201308016光大乌龙指记录贴

southgold
 首先这绝不是乌龙事件，更不是只做过一次，而是干过很多次，最近的6月25号工商银行 跌停就是光大系干的。所谓的光大系，仅仅是对接道光大通道的那一路资金的称呼，和光大证券 自营盘没有任何关系。光大期货加的7000手开单也是光大系开的，和光大证券没有任何关系。光大证券只是个替罪羊而已。这伙资金并不精通技术指标，但是有资金优势和权力优势，可以很方便拆借资金。其获利模式是不断做波段和股指期货，例如先建多单然后爆拉大盘权重股，然后马上平多单建空单，这就是816事件的整个逻辑。另外一种就是先建空单然后快速打爆大盘权重股，然后马上平空单建多单股指期货。这伙资金其实就是所谓的国家队，可见国家队并不是来护盘，他们是靠做波段并在股指期货上建仓获利的，甚至有大量的股指期货老鼠仓。
  
  816瞬间让大盘涨停，还真是让光大系始料未及的。只能说明大盘的筹码分布来看，中期向上的趋势不小。光大系本意是想做个波段，在大盘瞬间涨停时开空单。按光大系的预测，大盘就是往下走的，然后在二次探底时，这伙资金再次打爆权重并平空单开多单。这就是中国股市老是在底部盘旋的重要原因，所谓的国家队既不是多军也不是空军，他们只是来来回回的吃波段并通过老鼠仓大发横财。
  从性格上分析，简单而粗暴的快速获利，这种操盘手法符合平时呼风唤雨的TZD风格。也就是说，在625和816行情中翻云覆雨的，就是TZD套利资金。这次的816事件，光大明知道是TZD干的，也绝对不会说的，肯定是自己背黑锅，私下里TZD会给光大证券一笔不小的经济补偿。而且光大证券的老总不会有刑事责任，这些TZD连证监会都惹不起的。

洸洸，光大证券这次赚大发了

1、买入股票全部是低位蓝筹股，既不担心高位套牢，又可做日后融券标的。
  
  2、全天在股指期货上先杀空头，再反手杀多头，大赚特赚。
  3、真刀实枪演练交易系统，锻炼队伍。
  4、摸清做多底牌。现在应该说1849单针探底也是其所为，和以上2、3两点是同样目的。
  5、倒逼T+0早日推出，有利券商。
  这一切一切都是光大背后那个台湾团队有预有谋有为。
  谁是国家队？光大证券 就是国家队的前台代表人物之一。 

  3个月前，杨剑波主导的一项研究，刚刚被中国证券业协会立项为2013年重点课题。然而，这项名为“中国资本市场条件下的权益类衍生品业务的风险控制与管理”的研究，却没能帮助杨避免掉刚刚发生的“乌龙指”，这一让他陷入从业以来、甚至整个职业生涯的最大一次风险当中。
  
  
  今日（8月16日）上午11点左右，沪指突然直线拉升100点，暴涨5%，2分钟内成交额约78亿元，造就了沪指6年以来最大波动。下午，光大证券 发布公告，承认公司的策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，证监会、上交所的信息亦指向光大证券为瞬间暴涨的“罪魁祸首”。
  
  在同事葛新元“顶罪”一段时间后，媒体终于将聚光灯转而打向杨剑波。出现问题的光大证券策略投资部门，其总经理正是杨剑波。
  
  尽管他未必是“乌龙指”的直接操作人，但不论是下属操作失误，还是所使用的套利系统自身出现问题，杨剑波都无法逃脱因此事而遭受的公众指摘，以及监管部门或所属公司的处罚。
  
  2010年左右，杨剑波的母校，上海财经大学的学生们，开始在各类网站上传播一个名为《向母校致敬，上海财大走出的202位投行精英》的帖子。这份让财大学子们“得瑟”、“艳羡"的名单中，就有时任光大证券金融衍生品部董事总经理的杨剑波。
  
  网上的一份简历显示，杨剑波是上海财经大学经济学学士、曼彻斯特大学金融学博士。早年在股票市场的波动率方面有深入研究，是华人金融经济学者里面最早用GARCH(广义自回归条件异方差)等模型对中国及世界资本市场的波动率集群效应进行分析的研究人员。
  
  “GARCH，GJR-GARC，ECM”这些让普通投资者摸不着头脑的名词，奠定了杨剑波的研究基础。在2004年加入光大证券之后，2005年11月即作为国内第一批人员参与了中国资本市场第一批交易所权证创设等活动，并负责光大证券的备兑权证系统开发以及光大证券股本类衍生品业务平台的建立。
  
  2006年以后，杨剑波着手光大证券结构性产品，特别是A股挂钩结构性产品业务平台的建立，并负责相关业务的开展，直至担任该公司金融衍生品部董事总经理，并最终升任策略投资部总经理。
  
  2007年，杨剑波和同事陈昉一起在《中国证券报》连续发表文章，论述开展场外衍生交易面临三大障碍，并呼吁尽快完善券商场外衍生交易机制。
  
  其在金融衍生品上的学术和实践经验，也让杨剑波成为了官方的顾问。据报道，杨是受证监会邀请，成为中国场外金融衍生品交易规则起草的四位牵头人之一。
  
  一切都在证明，杨剑波的确是一位年轻有为的学者型“投行精英”。然而，他的研究，尤其是对衍生品风险控制管理的研究，没能挡住这中国资本市场上最大的“乌龙指”。
  
  杨在商业社交网站Linkedin上，透露自己的爱好是网球、游泳、阅读。看起来，紧接着的这个周末，他是没有机会去享受自己的这些爱好了。（腾讯财经 刘中盛 发自北京）
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  国家队、超级机构、操盘手、操盘模式。。。 最神秘的的面纱啊

另外一个疑点,光大证券 的"乌龙"扫板金额似乎远远少于以前的估计,因为中石油这些股票晚了几十秒,不太像光大所为,更不可能是乌龙指的后续
  
  方正证券  光大证券(股票)晚了几乎一分钟,
  光大打板的股票中真投入了大量资金的无非是
  大券商,中型银行 工 交 农 和两油
  远不到48亿,更到不了70亿.所以光大和上交所才有完全不考虑取消交易的底气(光大并未申请取消)
  那么他的7000手空单,是要对冲什么

沙发

小苹果，3个疑点

按照光大董秘的说法,是他们etf套利出错所致.
  
  按照流传的"内部说法",下单了250亿,成交了70亿,这和光大下午空单48亿是相匹配的.至于为什么没有大量托单而是直接扫板,解释是机器执行市价买入
  但这个解释有三个疑点
  1 所有这些股票并没有出现大量的撤单
  
  2 看成交明细很明显,最先发动的是 民生银行  海通证券  中信证券  浦发银行  宝钢股份 等,而中国石油要晚几十秒.
  在俺的软件上,期指启动比民生还要早,但是考虑到并非专业的期指软件,有误差可以理解.
  所以他并非同时攻击,而是几乎同时攻击,这不是机器套利的特征,而是大量交易员同时交易的特征.
  
  3 如果真是董秘说的etf套利,基本原则是绝大多数股票的买入量必须和50etf或者180etf的权重匹配,除了他要对冲掉的股票以外(光大是为了买中国重工的说法是错的,他应该买入etf,融券卖出未停牌的票)
  明显这些股票的扫单是不同的,最大的是民生银行 中信证券 海通证券 兴业银行 等, 中国石油要小得多.最可疑的是作为上证50之一的贵州茅台 根本没有扫单,建设银行 中国平安 也几乎没有
  因此这个操作者是选择了攻击对象的,他出击的是巨盘股中股性最强号召力最强的中型银行和券商,也就是市值在800亿到2000亿之间的金融股.因此11点30大型游资跟风攻击平安银行 ,13点小型游资攻击国海证券 ,这是游资的本能,相信他们都注意到了异动者的选择性.

 乌龙指是量化套利演示时候接入了实盘啊，本身量化交易说白了就可以不断的操纵股指和期指以完成小范围的套利空间（包括时间上和空间上），而各个券商在测试模拟系统时候都会做一些极端情况的模型来测试量化操作的可行性。所以这本身就不属于基金配置etf的做法，不攻击茅台等其它etf指标股也就变成很正常的事情了。至于董秘的说辞，他肯定不希望说是自己的套利系统问题，否则谁敢买它家套利基金产品？这是搬起石头砸自己脚的做法。
  
  至于先发动后发动的问题，突然之间实盘系统接到如此之大的委托单，出现赌单也很有可能。猜测可能是系统原本分配给套利业务的带宽就不大，突然之间出现大笔委托，系统侦测到发生赌单后立即自动调整带宽分配，让后续赌着的单子又一下子全部释放出来所以看起来是分两批下的单。虽然只是猜测而已。毕竟从逻辑上光大从这次事件中毫无任何好处可言。
  对于撤单的问题，单子肯定是撤了的，工行一笔打到涨停，而后立马就撤单了，有些封单也是跟风盘（也有可能有程序化交易系统的单）封的，其实数量都很小了。立马就被小单一笔砸开。
  当然如果是其它神秘资金借道光大系统进行操纵那就是另一回事情了，这种资金只能说背景绝对在证监会之上，如果真这样我们可能永远也无法知道真相了

封情葬爱 

今日光大事件被市场解读为“乌龙指”，稍有常识的人就会知道，此次事件绝非如此简单。
  
  
  从动用的巨额资金来说，绝对不是没有准备就可以动用进入交易的。其很大可能是有准备要推升指数的，但手法过于激进引起市场关注，又被２１曝出了席位，引发了市场下午的恐慌和声讨。
  设想，如果没被曝光，这个事情引发的羊群效应，下午大盘是要涨停的，晚上的说法就是大盘井喷了。如果光大再发一份公告，由于看好市场进行了配置，那么还会是声讨吗？那就是明星了。
  
  而其增仓空单７０００手这个事情，更加印证了上面的看法。目前期指每手合约价值６９.１２４２万元，按不算零头７０００手算，合计４８.３８亿。
  根据传闻，乌龙事件下单230亿，成交72亿，那么，光大仅对冲了其中一部分，还有２０多亿敞口，由于套保持仓不受限，如果看空市场，为什么光大不全部对锁甚至加大空单比例？
  如果今日增加的空单是光大客户投机盘，就更说明光大的做多意图了，当然这种可能性较小。
  
  综上所述，此次事件很有可能是仙人指路的大机构做多建仓信号！
  
  
  首先，要明白什么叫做套期保值，套保是为了避免现货市场上的价格风险而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为，即对同一种商品在现货市场上卖出，同时在期货市场上买进。
  
  对于目前券商的套期保值，大部分是空头套期保值，即为了防止现货股指一篮子股票价格下跌的风险而在期货市场卖出与现货数量相当的合约。所以在现货没有变动的情况下，套保盘不会像投机盘一样频繁滚动。
  
  光大的席位毫无疑问有客户的持仓，但我们假设全部是光大证券 的套保盘。昨日ＩＦ１３０８进入交割，光大席位实际增仓６０００手空单。
  
  根据传闻，乌龙事件下单230亿，成交72亿，如果进行全额套保的话，是要留下隔夜仓的，因为Ａ股现货是Ｔ＋１的交易方式，当天买入的７２亿不能卖出，当然，不排除此前的仓位进行减仓．
  
  股票现货持仓可以选择进行套保也可以选择不进行套保，目前，券商自营盘只可以进行套保操作不可以进行投机盘。也就是说，空头套期保值的仓位规模必定要小于股票现货规模。
  
  那么，目前光大期货空头持仓约１万多手，对应合约价值７０亿，恰好今日光大现货股票买入７０亿。但是不要忘记，在之前光大还有４０００手空单，那么对应的合约价值是２７.６５亿。也就是说，按照之前假设席位全部是光大证券自营套保，全部套保，之前光大手上应该还有至少２７亿的股票仓位。
  
  如果今天光大将这２７亿出掉的话，那么手上目前仅持有４３亿的现货仓位，而期指却是对应合约价值７０亿的１万手空单，是不可能的。如果没出掉这部分，那么手上持有超过９７亿规模的现货仓位。
  
  而且上面这种假设是基于之前光大看空进行了全额套保。
  
  所以，结论是，光大的现货股票仓位必定是大于７０亿的，超过他配置的空单规模的套保盘。常识告诉我们，坚定看空必定要做全部的套保，而且套保特点决定了是隔夜的空单，至少敞口不应太大。
  
  以上分析和假设是偏谨慎的，因为加上客户在光大期货的仓位和资产管理的仓位，现在现货持仓敞口是更大的。
  
  所以，这一次乌龙指的实质是看多中国股市的大规模交易行为，至于操作上有没有冲动违规的地方就另当别论了

畅游：

 AB股市值排名前十位的股在那关键的2分钟内是这样表现的：
  
   601857  中国石油，在11点06分以二笔单约400万股，让股价从7.48升到8.42元，涨停板价8.83产生；
   601398  工商银行，在10点57分出现一笔100万股买单，在11点06分以一笔3100万股买单，使股价从3.93涨到4.35元，涨停板价4.35元产生；
   601288  农业银行，在11点开始出现几十万股的买单，在11点05分以二笔共5100万股买单，使股价从2.49涨到2.73元，涨停板价2.73元产生；
   601988  中国银行，在11点06分二笔1500万股成交于2.71元，随后以几笔单（仍在11点06分之内）共1200万股将股价推升到2.95元，涨停价2.95元；
   600028  中国石化，在11点05分以一笔单1000万股使股价从4.47涨到4.9元，涨停板价4.95元产生；
   601628  中国人寿，在11点06分三笔共90万股买单，使股价从13.64涨到14.01元，11点08分当日最高价涨停板价14.98元产生；
   601088  中国神华，在11点06分一笔150万股的买单，使股价从16.79涨到17.44元，涨停板价18.45元产生；
   600016  民生银行，在11点05分以8.84元成交一笔2300万股的买单，随后三笔买单共300万股，使股价涨到9.7元，涨停价9.78元产生；
   601166  兴业银行，在11点06分二笔巨单共1400万股买单，使股价从9.99涨到涨停板价11.07元；
   600036  招商银行，在11点05分以一笔巨单1000万股买单，使股价从10.86涨到涨停板价12.14元.
  
  让这排名前十的超级大盘权重股出现涨停，共花资金不过9个多亿。多头向空头表示，让大盘暴涨126.64点不过是分分钟的事呵

很多人转的

今天股市事件在交易层面的完整版本：上午11点多，光大证券 做量化投资的部门拟购买3000万股50etf，每份约1.64元，错下单为3000万手，交易金额放大了100倍，金额约50亿元。引发etf基金自动购买成分蓝筹股以及其他程序化交易的资金迅速跟进场，银行石油石化等大蓝筹瞬时涨停，上证指数瞬间大涨5%。中午停盘后，光大证券紧急应对危机。通过光大期货增仓股指期货空单7000手，动用资金约7亿，对冲股市市值约50亿元，完美化解头寸风险。据判断光大证券只要在今天解决购买50etf的50亿和股指期货的7亿资金问题，就可在技术层面化解这次危机，不会发生太大实际损失。后续，监管部门应会对光大证券的责任人处罚，很可能对全证券行业量化投资等创新业务进行从严整顿规范，值得我们关注。在股票投资上，从这次事件可以看出，在光大的乌龙单成交后十分钟左右，引发了大量程序化交易的资金跟风买进，也在几十亿元，把大盘推高了约2%，因为T+1,这些资金不能当天卖出，如果不能及时对冲就会损失很大。这也是程序化交易的弊端，值得吸取经验。

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