买入之后躺着睡觉之——亿晶光电

仔细读了你的分析，重新认识了光伏。
亿晶走得好弱！是不是这种太漂亮的图形反而成了上涨的负担？

目测今天许多人跑路了，呵呵。恐慌是个好东西，恐慌中才有机会。

上面这篇文章可以读一读

5、 光伏投资与人口老龄化的机会

光伏产品即系统集成后的电站，目前来看具有一个隐性的巨大潜在价值，即通过当期货币价值，通过原料、生产、组装、建站等一系列过程，加之目前所处的价格低位，相当于当期就现时的利率及通胀水平锁定了价值。

以一个面板为例，当期一张面板的价格为每瓦0.7-0.8美元，随着技术的进步，有极大的可能会突破每瓦0.3美元。

未来的货币必定是出于通胀的状态，当期安装的面板，再扣除了效率衰减因素（20年后发电效率降低大约20%左右，但是有质保，超过这个当量厂方会更换），也就是说，一旦面板安装完毕，当期价值锁定，与过去购买黄金为例，原理是一样的，就是通过不断的能源输出来抵抗通胀。

光伏行业应该去研究这种形式，比方说是否可以建立以能源养老为目的的，光伏养老项目，通过设立产业基金的方式，募集社会资金，运作如果思路上再广泛一点，比方说与养老地产结合，入住园区的老年人出资一部分，投资方投资一部分，政府补贴一部分再加光伏本身的补贴，将光伏电站安装到本来就没什么用处的屋顶或者空地，形成一个有长期收入的自助型养老项目。

这种模式当然投资收益要进行测算，但模式是可以探讨的，唯一的问题就是太阳可能不再升起，但很明显这是不大可能的。

特别的，可以预见未来10年政府为了拉动经济，存贷利率尤其是存款利率逐渐逼近零利率，则对稳定收益的投资资金势必会寻求新的方向，光伏类投资恰好具备这种潜质。

只要有太阳照耀，产业基金就安全平稳，光伏养老相当于参与者自己挖了口油井来养老，这种模式是可以讨论的。

同样，这种模式是否可以与幼托结合呢？

6、  技术性突破带来的大众消费的可能，顺带而来的新型投资机会

如前所述，光伏行业是唯一的可以通过不断的技术进步，获得能源效率提升的一种新能源，一旦光伏能源转换效率突破30%（理论极限是4X%），那么可以想见的是光伏的普及。

目前而言，比较可行的效率指标是超过23%，如果超过了23%，那么光伏是否可以进入平常家庭呢？

这里面有几个关键要素

要素一：前期政府的补贴与鼓励，促进消费的普及与产业的进步

要素二：政策上提供接入国网的可能（这一条目前已经初步解决并且有人已经成功实施）

要素三：技术的进步，发电效率的提升逐步摆脱补贴

要素四：家庭能源消费环境下，住宅布线的重新设计，便于高效利用光伏

要素一，不言而喻，从来一个行业一开始都必须自政府的大力支持下起步，军工拉动民用就是一个非常典型的例子，这里不做详细解释，但这个过程是必须的，不能说现在的情况怎么样就放弃了这个行业，任何行业一开始都是亏本，这是必然，要用“科学发展观”来看待这个问题。

要素二：国家电网的开放解决自发自用，余电售卖的难题

技术上是完全没有问题的，德国、美国已经先行，西方国家从来在这些问题上都是走在前面，已经证明没有问题的技术，不能说到中国就有问题。

技术的问题可以引进消化吸收，但不能说暂时上技术有点问题就以此为借口不开放，否则我们类似的就不要去造高铁，不要去做大飞机。

唯一的问题就是利益分配的问题。

当然最近出台的系列政府已经看到这方面的正能量。

要素三：光伏行业要最终获得突破，一定要走消费大众化的路子，但背后是技术的进步

光伏有很多的流派，光伏本身受制于产业外的势力影响，但光伏自身也在不经意间羁绊了自身的发展，由于光伏投资巨大，从业人员非常渴望技术进步带来效率提升，从而普及化应用，另外一方面也相当惧怕技术进步带来的大量投资的废弃。

最典型的是以硅为载体的流派与与薄膜为核心的流派的争斗，目前最新的情况是出现了光热、聚光等流派，那么这里面就势必涉及到产业内的自我羁绊的限制。

但不管怎么讲，光伏由于技术进步带来效率提升，是不变的定论。

只有效率提升，方能抵消成本，让光伏产品飞入寻常百姓家。

要素四：家庭能源消费环境下，住宅布线的重新设计，便于高效利用光伏

光伏要进入寻常百姓家庭，势必要对家庭综合布线进行重新规划与设计，哪些是需要24小时开启的能源消耗，哪些是最适合传统电力供给的消耗，应该划分，比方说是否国家出台对应的标准，将光伏接入的插头标记为绿色，可以让家电不停运转，不在乎能源浪费的（比如说北方的地板加热、电冰箱、电视、楼道灯等），哪些最好是适合用常规电力的，比如说大功率的微波炉、电磁炉、烤箱等。

将适合使用光伏的能源标记为特殊的插头与插座，重新设计家庭住宅布线，这样可以加速光伏技术。

总之，只要是想抛却成本的压力，只要太阳一出现就无所谓的那一类家用设备，都可以纳入光伏用电的范畴，进行统一筹划。

一旦这种趋势出现，可以想象的到的是以往不被人问津的屋顶、住宅里面会重新设计并得到投资的机会，同时大量的建筑尤其是住宅建筑的阳台需要重新设计。

小结：以上是面向未来，对即将到来的光伏行业的几个大胆的假设，可以预想到不是很长的时间内，这些都有可能成为现实。

几个有趣的事情说明自营这种蚊子肉开始逐渐被开发商看上。

一个是年初开始，有投资公司开始收购地下车库。

二个是以万科为代表的开发商，搞了个PAD电脑赠送活动，大概的意思是把诸如缴纳水电气、买菜等服务做进PAD电脑，送给物业的住户，通过提供这些软性服务，从现有的住户客户群中赚取后期利润。

但是多维化盈利模型绝非这么简单，因为这些事情很多开发商都会去做，如果他们还愿意继续玩这个行业的话。

所谓多维化盈利模型是指，告别之前那种单纯的以购房户为最终目标模型的商业模式，如果是以购房户为最终模型，那么这个模型就非常的简单，就是进店看房，买单收钱，

多维化的盈利模式是一个多目标交叉的模式，这里面会加上一个很重要的因素就是庞大的固定资产，因为前面已经说了，在自营转型的前提下很多开发商会逐渐重视这些蚊子肉。

多维化盈利模型就是开发商+客户+重资产+社会资源的盈利模型。

下面我用一个例子来说明这种模型的分解方式是什么，以商业园区为例。



这里面，园区是一个非常典型的商业项目的开发案例，如果说要尝试多维的经营，那么就必定要分解成功要素，因为只有这样做才是精细化的耕作。

考虑到园区自身经营的问题上，在收入项目中甚至可以做得更加细分，比如说能源的接入的问题，有无可能进行再一次测算，比如说以前是接入国家电网的电力，现在这么大的园区，是否可以引入新能源项目比如说光伏发电，自营发电再售卖给园区业主或者国家电网，这都是有可能的。

关于光伏的几个具有想象力的模式集中讨论

光伏行业目前正处于行业的低谷，这一点在全行业的产能成本重压以及股价的表现上均得到体现，最近的是超日光伏倪氏家族的所谓“跑路”事件，让整个光伏行业的窘况彻底的暴露到前台（相对于过去赛维LDK\尚德电力的高负债引发的机构层面的暴露而言），超日的问题已经把光伏的问题暴露到了普通投资人的面前。

光伏产业是富有想象空间、具有“能源自由”这一充满巨大想象价值的产业，目前这个行业处于极低的谷底，因此有必要对这个行业重新做一次想象，讨论一下是否存在投资的可能。

后面的讨论可能因政策、资金、人文等各种因素的参杂，不一定得到体现，但不妨碍做大胆的假设。

主要是6个方向的假设。

1、  基于全产业链重资产、偏制造的简单买卖关系商业模式向向重资产（甚至是中资产）长期项目式经营的转变

2、  乘农村城镇化的东风，光伏产业分布式技术与现代农业的机会

3、  低价值土地整理之后，大幅提升土地价值与产出的机会

4、  传统房地产开发商向社区服务型开发商转型过程中，分布式光伏的机会

5、  光伏投资与人口老龄化的机会

6、  技术性突破带来的大众消费的可能，顺带而来的新型投资机会

1、 基于全产业链重资产、偏制造的简单买卖关系商业模式向向重资产（甚至是中资产）长期项目式经营的转变

我国光伏行业，目前看来所得到的成功与失败，放在全球经济的角度去看，应该是恰好的一个结果，这个结果提前20年去做或者延后20年去做，是得不到的。

由于10年前中国加入了WTO，全球重资产制造中心事实上已经放在了中国，基于这样或者那样的理由，光伏行业这种对成本高度敏感，同时亦对技术高度敏感的产业，在中国人的努力之下，基本上占领了出货量的全球70%的份额。

人力成本的低廉以及过去10年对环保的漠视，造就了这个产业，同时跟大多数所谓高技术行业的通病一样，我们放弃了最前沿的技术研发（最核心的层面）。

简而言之，可以概括为本来应该由西方世界控制的产业，通过这种病态的发展方式，恰好本中国人“投机”成功（尽管他存在大量的非议）

过去10年光伏走的是外向型发展的路子，即制造面板与出口方式，应用层面在国内尚未得到如西方国家那样的普及。

随着西方国家逐渐意识到对光伏产业失去控制，开始收缩市场，我国光伏行业陷入泥潭。

究其所以，是因为过去10年的光伏发展的思路就是偏向纯粹的制造。

这一点不得不谈一下韩国的电子产业，韩国电子产业过去10年的发展跟光伏产业有一定的共性，但随着韩国电子产业逐渐完成原始资本的积累，三星这样具有代表意义的巨头横空出世，目前已经超越了日本成为电子产业的大国（当然其中的细节有很多的因素，包括日本没有把握住互联网的机会以及对美国的高依赖，在某些行业被动压制），韩国的存储器、手机、家电等业务目前的成绩是可圈可点，并且无一例额外是全产业链。

在完成了全产业链的布局之后，韩国以三星为领头的国际化电子产业公司，甚至正在尝试挑战苹果这样的巨头。

那么反观我国的光伏产业，应该来讲目前正好类比韩国电子产业过去10年的路子。

随着西方国家收缩市场以及技术的进步，光伏产业下一步一定会发生从量变到质变的过程。

可以预见到的是，由于这个行业是唯一的一个单单依靠技术进步便能够获得能源产出效率提升的能源行业（与石油天然不同，石油天然气的热值并不会因为技术的进步在能源输出效率上有质的大幅飞跃）。

那么光伏必定迎来发展的下一步，即伴随技术的进步，逐渐开始脱离过去拥硅为王的重资产制造+销售的商业模式，变为以高效率技术做支撑下的应用为主的市场开发模式。

也就是说，谁控制了市场，谁便赢得光伏的未来，尽管技术的流派也是很重要的，这两者是相辅相衬，缺一不可的。

2、 乘农村城镇化的东风，光伏产业分布式技术与现代农业的机会

光伏的技术具有明显的分布式优势，18大召开之后，政府力推城镇化的思路，在本人前几篇专题文章的讨论中，多次提及城镇化的真正用意不是继续开发房地产，而是城镇地区的产业的工业化以及居民就地转籍与产业工人就业，拉动城镇消费。

在这个过程中，几乎是从零开始的城镇相关产业的增量是惊人的，这里面包括地下看不见的类房地产开发、农业工业化即衍生、城镇居民收入巨大提升带来的消费提升等。

作为光伏这种具有明显的分布式优势的技术型产业，在城镇化的过程中又扮演什么角色呢？

第一：农业工业化过程中的动力能源提供。

农业开发的过程必定会涉及到农业灌溉、除虫防虫、反季生产等需要遍布广泛地域的能源供给。

农业历来是靠天吃饭的产业，与光伏有类似的一个共性便是农业作物的白天黑夜的作息是完全一致的。

在白天对能源需求最大的时间点，是用电飙升的白天，光伏发电也正好落在这个时间点，农作物的作息与能源的产出周期是完全拟合，这是其一。

第二：农业工业化必定涉及到从小田散耕到大面积公司法人化耕种的转型，分布式能源存在天然的优势

能源设施的长距离输电与配电，从技术的角度讲肯定没有就地就近发电，自发自用，余电售卖来得经济实惠。

随着农业工业化的进程加剧，参照美国农业的发展对能源的需求等比提升的模式，分布式就地能源产出，开发到哪里就在哪里建立分布式发电与输电装置，是最便利同时也是最经济的做法。

农村大量的闲置屋顶、田间空地、沟渠岸间、温室屋顶等不能产出作物的土地面积正好是光伏与其分布式技术用武之地。

由于分布式能源、农业是政府未来10年大力支持的补贴型产业，并且可以极大的拉动经济，因此随着城镇化过程中产生的农业工业化，新型的能源分布式自发自用与余电售卖刚好可以跟现代农业结合。

第三：农业工业化过程中光伏类产品对土地绿色清洁的意义

光伏除虫技术、光伏提灌技术本身是完全成熟并且安全有效的，这一点如果方案设计合理，可以极大的降低农药释放量，当然具体数据是多少需要验证，但不失于一个有效的补充。

3、 低价值土地整理之后，大幅提升土地价值与产出的

我国土地有耕地红线，随着城镇化进程的加剧，人口的迁移必定导致城市土地的稀缺，挤占耕地的问题会越来越突出。

但并不是所有的土地都适合耕种，也并不是所有的土地适合建立住宅及商业用地。

具体表现为以下几类：

1．  已经被粗放发展重度污染的土地

2．  确实无法利用的滩涂盐碱荒漠土地

3．  大量被建筑占用的土地之上的人造荒地（屋顶）

4．  工业厂房的屋顶

5．  垃圾填埋场

6．  大量公益性公共建筑，需要政府补贴运营的其他巨型建筑

7．  大型的产业园区空地、屋顶、立面（软件、生化制品、写字等）

这些土地对于当地政府是无法产生后期的经济价值的，并且处理起来非常棘手，以污染土地为例，公开数据表明重新情节土壤最低费用为一亩2.5-3万左右，并且不能保证后期能够恢复耕种、居住的可能。

这类土地统称为“废土”，废土要重新产生经济价值，只可能有几种可能，要么就地发现石油，要么化大的代价重新去毒、治理。

但总的来说，光伏产业的出现从国家战略的角度讲，以上7类“废土”便获得了巨大经济价值的提升，并且，由于光伏对成本的敏感性，这一类“废土与光伏的结合刚好变废为宝”。

一些特别的“废土”尤其适合光伏的普及。

重度污染的用地，耕种、居住都不大可能，地面以下又没有矿产资源的，由于光伏电站安装的难度远远低于火力、核能等，简单的说就是安装基座与面板，这一类土地的污染与面板有高度的无关性，因此可以就地变废为宝。

一些白天能源消耗很高，夜晚则降低到很多的产业园区、楼宇，如软件产业、大型写字楼，尤其适合光伏产品的普及，加之政府今后对错峰用电的控制力度加大，白天发电晚上休息的模式恰好适合这种用电模式。

4、 传统房地产开发商向社区服务型开发商转型过程中，分布式光伏的机会

今后的房地产，必定告别过去那种单纯的融资、修建、贩卖的模式，很多开发商会发现不得不自营，那么如果要进行自营又有可能出现什么情况？

这个股主力真的是稳扎稳打，不和大盘走，看着不起眼，过了三天五天回头一看，又创了新高。

睡觉睡觉

还有……向你学

祝你发财