个人选股思路流水账

方正证券吸收合并民族证券的事项对于证券行业来说能算是一个大事件了，掀开了证券公司整合的大幕，所以此次复牌后方正证券的股价应该会连拉几个一字板，按照公告，方正证券会在本周五之前复牌。
下面就从民族证券估值和可能受益的股票两个方面来分析此次并购：

一、先谈谈并购标的民族证券的估值
1、 按可比公司市值估值
民族证券2012年净利润9100万元，目前上市券商市盈率都在30倍以上，并购方方正证券2012年净利润5.6亿元，对应市盈率为64倍，假设民族证券估值40倍，则民族证券对应市值36亿元，按可比公司市值法来说这个是合理估值。
2、 民族证券2013年增资
上面提到估值36亿元合理，但是目前民族证券注册资本44.87亿元，已经超过上述估值，股东是绝对不会以低于上述价格把民族证券卖出去，那究竟以什么价格卖出呢？这里牵涉一个矛盾—民族证券2013年增资。
民族证券2013年启动了大规模增资的方案，拟增资80亿元，但是由于一参一控的问题，东方集团尚需处理相关事务才能进行本次增资，因此本次增资分成了两次，第一次增资以政泉控股等股东先行注资45.7亿元，按照协议，东方集团参与剩余的约35亿元的增资。但在东方集团还未进行增资之前，方正证券停牌并宣布吸收合并民族证券，东方集团这个时候急了。本来民族证券受制于原大股东首都机场一参一控问题，东方集团是最有意向承接首都机场股权成为民族证券大股东，而且民族证券总裁也是由东方集团方面委派，但半路杀出个政泉控股，这也就算了，至少本次增资之前东方集团仍然持有民族证券15%的股权，但正是由于这次不成功的增资，政泉控股持有民族证券84%的股份，占有绝对控制权，而东方集团悲催的只剩下4.67%的股权，这是东方集团绝对不能容忍的。所以出现了后来的方正证券延期复牌，东方集团9月13日至9月27日的停牌，估计便是这件事情各方的利益没能得到合理的安排。东方集团10月复牌后，表示支持此次并购并公告称会与方正证券做进一步沟通。那么这次民族证券的估值就相当困难了，举个例子，以民族证券现在的注册资本44.87亿元，即便估值只有60亿元，大股东政泉控股也应当能够满意，毕竟它的大部分资金是2013年才投入，相当于盈利了30%多，而对于东方集团，这个价格是绝对不能接受的，东方集团的2.1亿元是民族证券成立之初，也就是2001年便投入进去，10几年只能盈利30%，这简直是奇耻大辱。所以，这次收购的交易结构应当会有一些非常创新的设计，也许能够期待通过一些特殊的设计，东方集团能拿到超过4.67%股权对应的市值。
3、 估值上限
按照目前方正证券350亿左右的市值，大股东方正集团持股41%对应市值140亿市值，也就是说如果本次并购后方正集团仍要保持控股地位的话，民族集团的估值不应超过160亿元，对应的政泉控股持有股份的市值才会低于方正集团。
4、 个人推测
综合各方面因素考虑，个人认为民族证券最终估值会在60-80亿元之间。这样折算下来，东方集团持有的民族证券股份对应市值3-4亿元之间，相比10多年前投资的2.1亿元，收益并不可观。当然，东方集团就此次增发事宜停牌两周时间进行谈判，相信也得到了满意的答复才最终同意此次并购。希望在方正集团公告的方案中，东方集团能有其他利益来源，不然东方集团将是此次收购最大的失意者。

二、相关受益上市公司
按保守估计，方正证券复牌后上涨30%：
哈投股份持有方正证券2.2亿股，全流通，仅此次复牌给哈投股份带来4亿元浮盈，而哈投股份可以随时选择出售这2.2亿股以兑现利润；根据哈投股份5月9日的公告，公司5月7-9日出售4200万股方正证券，产生净利润1.38亿元，即每股盈利约3元，5月7-9日方正证券股价平均为7.6元每股，则大致可以算出哈投股份持有的方正证券股票的平均成本为4.6元每股，按复牌后方正证券涨到8元计算，则哈投股份持有的2.2亿股方正证券浮盈7.5亿元；
郑州煤电的子公司郑州煤电物资供销有限公司持有方正证券8000万股，全流通，此次复牌1.4亿元浮盈，随时可以兑现利润；具体其持股成本为多少，没有去找公开资料，有兴趣的可以自己去计算；
而按照上面对于民族证券估值的分析，东方集团此次以仅持股4.67%民族证券被并购且大规模增资的预期未能兑现，给本来高预期的投资者一波冷水，这也可能是9月27日东方集团复牌后股价大幅冲高回落的原因。除非和方正证券有一些意料之外的安排，不然东方集团从此次收购的盈利状况并不乐观，而且东方集团持有的股份需要锁定三年，即便有利润也只是浮盈，不能像哈投股份和郑州煤电一样将利润兑现，当然，本身这件事的想象空间还是足够大的；
至于二级市场怎么反应，我就完全无能为力了，要做的只能是跟随市场的选择。
关注：
方正证券、哈投股份、郑州煤电、东方集团

下周比较忙，应该不能看盘了，准备做一两周左右的中线：

1、铝业板块，
明泰铝业，底部轻微放量，图形漂亮，且有传河北发现大型铝矿；
常铝股份，率先底部强势反弹的有色股，8月初连拉4个涨停，且上周盘中有明显的脉冲试盘；

2、方正证券复牌相关股，
方正证券26日之前复牌，收购中型券商民族证券，作为证券行业整合的先锋，连续几个一字涨停不是问题。
哈投股份、郑州煤电，为方正证券前十大流通股股东，可以随时出手方正证券股份，属于直接受益股，前者是市场比较认同的参股券商股，可能走势会更好；
东方集团，为收购对象民族证券股东，直接受益，但是由于其持有的股票要限售3年，暂时不能获得收益，但由于成本低收益大，想象空间挺大

3、传媒板块，
个人看法，传媒板块只是急跌反弹，但觉得也可以做个两三天，以乐视网为首；

4、其它次要关注对象，
汽车板块，长安汽车；
水泥板块，冀东水泥；
环保板块调整后机会

学一下，选股节奏

兄的选股思路还是可以的 顶上去

1、环保股，今天开盘看到整个板块多只个股大幅高开，唯独昨天看好的兴蓉投资低开，于是开盘就杀了进去，结果又进入了出货的节奏。环保股的鲜明特征是，经常高开套人，特别是每次有环保消息刺激或者PM2.5的报道，一般都是大幅高开，然后下面给散户吃。这次之所以参与进去，一是觉得兴蓉投资没有追高的风险，二是这次环保板块资金参与的程度不像一日游。但是，像昨晚分析的那样，昨天进三维丝的深南哥今天如约收尾出货，其他几只上榜的环保股成交回报也不好看，我参与的兴蓉投资是最难看的，货已经出完，下周一希望能有好点的机会出掉。
根据前两天的中弘股份和这两天的环保股来看，徐翔现在真的是当日超大单封板，次日拉高出货的一日游节奏。
2、传媒股，板块内个股连续暴跌几天，终于迎来了一波反弹，但其实反弹力度远不及预期，精神领袖华谊兄弟竟然直接在尾盘翻绿了。整个板块个股表现最抢眼的绝对是乐视网，前两天板块大跌的时候，它并没跟随，而是宽幅震荡，今天又封涨停，而且看成交回报，太漂亮了，买入榜三家实力游资加两家机构，看好后市。
3、中弘股份，今天适量反弹，后续买入也许有机会，但个人兴趣暂时不大，丰林集团今天直接被闷了。
4、长安汽车及常铝股份今天仍然盘中脉冲，后市继续看好。后市风格可能发生转变，如下：
从这周开始，明显感觉概念股炒作盛宴开始退潮，传媒手游板块大幅出货，金改概念偃旗息鼓，土地流转人气高但是几乎都是进去就被套，自贸区估计是漫长的调整路，其他二三线题材都是一两日游行情，唯一走强的环保股今天也幸亏在尾盘拉了一下才勉强保持强势，全场几乎没有强势的概念，创业板也在往下走，今天仅仅是在传媒板块回抽的支撑下勉强走强。
而观察最近的传统板块走势，
水泥板块，11号金隅股份 （市值260亿）涨停；
汽车板块，11号长安汽车 （市值550亿）涨停；
有色板块，从9月中开始中国铝业 （市值560亿）有三个涨停；
上面三个板块每天都有个股盘中异动；
券商和银行板块这两天盘中也蠢蠢欲动，虽然还没有看到走上升趋势；
当然，下周大盘怎么走不能断定，毕竟概念股集体熄火对大盘影响不小，但如果往上走，相信传统板块会有突出的表现，根据这几天的个股走势以及部分个股盘中的脉冲，觉得以下几只股票会有较好的表现：  
水泥板块，金隅股份、冀东水泥 ；
汽车板块，长安汽车、比亚迪 ；
铝业板块，明泰铝业 、常铝股份 ；
5、下周一操作，择机出掉兴蓉投资，然后首选乐视网，如果价位太高，可关注第四点提到的个股

过来支持，这是必须的。MAGI真勤奋，每天写总结与计划。学。

明日操作计划：

1、大盘并不看好，各个热门概念都开始熄火，创业板也是调整态势。
2、环保股，环保板块终于又来了一拨行情，从三维丝几日的走势来看，整个板块并不是一日游的状态，今天多只涨停个股，三维丝显然是风向标，但是它这两天涨幅有些大了，而且今天深南哥为买入榜首，又是出货的节奏，我大概瞧了一下几只涨停环保股，还是看好兴蓉投资，爆量，而且下午遇到基金出货，涨停板上的卖出大单依然是被干掉，再次强势封涨停。
3、前两天一直提的汽车和铝业，今天常铝股份有冲涨停，但大盘还是不给力，传统版块始终带不起来，这几天蠢蠢欲动的水泥也没能走出漂亮结果，今天的煤炭也是一时勃起。铝业板块这几天每天都有脉冲，以中国铝业和常铝股份为主，可以关注。汽车板块感觉正在蓄势。
4、中弘股份，看到金华中山路和泰然九路没出来，还是不甘心，而且今天尾盘海南板块大幅异动，也许可以再次点燃中弘股份。
5、丰林集团，今天走得强势，中间大单开盘，瞬间就封了。

明早首先观察兴蓉投资、丰林集团、中弘股份，前两者不能手痒追高，环保板块整体好的话，兴蓉投资可以在3个点以下买。中弘股份，如果跌了5%，可以考虑接。如果没有好机会，还是继续持有长安汽车。

好吧，今天亏了整整15000个大洋，得益于对中弘股份的贪恋……

先说说这三天的操作，
15号，买到大单涨停的那天晚上，本来还是觉得这个概念太牵强，当晚自己也提出来，指不定公司哪天就给个公告澄清说明公司跟土地流转不沾边，但是，但是吧里的气氛啊，一个劲的吹这只票，然后想到封单的资金量啊之巨大啊，还是充满了幻想，以为会连拉几个涨停；
16号，开盘集合竞价没能一字封，但想到资金参与量大，而且基金股东众多，一字压力太大，继续幻想涨停，在上午接近涨停价的时候看到冲了几次都没冲到涨停，于是挂单卖出，但是由于挂的单高了两分钱，没能成交，突然想到这么好的票怎么能放弃，于是快速撤单，当时没能成交反而还觉得庆幸；晚上出了公告，公司没有可用于流转的土地，全是商住用地，于是开始忐忑了；
17号，开盘集合竞价就接近跌停，一看完了，但想到还有15号进的金华中山路一直没有出货，觉得肯定有拉高出货的一步，于是在上涨5%的价格上挂了卖单，没能如愿成交，错过了早盘-3%的卖出机会，直到下午看到连续冲跌停的节奏，才卖出。

再说说这只股票：
徐翔在8月7号打板这只票，但看后面的走势，9号拉高出货了，但明显是不赚钱的节奏，也许还被套了；
然后14号徐老大主拉，15号徐老大再拉，拉到了前期8月7-9号这一波的成本区间，然后徐老大清掉了前面买入的货，这一天，金华中山路进了1亿；
16号，走出经典的出货日线图，拉到接近涨停价出货，徐老大和前面入货的所有小伙伴都出掉了，只剩金华中山路，然后进来了几个小伙伴，其中一个是国信泰然九路；
17号，早盘快速拉升了一波，以为是金华中山路出货了，但是一看成交回报，是16号进来的几个小伙伴出了，中山路这哥们儿竟然还没出货，他可是这波拉升耗费资金最多的啊，然后国信泰然九路今天又入货了，连续两天入了3000万，出了1000万；
故事说到这里，就是这样了，金华中山路和泰然九路依然还在里面晃荡，至于干嘛，是想继续主升还是另外找个好点的时机出货就不得而知了。

不错啊

今天中弘股份在高点没有出掉，就是觉得今天是受大盘的影响，明天还有拉高的可能，但是昨天预料的事情出现了，晚上公告公司的土地都是商住用地，这个应该不是土地流转的范围，悲催了，但是公告里面还是有公司主动配合股价的嫌疑，公告重点声明公司是本地唯一一家上市公司，由于土地流转的试点就是安徽，所以这个还是有很多遐想，看资金怎么选择了。但是龙虎榜上就不是很好了，除了金华中山路以外，前两天所有主多的游资都撤退了，而且今天卖出的力量远大于买入。
明天就看看中弘股份怎么表现，其他股票暂时不关注了，大环境不好。