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大浪淘沙，把握真正受益公司——上海自贸区获批的地产股投资机会

n 8 月22 日，国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区，试验区范围涵盖上海市外高桥 保税区、外高桥保
税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4 个海关特殊监管区域，总面积为28.78 平方公里。
受益于自贸区概念，上周申万房地产指数周上涨3.36%。浦东金桥 、陆家嘴 、中国国贸 、外高桥、中江地产 、
天津松江 、海泰发展 、张江高科、津滨发展 、渝开发 等股票均一度触及涨停。
n 建议投资者去伪存真，关注真正受益于自贸区未来发展公司：1）外高桥：外高桥作为自贸区建设主体中的唯
一上市公司，今年起，公司正在加快森兰项目，该项目是建设上海国际航运中心的重要配套项目，是上海国际
贸易示范基地的功能载体。同时，公司8 月30 日公布非公开增发预案，拟募资27 亿元，其中21 亿元计划用
于跨国公司地区总部平台、亚太分拨中心平台、专业物流平台、高端现代服务业平台、功能性贸易平台自贸区
五大平台的建设。公司作为自贸区园区主要开发公司的优势地位将得到进一步巩固。2）阳光城 ：今年3 月21
日和4 月3 日,公司累计在外高桥新市镇取得建筑面积3.89 万方的商业地块储备，平均楼面地价6420 元，后续
开发将大幅受益于区域房价提升，阳光城也是除外高桥外在自贸区拥有最多土地储备的公司。3）浦东金桥：在
自贸区范围内有1.78 万平方米仓库，同时控股股东参与临港建设，临港地区有20 万平土地储备。4）陆家嘴：
控股股东正在贯彻浦东新区政府的部署，积极参与临港建设，相应投资项目、投资组合正在积极研究中。
n 板块延续政策红利或预期驱动的主题性行情，在自贸区概念上，建议投资者去伪存真，重点关注已经在自贸区
进行规划和建设的企业，如外高桥、阳光城、浦东金桥、陆家嘴等。我们认为，目前自贸区为代表的政策红利
或预期仍是驱动板块估值修复的主要动力。但随着自贸区相关政策的逐步落实，一些在自贸区内无项目、但前
期上涨较多的本地股可能存在较大风险，而已经在自贸区进行规划和建设的企业将持续受益。建议重点如外高桥、阳光城、浦东金桥、陆家嘴等。