时间内可对其生成申报进行撤销操作。
5、有效份额确认：生成日的下一工作日，管理人对满足条件的对应持有人发送生成成功确认回报，生成失败的委托人发送失败回报，委托人可通过网上终端查询。
(二) “子份额”的实时转换（相当于分级基金A类/或B类的日常交易，收取万分之三的手续费）
“子份额”的实时转换，是指委托人于除生成日外的每个工作日，申请将其持有的母份额全部或部分转换为看涨份额或看跌份额，或者将其持有的看涨份额或看跌份额全部或部分转换为母份额，管理人按照客户申报及本条所约定的规则进行转换确认的行为。
1、转换申报
（1）委托人可进行转换申报的时间为工作日的9:15-11:30 和13:00-15:00。管理人可调整转换申报时间并及时公告。
（2）T 日委托人通过广发申报系统发出份额转换申报，申报要素包括：
① 转换申报类型：看涨份额转换为母份额、看跌份额转换为母份额、母份额转换为看涨份额、母份额转换为看跌份额；
② 子份额转换数量：最低 1000 份，超过部分为 1000 份的整数倍；
③ 转换比例：转换比例不得超出有效转换比例区间；
转换申报要素示例：
假设 T 日投资者 A 申报将其持有的 1000 份看涨份额转换为 1500 份母份额， 则其转换申报类型为看涨份额转换为母份额，子份额转换数量为 1000 份，转换比例为1.500。
（3）份额冻结
申报母份额转换为看涨份额或看跌份额后，冻结对应数量的母份额；
申报看涨份额或看跌份额转换为母份额后，冻结对应数量的子份额；
（4）有效申报识别：系统识别委托人转换申报比例是否在有效转换比例区间内：
① 有效转换比例区间上限：子份额上一交易日收盘单位资产净值×（1+10%×控制杠杆倍数）/母份额单位资产净值；
② 有效转换比例区间下限：子份额上一交易日收盘单位资产净值×（1-10%×控制杠杆倍数）/母份额单位资产净值；
③ 控制杠杆倍数为 3，最小转换申报比例单位不低于 0.001。
有效转换申报区间示例：
假设 T 日看涨份额收盘单位净值为 1.1000，则 T+1 日其有效转换比例区间上限为 1.430，有效转换比例区间下限为 0.770。
（5）转换匹配：广发申报系统对委托人的转换申报进行匹配，匹配原则如下:
① 转换比例相同、转换方向相反；
② 相同转换比例的申报按“时间优先”原则匹配；
③匹配成功的两类转换申报，由广发申报系统进行确认。
转换申报匹配示例：
假设 T 日投资者 A、投资者 B 进行转换申报：投资者 A 申报将其持有的 1000 份看涨份额转换为 1500 份母份额，则其转换申报类型为看涨份额转换为母份额，子份额转换数量为 1000 份，转换比例为 1.500；投资者 B 申报将其持有的 1500 份母份额转换为 1000 份看涨份额，则其转换申报类型为母份额转换为看涨份额，子份额转换数量为 1000 份，转换比例也为 1.500。若不考虑转换申报手续费的影响，则广发申报系统匹配确认结果如下：投资者 A 持有的 1000 份看涨份额注 销，转换为持有 1500 份母份额；投资者 B 其持有的 1500 份母份额注销，转换为持有 1000 份看涨份额。
（6）份额登记：T 日收盘后，管理人把当日转换信息发送中国证券登记结算有限责任公司，并由其负责份额登记。
2、转换申报手续费
委托人在除生成日外的工作日申请母份额转换为子份额或子份额转换为母份额时，根据每次转换数量折算为母份额数量的 0.03%计提转换申报手续费,并以扣减委托人持有母份额的方式支付,每次转换扣减的母份额数量为 S:
S=子份额转换数量×转换比例×0.03%
上述计算公式的结果四舍五入到小数点后两位。委托人因转换申报支付转换申报手续费而扣减的母份额，归管理人所有。管理人有权根据情况变更转换申报手续费收费标准并及时公告。管理人可在任意退出开放日全部或部分退出其因收取转换申报手续费而持有的母份额。
转换申报手续费收取示例：
在上例中，投资者 A、投资者 B 子份额转换数量均为 1000 份，转换比例均为 1.5，故管理人收取投资者 A 的转换申报手续费为 0.45 份母份额，管理人收取投资者 B 的转换申报手续费为 0.45 份母份额。考虑转换申报手续费后，投资者 A 实际将其持有的 1000 份看涨份额转换为 1499.55 份母份额，投资者 B 实际将其持有的 1500.45 份母份额转换为 1000 份看涨份额。
(三) 子份额到期折算
1、在每个折算日 15：00 以后，委托人持有的子份额将全部统一自动折算为母份额，且全部子份额将同时注销。折算日为每月第三个周五(如遇国家法定假日或者其他异常情况顺延至下一个工作日）。
2、子份额到期折算计算公式：
子份额到期折算为母份额数量（份）=折算日子份额收盘单位资产净值×子份额数量/母份额单位资产净值。
(四) 子份额的强制止损机制
1、强制止损机制：在极端情况下，当看涨份额或看跌份额收盘后单位资产净值低于 0.15 元时，将触发计划的止损线，管理人对全部子份额按当日收盘后的单位资产净值强制折算为母份额，且全部子份额将同时注销。
2、强制止损操作仅影响当月委托人持有的子份额。在下一生成日，委托人可继续按正常程序申报生成子份额。
3、管理人可调整子份额强制止损机制中的止损线，并及时公告。
七、单位净值计算
该“产品”作为分级集合计划，按照看涨份额和看跌份额的单位净值计算规则依据以下公式分别计算并公告T日母份额、看涨份额和看跌份额的单位资产净值：
1、母份额单位净值计算
通过每日计算收益并分配的方式，母份额单位净值NAV（T）保持在1.0000 元。本计划每工作日公告每万份份额净收益和七日年化收益率。
2、看涨份额单位净值计算
第T日，看涨份额单位净值NAVA(T)计算公式为：
NAVA(T)= NAV（T）+ 杠杆倍数 × ( T日挂钩标的收盘价÷T日前（含T日）最近一个生成日挂钩标的收盘价-1)。
其中，杠杆倍数为3倍，挂钩标的为沪深300指数。
3、看跌份额单位净值计算
第T日，看跌份额单位净值NAVB(T)计算公式为：
NAVB(T)= 2 × NAV（T）- NAVA(T)
八、 收益分配
1、 “每日分配、每月支付”。
2、每份母份额、每份看涨份额、每份看跌份额分配得到的当日收益完全相同。若当日净收益大于零时，为委托人记正收益；若当日净收益小于零时，为委托人记负收益；若当日净收益等于零时，当日委托人不记收益。
3、母份额、看涨份额和看跌份额每日收益计算并分配时，以人民币元方式簿记，每月累计收益支付方式只采用分红再投资（即分红转为母份额）方式，委托人可通过定期赎回母份额获得现金收益；若委托人在每月累计收益支付时，其累计收益恰好为负值，则将扣减委托人母份额。当委托人全部赎回母份额时，其对应收益将立即结清，若收益为负值，则将从委托人赎回款中扣除。
4、 T 日参与的母份额自 T+2 个交易日起享有收益的分配权益；当日退出的母份额自下一交易日起，不享有母份额的分配权益。
5、本计划的收益每月集中支付一次。
6、 本计划每交易日公告每万份份额净收益和七日年化收益率
沉重的鸟
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