600180vs300226值几个涨停？

市值大  非主业

商业保理业“钱”景挡不住
2013年03月15日 10:35  中华工商时报   我有话说
　　作者: ■本报记者谭俞雄

　　对于大多数人来说，“商业保理”或许还是一个陌生的字眼；不过，那些有着猎鹰一般眼光的人，却机敏嗅觉到其间蕴藏的巨大商机。在3月4日中国服务贸易协会、商务部国际贸易经济合作研究院举办的“商业保理专业委员会成立大会”和次日召开的“首届中国商业保理行业峰会”上，来自行业内的企业、机构、专家以及商务部系统与地方政府的官员，一齐把“商业保理”这一普通人还陌生的概念“搅”得无比热络起来。记者在与中国服务贸易协会商业保理专业委员会常务副主任兼秘书长韩家平先生进行了一番深入交谈后，才感到这种热络的氛围实非空穴来风。

　　为谁而生？

　　“商业保理是什么”，“商业保理有什么用”，“谁需要商业保理”。对于记者心中的满腹狐疑，韩家平似乎早已洞悉，一见面就为记者解惑。

　　“保理是基于企业交易过程中订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款，由商业银行或商业保理公司提供的贸易融资、销售分户账管理、应收账款催收、信用风险控制与坏账担保等服务功能的综合性信用服务。它适用于各种类型的企业，广泛渗透到企业业务运作、财务运作等各方面。”韩家平说，“保理业务因为适应了提升国内、国际贸易竞争力的需要，已成为新兴的贸易融资工具，与信用证业务、信用保险一并成为贸易债权保障的三驾马车。”

　　韩家平强调，商业保理是基于赊销而出现的，只要有贸易和赊销，保理就会存在。

　　今日的中国，已由计划经济逐步走向市场经济，从短缺经济走向过剩经济，买方市场普遍形成，赊销已成为主流交易方式。我国对外贸易结算中，信用证结算比例已下降到20%以下，赊销比例上升到70%以上，而国内贸易更是大量采用赊销方式。有调查显示，约有90%的受访企业证实他们2011年在国内业务中提供赊销，这个比例延续了2010年88%和2009年80%的趋势，继续上升。赊销在交易中越来越普遍，为保理业务发展奠定了良好的市场基础。

　　另一方面，企业应收账款总量持续上升。2012年，受世界经济发展放缓和国内经济下行压力加大的影响，国际国内市场需求总体不足，我国各行业产能过剩问题较为突出。在此背景下，企业应收账款规模持续上升，回收周期不断延长，应收账款拖欠和坏账风险明显加大，企业周转资金紧张状况进一步加剧。业内人士估计，全国企业的应收账款规模在20万亿元以上。应收账款规模持续上升，回收风险加大，对保理服务的需求也必然快速上升。

　　从2008年1月开始，中国出口双保理业务量跃居世界第一并一直保持至今。据国际保理商联合会（FCI）统计，2011年，我国国际及国内保理业务量达到2749亿欧元，占全世界总量20154亿欧元的13.64%，是2001年总量的200余倍。2012年，中国国内保理业务量突破22000亿元，同比增幅15%以上；国际保理业务量突破900亿美元，再度上演50%以上高速增长的神话。

　　“需求决定市场。”韩家平预测，“未来几年，中国将继续成为全球最大的保理市场，而商业保理行业更是面临巨大发展机遇。”

　　厚积薄发

　　“中国的保理业唱主角的还是国有大中型银行，但商业保理发展势头十分迅猛。”韩家平用简练的话勾画出中国保理业的格局。

　　2012年以前，我国商业保理行业发展非常缓慢，可以说是举步维艰，甚至不能称为一个行业。除了市场信用环境不佳、三角债现象普遍等外部因素，还有模式、体制、法律、财税和信用风险管理等方面深层次的原因，使得整个行业处在自然发展状态之中。

　　应该说，商业保理市场需求的不断增长和国家鼓励金融创新的政策助推了商业保理业的发展。

　　2006年，国务院下发了《关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，鼓励天津滨海新区在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面先行先试。据此，天津市将保理列入《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》。2009年10月，经国务院同意，国家发改委做出批复，原则同意方案内容，商业保理企业在天津可以注册。

　　2012年，商务部就天津滨海新区、上海浦东新区开展商业保理试点两次发文，同意设立商业保理公司，为企业提供贸易融资、销售分户账管理、客户资信调查与评估、应收账款管理与催收、信用风险担保等服务。不久，上海、天津都先后出台具体政策，对商业保理公司的注册资金、从业人员及风险资本等各个方面做了相关要求。此外，重庆、浙江、河南、广东深圳、辽宁大连等地工商、金融管理、商务等部门也批准设立了多家商业保理企业或同意现有企业增加商业保理的经营范围。这标志着商务部门开始正式监管商业保理行业。商业保理行业经过长时间的摸索，终于得到政府部门正式认可。

　　2012年，中国商业保理开始发力。截至2012年12月31日，商业保理企业已达71家，还有33家机构正在筹建中。其中，2012年国内共新设35家商业保理企业；71家机构实收注册资本总额为137.91亿元，平均每家机构为19424万元。到2013年1月底，已注册的保理公司达到85家，其中内资64家，外资21家。按地区来看，天津51家，上海20家，重庆、广州各4家，浙江2家，江苏、北京、河南和大连各1家。国内开展业务量较大的商业保理公司主要包括中信保理、鑫银保理、渤海保理、快钱金融、IBM[微博]保理等。

　　“据不完全统计，2012年传统型商业保理（不包括第三方支付类、电子商务类及供应链融资类）营业额在100亿元以上，至少有3家商业保理公司的营业额已突破20亿元，且近年来呈现出高速发展的势头”。韩家平欣喜地说，“商业保理企业数量快速增长，既为中国保理行业的发展注入了新的活力，更充分说明了市场的力量”。

　　“苗”不愁涨

　　在中国，银行在保理从业机构数和业务量上都占绝对统治地位，商业保理公司扮演的是跑龙套的小角色；在欧美的保理市场则相反，商业保理公司更加活跃，并取得佳绩。韩家平相信，随着市场需求的不断扩大和政策支持的不断加强，中国商业保理行业将迎来快速发展的新时代。

　　一是商业保理行业将进一步得到企业特别是中小企业的认可。我国银行保理业务的客户仍以大中型企业为主，远远不能覆盖广大中小企业应收账款的风险敞口，也无法满足广大中小企业迫切的贸易融资需求。目前市场上以银行信贷和融资担保为基础的中小企业融资解决方案，多数要求提供固定资产抵押和反担保措施，脱离了中小企业只有应收账款和库存资产可资抵质押的现实，难以满足中小企业对于短期流动资金的迫切需要。商业保理公司能够针对中小企业的特点，量身定做结构性的融资方案，增加企业融资的效率与便利性。

　　二是商业保理行业将迎来新一波发展高峰。2013年，除了上海浦东新区、天津滨海新区的商业保理试点正逐步开展之外，商务部已同意放开CEPA项下的广州与深圳商业保理试点，并且还将进一步扩大试点地区。业内人士预计，2013年国内商业保理企业会达200家左右的规模，迎来发展的第二个高峰期。预计在未来的3-5年内，商业保理业务有望在全国绝大多数省市开放，商业保理公司数量有望达到300-500家，年保理营业额也将达到5000亿元以上，并形成一批规模大、竞争优势突出、业务拓展能力强的龙头企业。商业保理交易额占国内外贸易总额比例也会稳步提高。

　　三是金融机构与商业保理企业合作将取得进展。韩家平预见，金融机构与商业保理企业的合作在2013年将会取得重大进展，专项资产管理计划、定向理财计划、集合资金信托计划（查询信托产品）、中小企业私募债、资产收益权凭证、应收账款资产发行等融资通道有望与商业保理逐步对接，“再保理”、“双保理商保理”模式将逐渐成型，商业保理企业融资难问题有望得到一定程度的缓解。

　　四是商业保理发展中的难题有望逐渐获得突破。目前，制约商业保理行业发展的五重难题，即模式、体制、法律、财税、风险管理困境，有望在各级政府主管部门、行业组织和广大业内企业形成共识的前提下，共同努力，攻坚克难，早日实现突破。

　　韩家平表示，在商务部、民政部的大力支持下，刚刚成立的“中国服务贸易协会商业保理专业委员会”，使中国商业保理行业有了起了全国性行业组织。“专委会”一方面将通过建立和执行行业规范和自律公约，监督会员企业规范经营、建立良好市场秩序，维护行业整体利益和良好形象；另一方面将积极搭建平台，组织行业企业与相关管理部门沟通和交流，推动解决行业发展面临的紧迫和共性问题，改善行业发展环境，促进行业发展。

前几天媒体报道了有关供应链金融的报道，财金网上居然推的怡亚通 和浙江东方 ，我觉得非常可笑，什么是供应链金融？具体可以去百度
  
  我们再看瑞茂通 5月7日公告：为贯彻执行公司制定的"产业+金融+国际化"的发展战略,  开拓发展供应链金融
  业务,  创造新的利润增长点,为公司主业提供有力的补充和支撑,从而保持公司业绩
  持续平稳发展; 同时, 也为了公司能够更加便捷精准地捕捉各种商机,为公司培育战
  略性新兴产业, 进一步提升公司价值,公司全资子公司西宁德祥拟以自有资金人民币
  5000万元投资设立全资子公司,开展保理业务.
  联系到前几日公告投巨资建煤炭信息平台，足以看出公司管理人员的远见卓识，金融+供应链核心企业优势，势必给瑞茂通带来超额收益。这样的一个供应链金融+网络平台，业绩优良，前景广阔的优秀企业，这样的价格简直就是送钱。更何况流通股本才区区2.5亿。无基金砸盘，地位起爆的股有什么好担心的呢？
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上面关于 600180 基本面的东西都是转自lookpan兄的好文，感谢lookpan为大家分析，好股不需要怎么吹的，大家自己看看吧

基本面  题材  历史股性  流通盘  股价  目前炒作的思维创业板龙头 300226 到中小板补涨 002229    002579    002197 等
难道主板就不值得有一个龙头？？用一句不好听的话说，600180的电商平台规模和年均收益高于前面所以的股票总和（公司自己公告的）
至于市场买不买账很难说，最近我看的股票都比较走眼

瑞茂通 拟定增募资9亿 扩建煤炭供应链平台 ：7月25日晚间，瑞茂通公布定增预案：以不低于6.08元/股价格，定向增发合计不超过14922万股， 拟募集zi金总额不超过90725万元，投资于煤炭供应链网络平台扩建项目和煤炭供应链信息化建设项目。据公司预计，项目建成后，将带来年平均销售收入120.5亿元，年税后利润4.2亿元。作为国内煤炭供应链服务行业的企业，瑞茂通的业务本质是贴近煤炭供应链上下游，根据客户的需求高效配置煤炭资源，同时为煤炭资源供应方提供快速分销渠道。目前，瑞茂通共拥有15个采购网点、22个销售网点，国内煤炭采购的区域主要集中在山西、陕西、内蒙等地区，国外煤炭采购网点主要设在印度尼西亚，客户主要为国内中南部及东部沿海电力企业。由于公司现有业务网点辐射区域有限，无法做到煤炭资源与终端用户的充分匹配，制约了业务发展。此外，专业人员的储备也存在较大缺口。因此，瑞茂通需要对供应链网络平台进行扩建，并扩张业务覆盖区域，丰富煤炭资源的采购和分销渠道，促进瑞茂通业务量和盈利能力的持续稳定增长。　　瑞茂通本次扩建项目主要为新建50个业务网点，包括20个国内采购网点、11个境外采购网点和19个国内销售网点，以提升煤炭采购和销售的服务能力，扩大煤炭贸易规模。
  
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  信息解读：
  营收增长率：120亿是2012年53亿的126%，净资产收益率是4.2除以8.77=47.8%，完全资金收益率是18.73%（资金收益率25%-35%），现金》利润，
  依据目前煤炭市场特征，预计商业保理化率达到营收50%即60亿，参考票据贴现率12%市场利率水平，可产出收益3-4亿；
  年税后利润4.2亿元是2012年的110%，需要注意的公司轻资产特征，税后利润已经直接消化掉了新建50个业务网点中的储运等费用约3亿，所以后面利润将大幅上升
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  本次煤炭供应链网络平台扩建项目是公司现有业务模式的复制和延伸，公司在项目的建设和运营方面经验丰富，能够保证该项目的顺利实施。
  可以反推：2013年营运收入130亿净利预期6.3+2.5+1.5=9.3亿每股收益1.1元，2014年营运收入300亿净利预期9+4+5+5=23亿每股收益2.3元
  净资产13亿元*48%=净利润6.3亿；新增20亿资金*资金收益率25%=新收益5亿；商业保理化率达到营收30-40%即40-60亿利率差价5-6%=收益2-4亿
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  A股中钱生钱能力瑞茂通说第二没人敢说第一，ROE-高周转-接近零库存运行-轻资产-现金流-金融创新服务-产业颜长蒸合等构成世上最好的竞争辟垒即伟大的管理团队，静待股价的回归第二或第一，很喜欢这种一块钱当4-5块营运的公司。市场关注极低说明撒在外面的筹码极少极少的。

【 · 转贴 lookpan  2013-07-08 10:29 只看该作者(-1)  】  省集团公司李松总监带队参观学瑞茂通 公司 供稿：江灶生  更新日期：2012-10-26  浏览次数：533
  
  2012年10月18日至20日，由李松总监、姚培武董秘率销运公司一行８人参观学了郑州瑞茂通公司。瑞茂通公司总裁燕钢和相关负责人热情接待，举行了学交流座谈会。燕钢与各负责人分别介绍了瑞茂通公司的发展经营情况、组织机构、经营理念、运行模式、管理办法、考核指标、奖罚措施等，参观学人员深感该公司理念超前，人才兴企，求新务实，管理精细，倍受启发。
  郑州瑞茂通供应链有限公司是中瑞控股煤炭供应链管理业务的管理平台，员工约300名，本科占94%，年龄平均26岁，注册资本为3.6亿元，拥有净资产约5.6亿元，总部位于郑州市郑东新区中央商务区，目前主要业务涉及煤炭供应链管理的各个环节。瑞茂通及其下属子公司于2000年起开始从事煤炭供应链管理业务，是国内领先的煤炭供应链管理服务专家。2011年发运量约400多万吨，营业额30亿元,利润1.5亿元。2012年上半年发运量350万吨，营业额22亿元，利润1.9亿元，盈利能力非常强，全年计划实现发运量800万吨。发运量构成：加工掺配后发运30％,合同配送60-70%，同时采购原煤加工成主焦煤销售，今年开展了印尼煤进口业务。　成功主要因素，依托成熟而富有朝气的团队和专业化、高效率的运营管理，为客户提供多品种、一站式、全过程煤炭供应链服务：为煤炭终端用户高效配置煤炭资源。通过对煤源的组织、原煤的加工、煤种的调配、物流的管理、实现精准配送，提高煤炭资源本身的使用效率，降低终端用户的用煤成本，最终形成节能减排、经济环保的企业效益和社会效益。　
  郑州瑞茂通供应链有限公司经营管理上的主要做法
  １、经营理念随阶段发展不断提炼创新。用公司经营理念、企业文化统一员工思想和行动，凝心聚力，人尽其才。“诚实　责任　努力”是瑞茂通的经营理念，也是企业文化的核心。瑞茂通的发展壮大，取得的成就，来源于对人才理念，经营理念的坚持。成立了商学院，公司高管自编教案，定期对员工进行知识更新、业务培训、培育清新向上的企业文化，坚持理想信念。为公司的发展提供人才保证。
  ２、经营模式特点，抓住煤炭供应链上中下各环节，实行精细化管理。上游在富煤区（山西、陕西、甘肃、内蒙等）设立十多个煤站，煤站的功能为采购、加工、洗配、发运一站式服务。瑞茂通在供应链运营过程中重视对“资金流”监管，从上（采购）、中游（加工及储运）到下游（分销及配送）全过程中，实现物流与资金流的有效衔接，提高资金使用效率，降低资金风险。在上游采购环节，通过与上游原煤供应商形成长期稳定的合作关系，加强上游供应商的信任关系，从而获得上游供应商给予瑞茂通一定的信用额度。按照约定，在信用额度内，供应商先发货，达到信用额度后付款，先货后款达到30%以上。在中游加工及储运环节，瑞茂通采取“以销定购”策略，通过信息管理系统加强库存控制，及时比照库存量与销量计划，一般库存量控制在20万吨左右，设置合理警戒值，既满足了市场需求，又控制了库存成本。在下游物流及销售环节，瑞茂通也形成了一批长期合作的业务单位，主要包括电厂、钢铁厂等。据了解，该公司客户65%为电力企业，30%为冶金、化工、建材行业客户，以及5%其他客户。电力企业包括中电投、华能、华电、国电、大唐五大发电企业。该公司对不同客户类型采取不同资金结算方式，港口煤是先款后货，五大发电企业在信用额度内先货后款。
  瑞茂通重视对资金效率的管理。一方面，通过对上游预付款、下游应收款、库存占用资金设定警戒线，临近警戒线及时预警，超过警戒线上报董事会。另一方面，加强存货和应收账款周转管理。据了解，该公司存货周转率达到17次/年，发货周期短；应收帐款回款帐期平均为14天，资金效率高。
  3、业务发展与风险管控。一是设置完善的风

【 · 原创: lookpan  2013-07-07 20:33 只看该作者(-1)  】   600180   : 瑞茂通为子公司提供担保额度及授权事宜的公告
  
  为满足瑞茂通供应链管理股份有限公司（以下简称“公司”）及其下属子公司的经营和发展需要，结合公司及下属子公司目前授信额度、实际贷款方式以及担保情况，董事会第十四次会议审议通过《关于为子公司提供担保额度及授权事宜的议案》，同意自该议案经股东大会审议通过之日起12个月内，公司为其下属各级全资子公司及下属各级全资子公司相互之间提供总额不超过人民币200,000万元的担保，担保方式包括但不限于公司保证担保方式（包括一般保证和连带责任保证）、抵押和质押等。并提请股东大会批准公司董事会授权公司经营管理层根据公司实际经营情况在决议范围内办理对外担保事宜。
  
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【 · 原创: lookpan  2013-07-05 12:03 只看该作者(-1)  】  补充几点：
  
  180煤炭贸易毛利率水平高于煤炭贸易同行的7-8倍，高于供应链同行的3-4倍，充分证明了瑞茂通从矿洞到用煤直接客户门到门物流加工商业模式的独特优越并且难以复制因为需要极高管理水准的管理团队；
  煤炭彻底市场化煤炭贸易整合供应链分销服务从0.2%到10%市场占有率，长江证券 5月研报2013年1800万吨营收收入是126亿年增长106%，煤炭分销收入与业务量将从50亿900万吨到2500亿的4亿吨，50倍的超级行业空间发展潜力巨大；煤贩子行业整合机遇已经降临，将由目前的22万家煤炭贸易商减至几百家甚至几十家分享整个市场，由粗放式经营向精细化营运提高社会效率转变，预期瑞茂通未来五年超高速扩张即可达到营收千亿利润百亿水准，年均增长率由前3年的77%提高至未来五年的150%；
  瑞茂通的远景目标是成为嘉能可一样的国际大宗商品 交易巨头，产业整合的首个产业是金融资本服务的支点天津瑞茂通商业保理公司布局完成，将加强坑口的议价能力同时获得保理收益；预期电力客户方面公司将很快配合第三方引进煤炭清洁排放技术布局延伸产业链；
  瑞茂通管理团队股权激励行权价在7.83元1500万股共1。2亿，控股股东高级管理人员邢金生先生、常媛媛女士、陈星明先生通过上海证券交易所系统增持了公司部分股份，拟在未来12个月内累计增持比例不超过公司总股本的2%=1800万股*8=1.4亿（含本次已增持部分股份），且在增持期间及未来12个月内不减持其持有的公司股份；能够低于公司内部管理团队增持价格买入  600180  是一种无言的幸福，哈哈，看看高管们的2.6亿元的真金白银，6-7元现价真是股市奇葩。
  另外谈谈个人对煤炭市场价格的看法：由于山西为代表的大量国企前几年收购兼并的煤矿已经进入大规模投入开采的时候了，鉴于大量贷款压力还会扩大产能造成煤炭坑口价下行；但煤炭港口市场价却会保持相对稳定，缘由电力用户不希望过低价格引起上网电价下调压力，贸易商需要差价空间，国际煤价供求在在美国煤炭出口通道打通前不会波动太大。所以未来三年煤炭价差会有所扩大，对于拥有大量现金在手的企业是个绝对

· 转贴 lookpan  2013-07-04 19:25 只看该作者(-1)  】  公告信息：五、关联交易的目的及对本公司的影响--为了帮助公司抓住市场机会，切实有效的扶持公司发展壮大，推进保理公司在整个供应链链条上的服务作用，公司控股股东向全资子公司提供借款5,000万元。借款利率按照市场原则，采用按同期银行贷款利率确定的方式，未损害公司和全体股东的利益，符合公司正常经营发展的需要。
  
  关于日常关联交易预测的公告公司--与控股股东之间发生的日常关联交易为公司日常经营活动所需，系控股股东为了更好的支持公司发展壮大，且关联交易依据公平、合理的定价政策，不会损害公司及中小股东的利益，表决程序合法、有效，同意公司日常关联交易预测的议案。 12个月内，控股股东郑州瑞茂通 供应链有限公司（以下简称“郑州瑞茂通”）预计将向公司及其全资子公司提供不超过人民币30亿元的借款。借款利率根据银行同期贷款利率确定，借款期限不超过1年，经双方协商一致可提前还本付息，利息按照实际使用时间计算 四、关联交易目的和对公司的影响--随着中国煤炭行业市场化进程的加速推进，公司抓住市场整合机会，深入挖掘并开展煤炭供应链一体化延伸服务和增值服务，为不同类型的客户量身订制了多项服务，如分销服务、物流服务、资金服务、采购服务、加工服务等，公司致力于成为一家集产业整合、渠道开拓、信息集成、物流组织、金融运用为一身的煤炭供应链管理专家。由于煤炭市场的持续低迷，为应收账款的管理提供了良机，公司充分把握市场机会适时地设立保理公司，目前已经积累了大量的保理机会，公司需要大量资金支撑。为确保保理公司的业务迅速展开，避免因银行贷款手续繁琐、周期较长导致的机会流失，控股股东在充分了解上市公司业务发展规划与资金需求的前提下，为了帮助公司抓住市场机会，切实有效的扶持公司发展壮大，同意在自该议案经股东大会审议通过之日起12个月内向上市公司及其全资子公司提供不超过人民币30亿元的借款。上述关联交易有利于公司在市场低迷时期抓住机会，做大做强供应链。
[板凳] 引用  @Ta