小公司，大市场

乐通股份和科斯伍德都是生产油墨公司，除权前股本几乎相同，业绩看科斯伍德是乐通股份的近两倍，在乐通股份大股东即将流通时，股价突然上涨，紧接着就是一连串利好：定向增发给泽熙徐翔（当时看就是设计好的，现在看真是设计好的，根本就不会参与增发，这个大家可以查找）；又是大股东提议年报10送10（尼玛，年报还没有公布就提议了，明显里外配合），接着大宗交易给徐翔，拉高派发，从最低价8元左右上涨2倍到24元左右，都是民营企业，都是要上市套现，都是小盘低价，都是油墨公司，科斯伍德接下来肯定会有涨2倍的行情。

目前科斯伍德产能饱和，不能满足市场需求，你们看看销量多好啊，业绩不用担心的，埋藏的黑马啊

[资讯台]科斯伍德：环保型植物油胶印油墨饱和生产仍供不应求(深交
？？所投资者互动平台)？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？？ ？
？ ？？ ？科斯伍德( 300192 )8月19日投资者关系互动主要内容如下：
？ ？ 　问：公司产品为环保油墨，请问在哪些方面优于普通油墨，竞争优势如何，产销
？？前景是否良好？希望公司多传递正能量，提升公司在证券市场上的地位，为投资者提
？？供好的回报。谢谢！
？ ？ 　答：感谢您对公司的关注。公司的产品为环保型植物油胶印油墨，属于国家产业
？？目录中的鼓励类，是绿色印刷的主要组成部分。公司的产品固着速度、耐磨性较高，
？？油墨细腻，印品透明度高、色彩鲜艳，光泽、色彩鲜艳饱满。目前公司的产能已基本
？？饱和，不能充分满足市场需求。

环保性还表现在这里：

新型复合材料研发：油墨产品的连接料属于一种复合材料。公司三类系列产
  品性能优于行业标准的原因，主要是由于拥有较强的连接料研发能力。公司环保产
  品采用了新型 “改性植物油基”替代传统产品的“矿物油”作为产品溶剂，并对应
  研发了系列改性复合树脂以满足对应功能连接料的要求。目前我国只有部分具有技
  术实力的企业能够使用改性植物油基替代矿物油。

大家都在炒自贸区，抄手游，看看它们的股价，一个个都在空中，是不是要休息了，应该很快了吧；但是环保股近期蠢蠢欲动，这可是长期题材啊，科斯伍德就是环保股：

产品环保性能优势：公司通过对“植物改性油基”和对应树脂的系列研发，
  使得产品通过了瑞士SGS认证、欧盟REACH预注册和美国大豆协会认证等绿色认证。
  在国内，公司产品已通过了国家绿色环保油墨的认证，在对NON-VOC类产品、高降解
  率油墨产品研发中具有较好的市场领先性，成为了国家火炬计划立项项目执行单位
  。此外，公司还储备了包括环保型长效不结皮油墨、Globy通用型植物油基油墨等众
  多环保型油墨产品。

我们来看看国泰君安今天发布的研究报告，要仔细阅读哦

中小盘信息更新第205期：静待募投产能释放
2013年09月24日 00:01 国泰君安 孙金钜,王稹

给予 “谨慎增持”评级，目标价 12.8 元。 公司油墨产品处于供不应求状态，明年有望开始进入募投产能释放期。预计公司 2013-2015 年销售收入分别为 5.95 亿、8.26 亿、10.50 亿元，净利润分别为 0.47 亿、0.76亿、0.96 亿元，对应 EPS 分别为 0.43 元、0.69 元、0.87 元。（这是绩优股行列业绩了）

　　胶印油墨行业集中度不断提升，龙头公司强者恒强。胶印油墨适用范围广，占油墨总需求的 50%~55%。 随着近几年国家对环保要求的提高，环保型油墨产品市场认可度持续扩大，年产 3000 吨以下的中小型油墨厂商由于环保指标未达标准不同程度面临倒闭的风险，而以科斯伍德为首的龙头公司则纷纷扩大产能，市场呈现出强者恒强的态势。目前公司油墨产品有 70%~80%左右应用在产品包装， 20%左右应用在杂志，下游细分市场需求增长稳定。

　　产品处于供不应求状态，明年开始进入产能释放期。公司目前设计产能 1 万吨左右，通过技术改造和原材料外协加工等实际产量能达到 1.7万吨~1.8 万吨，产能利用率接近 180%，处于供不应求状态。公司募投年产 1.6 万吨环保型胶印油墨项目已完成生产厂房、综合楼的主体建设，正在进行生产设备安装及调试。我们预计明年开始释放大部分产能，3 年内全部释放产能，实际产量比 1.6 万吨可能还要高出不少。

　　产业链上游延伸和中高端产品拓展为公司中长期发展奠定基础。2012年 4 月，公司通过超募资金开展高耐晒牢度有机颜料的开发与生产（颜料占了公司产品成本的近 25%）， 5000 吨设计产能对应 3 万吨油墨，预计明年开始会对毛利率提升做出贡献。2012 年 5 月公司通过设立法国子公司收购法国 Bracher 公司，我们认为公司收购的不仅仅是产能，更重要的是提高了公司中高端油墨技术水平和获得海外销售渠道，为科斯伍德中长期发展奠定基础。

　　催化剂：国家对油墨环保要求的进一步提高（如食品级油墨）。

　　核心风险：募投项目进度低于预期。

首先我们来看看科斯伍德是干什么的。

环保胶印油墨：公司是国内环保胶印油墨行业技术创新能力最强的企业之一
  ，主要产品为环保型胶印油墨，可细分为快干亮光、高光泽和高耐磨三大系列。公
  司所拥有的“东吴牌”油墨为江苏省著名商标、苏州市名牌产品，并有多个产品获
  省科技厅授予的“高新技术产品”。公司大量环保型产品已获国家绿色环保油墨认
  证、瑞士第三方检测机构SGS认证、欧盟REACH预注册、美国大豆协会产品认可等多
  项绿色产品认证。（这是技术高的表现）公司还是国内少数能将产品直接销往欧美等发达国家和地区的企
  业之一，最终客户涉及食品、电子、化妆品、化工等多个行业。