大秦铁路，最佳优先股

当前最佳优先股标的，光大银行。
股价低迷，市盈率排银行板块末位，原计划赴港上市。就是因为市场担心低价发行港股，摊薄利润，导致股价低估。如改为发行优先股补充资本，则股价将恢复性上涨。

大秦铁路股价已达目标，发行优先股回购普通股时机错过。

好帖。
优先股试水不错的标的

1、股价低于净资产，肯定不是必要条件。
2、也可以用于融资。
3、优先股股东最关心的是回报率，发行价次要。原普通股希望发行价越高越好，最终价是博弈平衡。
[引用原文已无法访问]

值得推荐~

不附带其他权利的优先股，分红率必须大于当前债券收益率，大约6%以上。
如果附带一些期权，分红率可以在3-5%，不过这些选择权大多会影响普通流通股。

假设，大秦铁路优先股5.56元/股（高于每股净值1元），分红率8-10%，公司贴补1元，均价6.56元/股回购同等数量普通股，公司总股本不变，每股净值不变，还是4.56,。公司目前市盈率只有7-8倍，方案实施后普通股收益率增加，二级市场股价可以稳定在6.5元以上，多赢。

有人提出，宝钢是优先股最佳标的。
似乎不妥。
即使优先股发行，也不能低于净资产。
宝钢每股净值6元，12年业绩0.6，市价4元附近，分红0.138。
优先股方案很难做到多赢，况且业绩不稳定，对老股东而言不确定性增加，意味着老股东风险增加。

大秦铁路，今年分红0.39，按照现股价分红率税前6.5%。

第二考虑的是业绩的稳定性和成长性，如果公司未来利润下降，导致优先股分红率超过普通股的利润率或者分红率，参照第一条，利空老股东。