连宋丽萍都认可互联网金融的炒作价值了

宋丽萍：证券法修订有必要考互联网金融模式特点

2013-10-13

在12日举行的“首届中国科技金融促进高峰论坛大会”上，深交所总经理宋丽萍出席活动并发表演讲表示，今年以来，为适应创新驱动发展战略的新要求，面对科技金融加快发展的新机遇，开始考虑把 “科技型中小企业成长路图计划”升级到“2.0版本”。“目前，“2.0版本”的详细方案还在沟通、论证中。(

据介绍，该计划产生于2004年，由深交所与科技部火炬中心合作推出，以培育高新园区内的科技型中小企业上市资源为主要目的。在各界的大力支持和积极参与下，这个计划坚持了十年，内容不断拓展，结出了丰硕成果，有力地支持了中小企业板、创业板的建设和发展。

宋丽萍就“科技型中小企业成长路图计划”的“2.0版本”前期分析论证的情况作了介绍：

一是实体经济基础条件更加成熟，科技金融具备加快发展的机遇。通过对高新园区和上市公司的调研，我们深切地感受到，我国科技创新的巨大潜能正在加速释放出来，创新型企业的整体实力、平均实力都更加雄厚，新兴产业的群发突破发展势头已经显现，这从需求方面为科技金融发展提供了强大的内生驱动力量。此外，也许更重要的是，创新创业精神正在社会中，尤其是青年人中扎根，而培育这种精神正是科技金融的目标所向，发展所依。上个月，中央电视台播出了一部纪录片《指尖上的商机》，在移动互联技术的开发和应用中，看到包括年轻大学生在内，那些创新创业者所展现的智慧、坚韧，令人感动，也让我们对科技创新、科技金融发展有了更加具体、更加真切的信心。

二是科技金融的服务需求更加个性化、多元化，服务的供给应该更加精细化，更有包容性。在纵向上，处在不同成长阶段、产业链不同环节的企业，它们所需要的金融服务是有区别的，如创业阶段的企业急需的是资金支持，而已经上市的企业可能更看重高效率的并购平台；横向上，在不同行业里，企业的需求也是有差别的，满足需求的方式也是有不同侧重的。例如，在节能环保行业，证券化产品的适用性较好，而在医药行业这个产品可能并不合适。正是看到企业金融服务需求多元化、个性化发展的趋势，去年以来，深交所开始尝试按不同行业，组织企业的交流培训活动，如上半年的医药行业企业并购专题交流和培训活动，就很有针对性，受到了企业的欢迎。此外，我们也在打造“中小企业之家”，希望为企业和企业家提供一个深入交流的平台。

三是科技金融服务的产品线在延伸，平台在增加，市场空间在扩大，但需要通过合力形成良性循环。在一定程度上，科技金融正在演变为一个相对独立的生产性服务行业。在产品线上，包括银行、证券、保险，以及新业态金融在内，可以纳入科技金融范畴的信贷产品、股权类产品、固定收益类产品、证券化产品等日渐丰富，并购、知识产权交易等新的服务也有了很大的拓展；在平台建设上，包括交易所市场、场外市场、创投市场，以及具有投融资功能的各种孵化器等在内，提供科技金融服务的平台越来越多。和其他产业一样，市场容量的扩大会促进分工，而分工和专业化又反过来会促进市场潜在空间的充分释放。但是，要形成良性循环，在分工的基础上进行合作也是非常重要的。例如，企业信用信息平台，对扩大科技金融的企业覆盖面，提高风险定价能力，都是非常重要的基础设施，应该成为科技金融发展的一个重点。从目前的实践情况看，各方面都在想办法，但还没有形成合力，“信息孤岛”

四是用科技手段解决金融难题的前景广阔，互联网金融为科技金融深化发展提供了契机。互联网金融的发展，用新的科技手段，创造了金融交易中数据、信息处理的新方法、新模式，让传统的金融交易成本更低，也会催生新的交易方式和风险管理手段。依托互联网金融的发展，金融供给能力得以提高，包容性得以增强，可以动员更多的金融资源，覆盖住更多、更分散、更多样化的金融服务需求。在科技金融发展中，这些一直都是需要解决的突出问题，互联网金融能够提供一些很好的解决方案。关于互联网金融发展，当前用“方兴未艾”来形容是恰当的。深交所也在积极地观察和实践，除了考虑用大数据技术解决我们在市场培育、市场监管中遇到的问题外，在9月18日深交所也迎来了阿里巴巴的两只小额贷款资产证券化产品的挂牌，在交易所的产品线上实现了与互联网金融业界的第一次合作。从今后发展趋势看，互联网金融能走到哪一步，仍然需要靠实践来回答，现在我们所能做的最好的事情，应该是为它的发展提供足够的空间。包括《证券法》的修订，也有必要考虑到“众筹”等互联网金融模式的特店。

五是发展科技金融在当前面临更加突出的风险问题，切实提高风险配置和风险管理能力十分重要。就科技创新及其产业化应用的整体而言，它与高成长、高收益是对应的；就个体的科技创新及其产业化进程而言，它首先是与高风险和不确定性对应的。这是一对矛盾，随着创新活动增加，创新水平提高，矛盾也会表现得更明显。一个典型的例证是，即使在美国的网络泡沫高峰，创业最容易的2000年，创业的小公司最终能成功的，不过2%-3%，绝大部分夭折了。类似美国的这种情况，在我国创新十分活跃的移动互联的发展中，已经能够看到了。创新是一个试错的过程，试错是有成本的，金融服务一方面要增强对创新试错的包容性，另一方面也需要积极提高风险配置和风险管理能力，降低试错成本，用好有限的金融资源。对资本市场来说，这是深化科技金融服务必须解决好的问题。相信这也是大家面临的共同问题。