自贸区概念主题投资-相比地产、交运 金融仍有相对空间 自贸区金融第一股【爱建股份】今年7 月，国务院原则通过了自贸区总体方案；尽管具体方案未能公开，但据媒体报道：方案最终将可能落实到金融、贸易、航运等五大领域的开放政策，随着自贸区相关信息在媒体上传播的如火如荼，近期自贸区相关股票已大幅上涨。相比此前市场高度关注并大幅上涨的房地产和港口交运板块，金融板块整体表现相对温和，仍有空间。
地产交运金融三大自贸区受益行业中，金融仍有潜力。未来上海自贸区将受益的行业主要包括以下三类： 1）房地产行业；2）港口交运行业；3）金融行业。近期相关股票已出现大幅上涨，其中地产相关股票最近一月大涨79%，同期交运相关股票大涨104%，而金融相关股票只上涨了23%；未来仍有较大潜力。
自贸区将促进各金融子行业的发展。未来自贸区的发展将会利好以下金融子行业：
1) 保险行业：预计自贸区国际贸易和货运吞吐量将大幅增加，利好船舶险、出口信用保险、责任险等财险的发展。不过目前国内仍以车险业务为主，预计利好程度有限。
2) 证券行业：媒体传自贸区金融改革中包括“积极争取开展信贷资产证券化常规化操作”。目前国内信贷资产证券化作为“盘活存量资产”的最佳工具或将在自贸区得到积极推广。同时，随着自贸区内企业的发展，企业资产证券化将成为另一发展方向。
3) 期货行业：媒体传自贸区“金改9 条”中包括“逐步允许境外企业从事商品期货交易”，未来企业套期保值需求增加，将提升期货市场交易额以及期货公司收入。
4) 信托/租赁行业：媒体传自贸区“金改9 条”中包括“鼓励融资租赁业务、给予税收支持”，伴随自贸区内企业高速发展，企业融资需求也将逐步旺盛。除去传统银行信贷，信托/租赁等新兴融资模式或将受到进一步关注。特别是融资租赁行业在此前“营改增”税后改革后受制于税收问题拖累，行业发展受到一定限制，此次在自贸区内如能申请到相关税收支持将极大程度利好行业未来发展前景。
5) 银行行业：设立自贸区推动经常项目增加。由于关税、配额和外汇管制等原因，区域内贸易行为处于被压抑的状态，而自贸区的建立能有效释放这种潜在贸易需求，贸易量增长会直接推动贸易融资和贸易结算需求增加。
自贸区概念龙头首选爱建股份：自贸区相关金融概念股包括：爱建股份、
安信信托、
中国太保、
光大证券和远东宏信等。
自贸区金融概念股中首推爱建股份： 1）民营金融背景受益国家大环境；2）特殊股权背景依托地方政府优势；3）自贸区现有土地享受升值；4）租赁、信托、券商多块金融牌照全方位政策受益。投资建议：此次中国（上海）自贸区作为国家改革“试验田”政治上已受到高度重视，三大受益板块（地产、交运、金融）中金融板块目前涨幅相对最少。在主题投资的大背景下未来市场或将把自贸区投资重点从地产转向交运后再次转向金融。板块内首推爱建股份，作为自贸区金融概念龙头。预计公司在13-15 年的EPS为0.46元、0.68 元和0.90 元。我们给予公司2014 年动态PE19-23 倍，6 个月目标价13.00-15.90 元，给予公司“增持”的投资评级。
风险提示：自贸区相关政策不达预期。
(来源：中国财经)
lemonsu
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