水处理

反渗透膜是净水器产业链最值得投资环节，盈利能力强
  净水器主要元件包括：反渗透膜元件、活性炭、PP 棉、泵、控制器等，整个产业链壁垒最高、盈利能力最强的是反渗透膜元件，毛利率一直维持在40%以上。且反渗透膜是净水器最核心部件，直接决定净水效果。陶氏化学在我国扩建一条生产线仅调试话费一年半时间，我们认为由于高的资金和技术壁垒，反渗透膜高毛利能够维持。

家用净水器、海水淡化、中水回用是反渗透膜主要应用市场，我国目前反渗透膜市场销售规模20 亿元左右，行业保持20%复合增长。反渗透膜技术难度较超滤高一个层次，国内能够生产超滤膜企业众多，但反渗透膜长期依靠进口，陶氏、海德能、东丽、世韩、GE 等进口品牌产品占据市场。根据南方汇通年报计算，公司反渗透膜2012 年销售收入3 亿元，过去3 年年复合增速30%-35%左右，超越行业增长。