退出QE和开始加息 意味着 牛市继续。

对于美元退出QE甚至开始加息，不能胡乱意淫，看看历史就会比较明白。

在美元利率变化和美股市场变化的历史中， 不能漠视的基础事实是这样的：

2000加息周期到顶，导致经济，网络泡沫破裂，
美国为了刺激经济，开始了一个减息周期
每减一次，股市反弹一次，然后跌过前低，
最终经济触底回升
2004年下半年开始加息周期，
每加息一次，股市调整一下，然后升过前高
直到2008年房地产泡沫破裂，并导致全球性金融危机
经济见顶
2008年开始启动量化宽松，并减息
每量化宽松一次，每减息一次，股市反弹一次，然后跌过前低
维持0利率，美股市场已过前高，
但直到现在，才看到美国经济触底回升的迹象
假设，年底退出QE， 从2014年开始加息周期，
我相信规律还是一样的，
每加息一次， 调整一次，然后市场升过前高，

从实质上，经济状况决定市场的走势和高度，加息减息量化宽松仅仅起到辅助的次要作用
老美才不是傻瓜，经济没有实质上升他是不会退出的，
退出QE和加息会带来短期利空，同时意味着联储看到了实质的经济触底回升
开始加息和退出量化宽松，可看作经济触底市场回暖的一个重要标志。

从股市历史看，是牛市到半路的一个标志
因此我认为，未来至少有一两年甚至3年牛市，直到美元完成了多个加息周期以后 才见顶。