[转载]最后的船票 600301

2013年6月19日召开的国务院常务会议提出，“加快发展多层次资本市场，将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。”利益群体们一片欢呼。的确，这则消息对于券商、PE、中介机构、圈钱主体们绝对是个重大利好。但是，对于二级市场而言，则未必了。

全国中小企业股份转让系统，俗称新三板。新三板的公司挂牌条件除了成立2年以上外，没有其他硬性规定。之前仅适用于北京中关村 高新区。2012年8月扩充至上海、天津、武汉高新区。原计划是在上述4个高新区试点的基础上，逐步扩充至全国56个高新区。但是，根据2013年6月19日的国务院常务会议精神，新三板将从4个高新区试点直接“跳跃式”发展至全国所有地区！也就是说，全国任何地区的任何企业，不论性质、不论盈亏，只要成立2年以上，均可申请在新三板上市！新三板未来的上市公司数量，将会远远超过主板，达到上万家。而且，新三板上的公司，符合主板上市条件后，可以申请直接转到主板，不需再走IPO程序！
专家们惊呼：中国版纳斯达克(美股)成立了！新三板前景无限！只是，美好的前景是属于政府、券商、PE、中介机构们的，尤其是属于圈钱主体们的，但却未必属于二级市场的大多数投资者们。对于二级市场的大多数投资者们而言，一个更大、更凶残的屠宰场正在悄悄形成中！
一个没有门槛、想上就上、数量庞大的市场，其中会有少量公司真正成长起来，冒出微软类的公司也不能说完全不可能。但是，按照科学规律以及国人属性，中小企业中的绝大多数未来的结局是消亡。当新三板上的公司经营失败时，不会有重组方来拯救他们，成批的股票将会由此沦为仙股，等待他们的将会是破产和摘牌。由于这时的三板和主板已经双向打通，在连通器的原理作用下，主板上的股票估值也会大幅降低，ST股的壳价值不复存在。
哇，好一幅令人震惊的远景规划！对于其能否最终实现，我们不要有任何怀疑。唯一不能确定的，是实现“远景规划”的进度。这个渐进的过程，也许需要三年，也许需要五年。时间上取决于管理层的认识深度和推进力度。控制和调节进度的手段包括：交易制度的设置(是否连续交易、每手数量的多少)、投资者准入门槛的高低、挂牌数量和转板数量的控制。在“远景规划”最终实现之前，留给我们的是宝贵的逃生时间。
如果，把新三板比作“大火”的话，首先被烧及的就是两网股。两网股堪称新三板的鼻祖，却要被自己的继承者首先烧毁和埋葬。目前残存的一批两网股，一直希望自己能直接转到主板。然而，当主板和三板的通道即将打通之时，它们自身每况愈下的经营状况已经不允许它们转板。两网股的悲剧正是未来大部分新三板后来者悲剧的预演。
大火继续蔓延，逐渐烧向岸边；岸边，一艘轮船即将启航。手握船票者，赶紧登船；没有船票者，即将葬身火海！对于地方政府控制的退市股和ST股，尤其是已经投入财力物力开始重组的公司，包括228、301以及灵童，重组进程应该不会半途而废。它们已经手握船票，在大火即将烧到岸边之前，它们有足够的机会登船起航。而对于其他的壳公司，如果不尽快采取行动的话，随着新三板的推进，其重组和生存的几率将会越来越小。
多年来，N次方始终认为，资产重组是中国股市的主线，而借壳上市是资产重组中的精华。而今，一旦新三板大规模推进，将会彻底打乱中国股市原有的格局和估值体系，壳的价值将会逐渐丧失，精华将会沦为糟粕。在新三板尚未大规模推进之前，现有的壳资源必须抓紧行动，抢购最后的船票。