航空动力的征程---一个企业即是一个行业

【 · 原创: 爱川如梦  2013-07-07 19:23 只看该作者(-1)  】  先给楼主加油了~~~~
  志同道合，楼主有研究~~~
  慢慢看这家公司的变化吧~

谢谢如梦兄油票，这个公司还有些进一步明晰的问题，去伪存真就是投资的过程，看好893

[引用原文已无法访问]
似乎目前自己军队都看不上，进口那么多31f，出口还远得很吧？

WS15、20以及民航发动机，都是n年后的事情了，短期应该看太行。
那么楼主，太行到底如何，说法不一啊。
专项、燃气轮机及斯特林光热也是看点。

先给楼主加油了~~~~
志同道合，楼主有研究~~~
慢慢看这家公司的变化吧~

2. 黎明公司是我国大型航空发动机动机的生产基地，是“太行”总装厂家。黎明公司主要产品是大推力小涵道比涡喷、涡扇发动机，是重要的国防军品供应商。“太行”发动机目前已进入生产定型阶段，未来进入批量生产阶段，将提高交付量，提高公司业绩。本次注入资产在2012 年营业收入为104.8 亿，实现净利润1.66 亿元。

3. 南方公司是我国中小型及微型航空发动机研制与生产基地，目前批生产涡桨、涡轴、涡扇、活塞、辅助动力装置5 大类别10 余个型号产品，主要配套我国各型号直升机，以及部分运输机、教练机、无人机。我国直升机保有量严重不足，近年来高增长，公司业绩受益。南方公司拟注入资产2012 年营业收入37.5 亿元，净利润1.78 亿元。
4. 黎明公司承接了黎阳集团内航空发动机相关资产，拥有涡喷发动机及中等推力涡扇发动机的研制生产能力，且公司是国内唯一叶片专业化研制企业，及行业内燃烧部件专业化生产厂家。公司曾研制了两大系列20 多个型号的发动机，2010 年实现改制后业绩高速增长，公司产品适合于轻型歼击机和教练机，未来将承担L-15 的国产动力，“岷山”发动机的研制和生产。2012 年实现营业收入21.7 亿，净利润0.25 亿

这三家公司销售利润率相差巨大，与行业4%偏离较大，黎明、黎明的销售利润率与南方的差额，就是未来利润提升的空间。

340亿市值不小了，但是否估值就对？

洋河股份跌了三分之二，目前市值500亿，拿一个洋河就换一个多航空动力，完全是匪夷所思。这就是我说的“直观感觉市值还有空间”。

【 · 原创: cc1585  2013-07-07 07:56 只看该作者(-1)  】  一直在想啊，这么重要的公司，这么重大的重组，按理，不用调整，直接上25或30呀，结果股价这样就完了，这是为什么呢？
  
  觉得楼主分析的很客观，可能触及893不涨的深层原因，这些原因我们没有看到，因而心里一直在期盼893很快涨到30、40、60甚至100.....看来，要重新定位与估值啊

涨到50元，就是1000亿市值，不是一般公司撑的住的，重大事件发生前，压力大。

据说航动去年的交货全部被退，今年迄今没有交货。。。如果真是这样，，，
  
  最近在航母上实验百米短距起飞的554使用的不是太行发动机，又用回了俄制AL-31F舰载机版本，说明空军貌似短期内对太行信心不太足，，，估计还要不少于五年的时间

舰载机应该会有，算算账，每年估计就列装百八十台，撑不住预期市值；全部机型加起来，每年也就三五百台，只看现状也没大戏。

据说航动去年的交货全部被退，今年迄今没有交货。。。如果真是这样，，，

最近在航母上实验百米短距起飞的554使用的不是太行发动机，又用回了俄制AL-31F舰载机版本，说明空军貌似短期内对太行信心不太足，，，估计还要不少于五年的时间，，，

一直在想啊，这么重要的公司，这么重大的重组，按理，不用调整，直接上25或30呀，结果股价这样就完了，这是为什么呢？

觉得楼主分析的很客观，可能触及893不涨的深层原因，这些原因我们没有看到，因而心里一直在期盼893很快涨到30、40、60甚至100.....看来，要重新定位与估值啊

先说问题。市值340（增发后）不小了，PB、PE不低，核心机的研发、列装时间不确定，人员包袱重，市场化程度低，未来民用市场受欧美制约，基本就这些了。