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我昨天进了，今天也进了，就是量能放大很多，不知怎么样
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产品线延长和市占率提升推动肿瘤微创业务维持较高增速。我们预计不考虑整体大单，公司未来2-3 年该项业务收入增速有望维持在30-40%，毛利率相对稳定在现有水平。该业务维持较高增速的原因在于：1.公司产品的目标市场是二甲以上医院，全国共4500 家左右，目前只做了600 多家医院，市场空间大。2.公司帮助医院建立肿瘤中心，未来该业务产品线延长，公司可以通过关系的维护增加现有老客户的新产品销售。
制氧需求升级，分子筛市场容量大。我们预计不考虑整体大单，公司未来2-3 年该项业务收入增速有望维持在50%左右。分子筛制氧升级需求刚性。据统计，目前全国医院用分子筛制氧的比例不超过20%，现阶段公司仅在新建医院开展此项业务，还没有面对改扩建的医院，产品市场容量大。
县级医院改革政策红利持续，紧贴客户需求创造大单蓝海。鉴于县级医院改革政策红利持续，地方政府财政能力有限，公司采用买方信贷、融资租赁等多种方法结合保障支付，大单包括自产仪器及公司经过核算后利润空间能够保证的其他外购产品。我们认为政策红利持续，在无资金瓶颈的情况下，医院大单市场容量达到2000-3000 亿之间，目前该市场尚是蓝海，我们预计公司该项业务未来2-3 年订单将会非常饱满，毛利率预计50%左右，由于费用率较低，净利润率可以维持在较高水平。
并购珠海弘陞进入血液净化领域。公司收购珠海弘陞进入血液净化领域。目前该公司还在被整合中，今年目标是将现有20 多台库存消化完毕，明年实现部分材料国产化以降低成本，同时在中山产业基地建设耗材厂，实现核心产品自产。销售策略将以三甲医院学术营销为主，带动地县级市场的发展，希望未来可以实现进口替代，成为国内最强的多功能血液净化企业。
借助现有渠道开展信息化业务，开拓又一蓝海。由于目前公司大单项目主要面对新建医院，因此医院一般都有信息化需求，该项目通过谈判进入大单可能性高
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而经过1 年多的观察，我们更加强化这一观点。我们认为：公司与医院的紧密程度超过传统的设备供应商。公司先通过肿瘤微创设备为先行军，与下游医院形成紧密的共同体，构建强粘性的渠道通路，在此强渠道通路中，公司顺理成章的成为医院设备整体采购的总供应商。我们认为公司未来会形成一个类腾讯的商业平台，在这个平台上能够满足医院客户的所有需求，设备供应商需要通过和佳的平台才能进入医院市场。
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综上所述：
和佳股份投资亮点在于：肿瘤微创设备（独特行业，独特核心竞争力）+医疗信息化（广阔成长空间，未来社会全面信息网络化）+分子筛制氧，血液净化（需求广阔）+创新营销模式，今天大跌鄙人认为乃绝佳进场点，机会大于风险，看帖的朋友请多顶贴，发个贴不容易的
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六、和佳的核心竞争力：强渠道能搭载日益丰富的产品，丰富的产品进一步强化其渠道优势
在2012 年6 月深度报告中我们提出：“公司的核心竞争力在于，优秀的商业模式契合客户的利益（符合医院利益的肿瘤治疗综合方案解决模式，符合多方利益的联诊模式模式），从而牢牢抓住客户，积累起医院网络资源，领先于国内竞争对手。未来随着业务的不断扩张，产品线业务线不断丰富，将进一步强化这种核心竞争力。”
而经过1 年多的观察，我们更加强化这一观点。我们认为：公司与医院的紧密程度超过传统的设备供应商。公司先通过肿瘤微创设备为先行军，与下游医院形成紧密的共同体，构建强粘性的渠道通路，在此强渠道通路中，公司顺理成章的成为医院设备整体采购的总供应商。我们认为公司未来会形成一个类腾讯的商业平台，在这个平台上能够满足医院客户的所有需求，设备供应商需要通过和佳的平台才能进入医院市场。
医疗信息化系统和血液净化系统是我们能看到的比较快能贡献业绩的业务，而未来我们可以期待更多的品种嫁接到其强渠道通路中。
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五、和佳的优势：思迅技术实力并不弱，嫁接到和佳强势渠道中有望后来居上
5.1 四川思迅技术实力并不弱，限于股东实力并未做大做强。
四川思迅创立于1988 年，是国内最早的医疗应用软件开发供应商之一。八十年代末由四川思迅研发推广的《医通》医院信息系统（YIHIS）创造了业界辉煌的历史，经过权威机构的测试，系统的稳定性、安全性在同类产品中领先， 成为许多HIS 产品模仿的蓝本。2002 年，公司取得信息产业部的计算机网络系统集成资质认证，同年《医通》采用ICD-10 标准的病案管理系统，统计分析内容专业水平高、集成功能丰富，为医院领导管理决策提供科学的依据， 由四川省卫生厅向全国推广。2004 年12 月，四川思迅开发部被认定为四川省医院信息管理系统软件研发基地。2005 年《医通》软件推出采用XML 等新技术的临床诊疗管理软件(电子病历)；2007 年成功开发出《医通》PACS、LIS 软件；2010 年：四川思迅成功打造江油市人民医院（三级）、三台县人民医院（三级）全院数字化建设样板医院；2011 年推出临床路径、移动查房等一系列临床系统；2012 年与电信公司推动区域医疗平台系统。
从公司的发展历程可以看出，思迅的技术实力不不弱，只不过限于股东实力的原因，公司的业务仅仅局限在四川省内部分医院，业务拓展比较缓慢。
5.2 和佳的优势在于对中国医疗市场的理解和强医院渠道，未来有望在医疗信息化领域中后来居上。
和佳对于中国医疗市场的理解超过过其他软件企业，同时公司在通过肿瘤微创设备，制氧机和医院整体工程订单等领域建立起非常强的渠道通路，公司收购四川思迅，布局医疗信息化领域。和佳虽然是后来者，但是很有可能后来居上，赶超同行竞争对手。
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四、行业竞争格局：集中度低，并没有一般意义上的龙头，和佳进入时间不晚
行业处于高速增长中，同时竞争格局分散，其中：
HMIS 系统的复杂性最低，是最为传统的系统集成业务。整个行业大约有超过500 家厂商，集中度非常低，呈现出较强的地域性，供应商多数集中在本省。
HCIS 和GMIS 市场上：产品的难度和复杂度高，进入壁垒较高，又是在统一的国家标准下进行，需要供应商具备较高的资质和技术要求，因此能够进入的厂家数量有限。在信息化建设中，成为平台建设的厂商，能够在接下来的进一步推广建设HCIS 和HMIS 中占据有利的位置，更容易为地方政府所选择。
根据IDC 统计：2009 年行业前十的市场份额仅为32%，而美国前六的市场份额达到90%。中国目前的行业集中度并不高，市场内还没有形成一般意义上的领导者，和佳进入这个市场的时间并不晚，凭借其强大的医院渠道优势和四川思迅的技术实力，公司能够以较快速度追赶甚至超于竞争对手，享受行业高景气度。
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