白金一号实盘贴

太过乐观，总归是不太好的。410亿当作利好，有点太牵强了。

楼主真是人如其名啊，白色黄金。
不管黄金是什么颜色，不是绿的就行，就怕用不了几天你那账户上就要大幅亏损了。

【 · 原创: 百居一  2012-12-30 19:11 只看该作者(-1)  】  
  雅砻江锦屏二级电站总投资预计410亿元，装机60万千瓦机组8台，总装机480万千瓦，多年平均发电量242.3亿千瓦时。
  原计划总投资297.68亿元。

  如果410亿真能拿下，那是相当好的结果，意味着度电投资仅410/242=1.69元，这一投资水平对应的项目可行性电价约在0.24元左右，也就是说只要电价高于0.24元，就可以保证电站投资的正常回收和资本金的正常收益，而实际电价达到了相当给力的0.32元。

对不起，疏忽这个了，那又要减掉3%，约8亿度，看来隐藏的电量最多20亿度了，如果做到基本不弃水，则这一部分电量又可以补回来。将来两河口和锦屏一级总共近100亿的调节库容，相对每年400亿的径流量，是有可能做到的，至少保证多数年份做到。

[引用原文已无法访问]

专业分析，赞！
补充：锦屏二级，坝址处多年平均流量1220立方/秒，但是按照环保的需要，坝址需要保持40立方/秒的生态流量，由原有的河道下泄。
因此，理论发电量还需要再扣除这部分流量。

更正：上面计算的满发水头损失13m估计不够，应该在17m左右，因此净水头减少4m为299m，上面的估算电量因此多估了4亿度左右。

锦屏电源组的设计发电能力实际是留有余地的，这样做的目的是为了使其设计阶段的经济指标不至于显得太好，从而有利于争取较好的电价，事实上，这一点管理层已经做得著有成效。
  就拿锦屏二级来说吧，坝址处多年平均流量Q=1220立方/秒，电站毛水头H=1646-1330=316m，净水头H1=303m左右（满发时水流经过17km长的隧洞要损失水头约12m），水量利用系数k1=0.90（由于有上游锦屏一级和两河口的多年调节效应，达到0.9是毫无问题的），水轮发电机整体效率k2=0.91（三峡机组整体达到0.92），则锦屏二级理论发电量qwh=Q*H1*k1*k2*9.8*8760=1220*303*0.9*0.9*9.8*8760小时=259.9亿度，而其设计发电能力仅为242.3亿度。远期来看，水量利用系数可能进一步提高到0.95，从而再增加13亿度，达到273亿度，整整比设计高了30亿度，增副达12%，光是锦屏二级就增加营业收入9.6亿元，税后利润约6亿元，全流域整体增加利润21亿元，川投能源占有约10亿元，增厚每股收益0.45元（考虑转债全部转股）。也就是说，除了正常的利润计算值以外，光是隐藏的这一块收益，就能提高川投估值5元以上，而这一切的实现，就在短短几年之内。
  对于长线投资者，10元以下的价格我想应该可以闭着眼睛吃进，然后一直持有。
  对于把川投作为将来养老基金的朋友，如果以15年的时间跨度来看，基本可以说是现价投入一元（分红再投资），15年后对应的每年分红就在一元以上（15年后，川投将变成成熟的能源蓝筹，资本开支很小，将以现金回报为主）。

（申明：本文纯粹为个人分析，不作入市决策的依据）

能到0.35就不错了，楼主太乐观了。
另外我强烈支持把多晶硅置换出去，太阳能这玩意没用
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不会少很多，官地电价追溯调整增厚业绩3分，没有0.41，也有三毛八九

今年能到0.41？ 疯了吧