转：学会忍耐与坚守，理性应对股市涨跌

在股市操作中，应努力从以下几方面着手，学会忍耐与坚守，理性应对股市涨跌。

　　操作前认真细致准备。部分投资者的操作十分草率，在不了解某只股票的情况下，仅仅因为看到股评推荐或亲友劝说以及无法确认的内幕消息而贸然买入，这时心态往往会受股价涨跌的影响而起伏不定。因此，尽可能多了解所选中个股的各种情况，精心做好操作的前期准备工作，这是克服恐惧的有效方法之一。完善的资金管理计划。合理地控制仓位结构，不要轻易满仓或空仓，如果投资者的投资组合中品种过于单一，就会加重个人持股的非系统风险，投资者的心态会因此变得非常不稳定。如果投资者仓位结构不合理，比如仓位达到100%满仓或100%空仓时，遇到股市下跌，投资心理最易恐慌。

　　要有冷静乐观的心态。股市有涨有跌，不以涨喜，不以跌悲。在暴跌行情中重要的是冷静，只有冷静才能审时度势，才能使用合理的操作方法，将损失减少到最低限度。树立稳健灵活的投资风格。如果散户的投资风格倾向于稳健的投资方式，选股时应重点选择具有价值的蓝筹类个股，在遇到股价出现下挫时，不容易恐惧。相反，那些致力于短线投机炒作的散户，心理往往会随着股价的波动而跌宕起伏，特别是重仓参与短线操作时，获取利润的速度很快，但判断失误时造成的亏损也较大。因此，要适当控制投资与投机的比例，稳健灵活的投资风格，将有助于克服恐惧与贪婪心理。学会忍耐与坚守。当大盘临近底部区域时，投资者对于市场中出现的一些非理性下跌要采取忍耐的态度，历史的规律表明，真正能让投资者感到恐惧的暴跌行情一般持续时间不会太长，并且能很快形成阶段性底部。所以，越是在这种煎熬时候，投资者越是要有耐心。

　　提高对趋势研判能力。容易产生恐慌心理的投资者，一般对行情的研判能力比较差，对大盘的未来发展趋势，感到心里没底。如果能够提高自己的趋势判断能力，对行情走向及性质有大致了解，在操作上就会游刃有余，得心应手。很多个人投资者，做了很多年股票，不知道自己亏的原因是什么，更加不会去分析自己投资到底哪里出了问题。多数投资者把亏钱的原因归咎于行情不好，市场环境太差，却很少从自身找原因。佰.渡'叟,浔十万到一千万的实盘;操~作！散户一定要自己武装自己。

价值投资鼻祖格雷厄姆在其与多德合作的《证券分析》一书中强调了两个投资原则：
　　一是无论怎样，都不要把钱投资在不良的企业上；

　　二是几乎每一只证券，都会在某一价位上显得便宜，而在另一些价位上显得过于昂贵。价值投资是把发行股票的公司作为关注点，思考其未来发展前景以及股东回报，以合理的价格或低价购买拥有持续竞争优势和高股东权益回报率的企业的股份，并且长期持有。简单来说，价值投资策略的实施可以分为两个步骤：一是辨别公司的持续竞争优势；二是等待股价降至合理价格之下的买入时机。

　　同样，巴菲特也认为，企业可以分成两类：“病态的”价格竞争型企业和“健康的”具备持续竞争优势的企业。价格竞争型企业的产品或服务面临很多同类产品或服务的竞争而缺乏独特的竞争优势。而具有持续竞争优势的企业能够销售或提供具备持续竞争优势的品牌产品或服务，可以根据通货膨胀较自由地调整产品或服务价格，而不像很多价格竞争型企业需要进行大额资本支出以不断更新工厂设备。价值投资的原则之一就是要挑选这些具有持续竞争优势的企业。

　　在中国，由于经济和市场的迅速转型，一些在成熟市场中被认为是价格竞争性的行业也能产生持续增长的具有竞争优势的企业。可以参考巴菲特选择具有持续竞争优势企业的标准，从定量和定性两个角度进行分析。

　　从定量分析角度来看，要重点关注四个方面：

　　一是拥有持续的盈利能力。公司具有持续的竞争优势才会表现出持续的盈利能力，其中，是否保持了一贯的高股东权益回报率、高总资本回报率，并且公司的每股收益是否呈现上升的趋势是我们衡量其是否拥有持续盈利能力的重要标准之一。二是拥有稳健的偿债能力。公司并不需要建立庞大的长期负债来维持盈利，并且公司的盈利能力可以保证长期债务无需很长时间就能偿还。因为大量的长期债务会降低公司承受不景气经营环境的能力，从而影响其保持持续的竞争优势。三是拥有强大的主营业务发展能力。公司的成长需要其具备持续竞争优势的主营业务不断地发展壮大。可以通过主营业务收入的增长率来衡量公司的持续成长能力。四是行业竞争力、现金流等其他因素。公司产品或服务的持续竞争优势可以通过其在行业中较高的毛利率水平、净利率水平来体现，而公司的每股经营性现金流反映了其盈利的质量和资金周转率的高低。