都吹锂电池 新能源汽车 我也转一个

从中国最大碳酸锂生产商来分析盐湖股份 重大的投资机会（转贴）

从中国最大碳酸锂生产商来分析盐湖股份重大的投资机会
根据盐湖股份2011年年报显示,公司在建一万吨碳酸锂项目,投资5.03亿,涉足新能源领域。在分析前,我们先来看看中国最大碳酸锂生产商的银河资源是如何生产碳酸锂的。

3月7号上午,在张家港保税区的一家碳酸锂工厂的包装车间,只有两名工人盯在自动包装生产线末端、包装袋的出口。这个六百平米的包装车间可以完成整个工厂年产1.7万吨碳酸锂的包装任务。整个占地80亩的碳酸锂工厂生产过程仅需22名工人。在新疆3000吨年产能的工厂的生产工人高达1500名。

这座碳酸锂工厂是由澳大利亚矿业公司银河资源(Galaxy Resources)建设,银河资源早年在澳大利亚拿下了全球第二大硬岩锂矿,西澳的凯特琳矿山18年的开采权,现在将触角延伸到了中国,在张家港建立了碳酸锂工厂,将成为中国最大、全球第四的碳酸锂生产商。

“我们要以最先进的技术、自动化的设备,做最好的产品。”银河资源董事总经理谭宜机(Iggy Tan)说。

智利SQM、德国Chemtall和美国FMC三家碳酸锂巨头垄断了全球65%的市场。中国在锂电池下游环节和终端市场有着巨大潜力。然而国内的碳酸锂生产商却没有一家掌握着锂矿资源。

瞄准最大的应用市场中国,又考虑到生产成本的优势,2009年银河资源决定将碳酸锂工厂设在中国,并试图在中国寻找投资者,最终找到了科瑞集团。科瑞集团总裁任晓剑告诉《环球企业家》,科瑞为银河资源的生产项目投资了3000万澳币,并找到金融机构为项目融资了1亿美元。

碳酸锂是生产锂化合物的最主要的中间物,也是生产锂电池正极材料的关键原料。谭宜机介绍,作为后进入者,银河资源与三大碳酸锂生产商的竞争差异在于,专注于电池极锂的生产。电池极碳酸锂的纯度高达99.9%,比工业极碳酸锂纯度要求更高。(银河资源以电池极碳酸锂生产为主,也有少量工业极碳酸锂的生产)

2010年年底,银河资源在澳洲的矿山投产,年产13万吨锂精矿。现在位于张家港碳酸锂工厂开工后,这些被开采出来的锂辉石将通过海运从澳洲来到张家港码头,再运到距离码头仅一公里的工厂。生产碳酸锂的其他原料供应商,在张家港也与银河资源毗邻而居。硫酸来自于双狮,碳酸钠来自于华昌化工 (10.85,-0.05,-0.46%),均位于张家港。

银河资源在碳酸锂工厂还未建成时,就已经与三菱和中国13家锂正极材料制造商签订了长期销售协议。银河资源执行董事谢感恩介绍,银河资源正计划在张家港建一个年产62万组锂电池的计划,先以电动自行车市场切入。锂电池在电动自行车电池市场的渗透率现在约为3%,谢感恩预计到2015年,锂离子电池在电动自行车领域的渗透率将达到20%。电动自行车锂电池市场增长空间较大。整个锂电池的产业链中,除了第三个环节电池材料外,银河资源都有所涉及或准备进入。谭宜机告诉《环球企业家》,在澳洲拿到矿山开发权的企业,最终能够真正开采出产品并进行下游加工,“从虚到实”成功的仅有10%,而银河资源幸运地成为这10%中间的一个。谭现在正考虑的是,或将来在南美收购一些盐湖锂资源。

从以上资料我们可以看到与银河资源相比,盐湖股份有如下资源优势:1盐湖股份在察尔汗地区拥有氯化锂储量824.6万吨,居全国首位。银河资源却没有相应的锂资源储备。2盐湖股份可以在察尔汗盐湖就地用蒸发法取锂,不用从澳洲巴西取锂。银河资源不仅海运成本高,拿到是固体矿,取锂成本高。3根据中信国安 在清海西台吉乃尔盐湖进行碳酸锂生产成本(每吨约一万元)进行推算,盐湖股份碳酸锂的生产成本应该也在每吨一万元左右。目前国内固矿取锂平均成本在2.2到2.5万之间,所以银河资源碳酸锂生产成本也应该在范围。所以盐湖拥有的成本优势很大。目前全国碳酸锂(含工业级纯度99,电池级纯度99.5---99.9)供应量是3.3万吨。其中电池级占其中三分之一约1.2万吨,市场目前需求2万吨,还有约8000吨的缺口。随着锂电池下游电子数码产品,电动汽车,电动自行车,人造卫星,航空航天,铅酸电池替代,储能设备未来迅猛发展,市场未来需求在8万吨以上。目前电池级(纯度99.5---99.9)碳酸锂市场售价每吨4万元左右。盐湖碳酸锂一期投资5.03亿,产能为一万吨,給盐湖股份带来的盈收为3个亿。投入产出比非常理想,毛利率在百分之75。未来盐湖碳酸锂二期产能为二万吨,一二期总共会为盐湖股份带来总共9亿营收,每股增厚0.566元。盐湖股份新能源产业的发展对未来盐湖股份估值提升增加了一块非常有份量的一块砝码。

盐湖股份间接持有青海盐湖蓝科锂业股份有限公司50%的股份。其余两家股东青海佛照锂能源开发有限公司(持有蓝科锂业30%的股份)、青海威力新能源材料有限公司(持有蓝科锂业20%的股份)。 青海盐湖蓝科锂业股份有限公司于2010年7月通过引进新股东,取得了较为先进的提锂技术并于2010年9月进行的"从卤水中以吸附法提取碳酸锂"项目的技术成果工业化展示获得成功。