文艺复兴基金 (Renaissance),是华尔街对冲基金业的一个传奇。它的旗舰基金是大奖章基金(Medallion)。它的创始人西蒙斯,原来是纽约州立大学长岛石溪分校的数学系教授,西蒙斯本人更像是个满腹经纶的学者,穿着棉线衫,一条灯芯绒的裤子,花白胡子花白头发,背微微的有些驼,与他出身名校教授的身份倒是更相符些,一点也不像人们印象里华尔街基金经理那种浑身上下西装革履笔挺、脊背高挺的派头。
十几年前在创建这个基金时,和他一起来的还有其他不少系里的同仁。在获得巨大成功的同时,西蒙斯给学术界的回馈也非常丰厚,除了石溪分校长年累月获得源源不断的大笔捐赠之外,位于长岛的世界著名理论物理实验室——布鲁克海文国家实验室,也得到了西蒙斯的大笔无偿捐款。
在这家大对冲基金的本部,每个星期二的早上,所有的分析师都要集中在一个大会议室里,研究当前市场策略,模型执行状况,新的参数理论,新模型建模的进展,等等等等,和普通学术讲座研讨会并无二致。长长的走廊两侧是一间间办公室,每个分析师都有自己的房间,里面共同之处除了桌子上的并列大屏幕彩显以外,墙上都有一大块黑板,写满了偏微分方程,傅立叶级数等等,罗马字母横飞,让人恍惚之间以为时空交错,来到了大学讲堂。其实基金麾下的分析师,很多也不仅仅是分析金融市场,有的人招来以后的主要工作,就是研究全球最近二十年的气候变化。貌似和金融市场关系不大,可是如果能找到
大宗商品交易期货,石油天然气,电力,农作物等等的价格和天气反复之间的相关性,自然而然的,这份工作的重要性不言而喻。
大奖章基金的规模已达70亿之巨,有的时候,一天当中纳斯达克(美股)(美股 )或者纽交所大部分的交易量,都由奖牌基金产生,因为它的策略是频繁自动交易,每天上上下下可以有很多笔,吃进微小的差价套利。在这种形势下,文艺复兴在06年推出一支新的机构基金,面向对象主要是机构投资人,最小投资也要两千万。结果投资人蜂拥而至,创下了一个月里接受十二亿美元投资进账的记录。很多对冲基金,终其一生也从未筹集到这么多钱。
西蒙斯需要帮手,但他请来的却是一些看起来与投资毫无关系的专家。里昂纳多.鲍姆,统计学领域的佼佼者,他以著名的鲍姆-威尔士算法为基础编好了模型给西蒙斯,用来做外汇交易。西蒙斯还请到了石溪大学数学系教师埃克斯加盟,对鲍姆的模型进行加工改进,对各种金融价格之间的关联关系进行研究,以找到获利的规律。西蒙斯把这个模型用在他管理的大奖章基金投资中,对此金融行业里大多数的人都认为这纯粹是无稽之谈,数学模型怎么可能赚钱?
开张第一年,大奖章赚了8.8%,不好也不坏;但第二年起模型似乎开始罢工了,年初到4月大奖章赔了30%。西蒙斯果断的意识到可能是模型出了问题,于是又请来一位数学大师亨利.劳佛,对模型进行诊断和手术。
劳佛和西蒙斯花了半年时间苦思冥想,做出一个影响大奖章“一生”的决定:将过去模型中有关宏观经济数据的部分完全剔除,只留下技术性数据,同时把注意力都集中在短线交易时间上。这次修正被称为大奖章基金的“遵义会议”,当时制定的投资战略被保留至今,成为大奖章长盛不衰的根本。
西蒙斯和这些数学家、统计学家、密码破译员修正好模型和投资方案后,大奖章基金的奇迹开始上演:1990年净回报率55.9%,翌年39.4%,之后两年分别是34%和39.1%;1994年美国债券市场回报为负6.7%,大奖章基金却净赚了71%;2000年科技股灾,标准普尔美国股票指数跌了10.1%,大奖章却获得了98.5%的高回报;2008年全球金融危机,大部分对冲基金亏损,大奖章赚了80%。从1998年成立到2008年的20年间,大奖章基金的年平均回报是35.6%,而同期标准普尔美国股票指数每年平均仅涨了9.2%。如今这枚华尔街的“大奖章”仍然在不停地赚钱。
西蒙斯的团队中包含了各个领域的专家,甚至是语音识别专家,却几乎没有经济学家和金融学家,然而,看似“不务正业”的这群人却利用数学公式和数据模型创造了大奖章基金的奇迹。
这群靠数学模型分析金融市场,并用复杂的数学公式和计算机在稍纵即逝的市场机会中挖掘利润的投资家被称为宽客(quants),他们预测股票是涨还是跌基于一连串令人头晕的数字变量。21世纪初,精于技术的宽客开始成为华尔街的主宰,在华尔街成就了自己的宽客帝国。