13年中报小录

上海凯宝：受益抗生素受限，品种单一
  现营业总收入71,237.36万元，比去年同期增长25.98%，实现利润总额19,413.14万元，比去年同期增长35.06%，归属于上市公司股东的净利润为 16,579.00万元，比去年同期增长35.70%。
  主导产品痰热清注射液是国家专利产品，国家中药二类新药。目前公司覆盖医院约 4000 家，基本覆盖了三级医院和核心二级医院。全国二级以上医院大约8000家。
  功效是抑菌、抗病毒、退热、解痉镇静，主治急性上呼吸道感染、肺炎、手足口、肿瘤并发症等。
  清热解毒类中药注射剂可以分为两大类，一类是以穿心莲内酯为核心组分的产品，如炎琥宁、喜炎平、穿琥宁、莲必治等；另一类是以金银花为主要原料的产品，如痰热清、热毒宁、清开灵、双黄连等。
  13年PE大约25倍，低于中药股平均估值，原因在于单一品种和中药注射剂风险。

哈尔斯：卖保温瓶的
  营业收入271,415,270.48元，较去年同期增长18%，净利润31,117,043.47元，同比增长32.82%。2013年1-6月，公司实现国内销售收入 117,734,583.41元，占主营业务收入的 44.9%，同比增长21.64%，国外销售收入实现144,464,923.77元， 占主营业务收入的55.1%，同比增长15.22%。
  2012年受国外经济形势影响，公司国外市场同比下降8.49%。
  卖不锈钢保温瓶的，毛利率31.5%。
  13年PE20倍多点，看不到亮点。

省广股份：毛利率提升与并购
  营业收入 23.62亿元；实现利润总额17,991.27万元，比上年同期增长87.90%；净利润11,017.11万元，比上年同期增长86.82%。
  毛利率 18%，较 2012 年同期提升 2.6 个百分点，主要得益于主要业务利润率扩张（品牌管理/媒介代理/自有媒体业务利润率分别上升 2.2/2.5/9.6个百分点）以及业务结构向高利润率业务倾斜（毛利率 60%的公关业务同比增长34%，而毛利率 10%的杂志发行业务同比减少 67%）。
  2012 年收购的三家公司贡献了净利润人民币 1,600 万元左右，占2013 上半年净利润总额的 14%。若不计入并购，内生同比增长 60%左右。
  分地区看，占比略超过50%的华南地区同比下降4.66%，华中、华东、东北等区域超过100%以上。
一致预期的13年PE50倍，这种高增长的状态能保持下去么？

还没看呢，不过印象中主要还是讲辅助生殖的概念吧，再加上上半年医药股估值普遍提升，我是觉得现在价格太高了。
[引用原文已无法访问]

楼主分析下 600763 通策医疗呢,今出中报

谢谢

老板电器：估值不便宜了
  营业收入 11.53 亿元，同比增长 34.26%；利润总额1.68 亿元，同比增长 34.30%；归属母公司净利润 1.45 亿元，同比增长 35.73%；扣除非经常性损益后归属母公司净利润1.44 亿元，同比增长 43.75%。
  房地产市场延续回暖，厨电行业结束了连续两年负增长的局面。根据中怡康零售监测报告显示，2013年上半年，主要厨房电器产品吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额的增长比例分别为 18.31%、11.56%、6.74%。
  截至 2013 年 6 月底，公司主力产品吸油烟机零售量、零售额市场份额分别为 15.01%、21.86%，燃气灶零售量、零售额市场份额分别为 12.57%、19.46%，均为行业第一。
  公司在《2012 年度报告》中提出三个目标（三个 30%），①增长率达 30%：力争未来 3年实现年复合增长率达 30%（其中 2013 年实现销售收入 25.3 亿元）；②市场份额达 30%：主力产品吸油烟机销售额市场份额达 30%。根据中怡康的统计，截止 2012 年底，公司吸油烟机销售额市场份额为 19.66%。公司力争通过 3 年时间，将这一份额提升至 30%；③超越主要竞争对手 30%：公司力争通过 3 年时间，将主力产品吸油烟机的销售量超越主要竞争对手 30%，达到相对领先优势。
  

市场一直预期的13年EPS1.38元，PE27倍，据对的不便宜。

洽洽食品：经营无进展，亮点事有大把现金
  收入同比增长 6.7％至 12.4 亿元，盈利同比下滑 7.8％至 9864万元。其中二季度收入同比微增 0.3％，盈利同比下滑 21.9％。
  去年年底收购的葵花籽原料普遍比上一年的成本上浮 10％左右，今年一季度毛利率尚未体现明显压力因使用部分低成本的原料库存，但二季度的原材料成本压力显现。
  80%的营业收入来自瓜子，瓜子收入增长缓慢，同比增长9.4%。
  薯片业务依然低迷，上半年仅实现 7800 万元的收入，同比下滑 28％
  13年一直预期的PE20倍多点，作为食品类公司不算贵，但业绩增长上不来也是白搭。

杰瑞股份：没话说的业绩大增
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  油气设备业绩高增长符合预期
杰瑞中报营业收入16.03亿，同比增长90%；净利润4.13亿，同比增长89%，
EPS0.69元。基本符合我们预期。油气设备收入12亿，同比增135%，毛利率
48%，与去年同期持平；上半年新接订单28.6亿，期末订单33.5亿。
？  油服收入未达预期，毛利率下降
油服收入1.2亿，同比增80%，未达到我们预期(2-2.5亿)。油服毛利率由33%
下降到17%，公司认为原因是大幅扩充了油服人数(从500人增加到700人)，
但作业量不足；我们认为服务价格下降也是毛利率下降的原因。我们仍然看
好其在服务领域的开拓，杰瑞与贝克休斯，塔里木油田战略合作推广连续油
管在深井超深井中的应用已是其部分能力获得认可的重要标志。
？  营运情况正常，在手订单充足
上半年期末应收款比年初增加8亿，主要是因为国内回款在四季度，行业特
性决定上半年回款较差。前五名客户应收款占比60%，90%的应收款都在1年
内收回，整体应收款质量良好；存货比年初增加4亿，主要是在产品和原材
料分别增加了2.7/1.5亿。整体看，应收款和存货周转合理，营运情况正常。
？ 估值：维持公司“买入”评级和目标价77元
公司预计前三季净利润7.2-8.4亿元，增长80%-110%。我们维持公司77元的目
标价和买入评级。目标价基于瑞银VCAM模型（WACC=8.1%）得出
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拓邦股份：家电智能控制器
  主营家电控制器，产品就是电路板上加点元器件。董事会报告里说竞争激烈，上半年营业收入同比下降7.3%。
  营业收入4.42亿，同比增长0.82%；净利润1703万，同比下降24.5%。但是经营净现金流有负转正。
  

  就看锂电池和电机做得怎么样了，还有LED业务，炒炒题材挺好。

许继电气：压缩费用使得利润大增
  上半年营业收入25亿，同比增长0.13%；净利润1.82亿，同比增68%。其中智能变配电系统14.38亿，直流输电系统2.81亿，智能中压供用电设备2.65亿，智能电表2.88亿，EMS加工服务1.46亿。第一个毛利率33.5%，三四个25%左右，二五个15%左右。一季度营业收入同比增长11%多。整体毛利率28%，同比降1.48%。利润增长源自销售费用、管理费用和财务费用的压缩。
  13年一致预期的PE大约25倍。