手机补贴高 或累中移动上半年业绩表现

手机补贴高 或累中移动上半年业绩表现

港股要闻腾讯财经[微博] 2013-08-12 07:49

[导读]中移动本周三公布上半年业绩，因手机补贴较高等原因，有券商预测纯利倒退约1至2%，较乐观的亦仅预期增长不足2%。



8月13日，据香港经济日报报道，中移动（00941）本周三公布上半年业绩，因手机补贴较高等原因，有券商预测纯利倒退约1至2%，较乐观的亦仅预期增长不足2%。公司就4G的发展预算，将成市场关注重点。

券商皆料上半年业绩增长有限，按彭博数据，市场预期中移动全年纯利按年跌1.5%。若周三公布业绩按年下跌，将为中移动97年上市后首次。

4G投资预算 成市场焦点

国务院拟年内推出4G牌照，联通（00762）常小兵上周更预计，TD-LTE的牌照会较先发出，摩根大通更预计TD的4G牌会较其他制式早1至2年推出。

中移动目前3G制式TD-SCDMA升级后就是TD-LTE，摩通认为中移动可受惠牌照发放，预计其将于3至4年内，合共投资1,100亿元人民币于4G技术。瑞信指市场陆续计算中移动的新增资本开支，但未计算4G对收入的正面影响。

期内3G虽渐普及，但瑞信称中移动用户逾74%的数据用量藉WiFi所用，但只占数据收入的2.5%，又预计中移动的现金经营溢利（EBITDA）率将续下跌，估计上半年纯利跌约0.4%。

3G上客增 惟多属低端客

中移动上半年新增近5,000万户3G用户，超过两名对手相加总数。不过，麦格理指其首季综合每月每户平均收入（ARPU）下跌，反映大部分新用户都为低端用户。该行又指，若中移动次季纯利仍弱，恐怕今年纯利将倒跌。

对中移动业绩乐观的德银，估计中移动今年3G上客数会高于公司预测的6,000万户，达8,000万户，但认为3G上客快原因为补贴增加及采购大量低端智能手机所致，预测将间接拖低综合ARPU按年跌3%到66.6元，预测次季纯利按年持平或升3%。