2013年腾讯合作伙伴大会点评:大利好880

九成客户亏损

“券商为做融资的客户设定了补仓线和强制平仓线，补仓线是150％，平仓线则是130％。”

“放大杠杆、放大收益”是券商向客户推荐融资融券业务时喊出的响亮口号。但在现实中，它给投资者带来的是放大倍数的亏损。

李晨（化名）是某大型券商经纪业务部的VIP客户，其股票账户市值曾有100万元，但他没想到的是6月中旬的融资操作，会让其账户资产缩水近半。

全球投资者撤离中国股市  A股或处10-20年大熊市

尽管被誉为历史第四大底的1949“解放底”上周被1849无情取代了，但随着这几天的超跌反弹，市场充斥着抄“澳门底”看好A股牛市的声音；远观拥有百年历史的美股、日股，A股可能处于一场跨越10-20年的超级大熊市。

　蓝皮书对大数据十分看好，认为其将是移动互联网的另一片蓝海。随着移动带宽技术的迅速提升，更多的传感设备、移动终端随时随地地接入网络，加之云计算、物联网等技术的带动，中国移动互联网也逐渐步入“大数据”时代。目前的移动互联网领域，仍然是以位置的精准营销为主，但未来随着大数据相关技术的发展，人们对数据挖掘的不断深入，针对用户个性化定制的应用服务和营销方式将成为发展趋势。“大数据目前还主要应用于商业或者政府管理等领域，比如BI软件、智能交通等领域有所应用，它不像手游及传媒行业，多数老百姓能直接感受得到它的发展。现在围绕大数据开展业务的企业主要集中在数据采集，数据储存、云计算或数据挖掘和分析、开发智能软件等方面的，也是能受益于大数据发展的公司，未来发展可期。”周明巍对大数据的发展做了如是分析。

　　业内普遍认为，今年为中国的大数据元年，“大数据”成为了行业搜索热词，更有分析人士指出，大数据将成为对于企业而言至关重要的“未来新石油”，是未来企业竞争优势的基础，改变企业决策、价值创造和价值实现的方式。

新兴产业：新媒体、大数据受关注  实记者苏启桃

　　“在2013年上半年，与新媒体概念相关的移动互联、大数据、新传媒等行业表现俱佳，各相关企业业绩表现良好，资本市场所向披靡，成为市场焦点。”某券商分析师向记者表示。

　　随着智能手机的普及、3G及超3G时代的到来，加上微博、微信等的推出和流行，在产业链各方的推动下，互联网已经从电脑走向手机及其他移动设备，从办公室、书房走向口袋，移动互联时代不断推进，新媒体加速发展。而中国社会科学院新闻与传播研究所、社会科学文献出版社在北京联合发布新媒体蓝皮书《中国新媒体发展报告(2013)》（以下简称“蓝皮书”）称新媒体将加快重塑其他产业格局，将带动产业结构调整，孕育巨大商机。

　　移动互联引领潮流个股受益

　　随着智能手机和wifi的普及，移动互联随时随地实现。占用人们上下班途中的时间、外出旅行时间、等候时间及在外的休闲娱乐时间，使人们能够便捷地享受互联网的服务，将互联网延伸至大众生活的24小时。

　　蓝皮书指出，移动互联网超越PC互联网，引领发展新潮流。“前几年，运营商把3G网络陆续建好，利好做应用的厂商，而移动互联行业也迎来大机遇和大发展，其中，手游是最能确定能马上实现盈利的一个板块，手游中报捷报频传可期。”湘财证券分析师周明巍向记者表示。

　　华创证券分析师马军也告诉记者：“移动互联行业快速发展，不论在业务技术创新、产品研发还是供应链管理，整个行业都处在快速发展之中；行业垂直发展向后方扩散，应用商店、搜索引擎、浏览器、智能眼镜等等的不断增多和出现，移动互联的数据入口越来越多，应用也更广泛。在技术上，也出现了业务颠覆和产业格局的调整，比如安卓系统开始替代了原来的微软等。”

　　马军还指出，整个移动互联行业上半年资本市场表现不错，本身公司业绩展示的情况来看运行良好，基于大家对移动互联的远景展望，估值提升，例如乐视网、中青宝、拓维信息等。就我看来，移动互联行业越来越好，但是未来能好到什么程度需要拭目以待。

　　作为移动互联平台公司，天音控股受益移动互联发展。兴业证券李明杰指出，目前该公司在大力拓展用户的同时已经开始商业化，今年一季度收入已达去年全年收入的75%，待用户数更多的时候公司的商业模式将更加多元，自有手机阅读业务和手机游戏业务发展也将更加顺利，看好公司在移动互联网时代入口和平台的价值。预计2013-2015年EPS分别为0.07元、0.12元、0.23元。而拓维信息，股价半年涨幅达81.20%。

　　手游快速成长获较高估值

　　华泰证券分析师马晓明指出，智能手机游戏行业未来3年7倍以上增长。兴业证券分析师纪云海也提到，移动游戏市场是一片蓝海，智能手机普及和客户闲暇碎片化共同驱动手游市场爆发式增长。而最低的游戏开发成本使得开发商数量众多，平台运营商的渠道之争成为重点。目前主要的运营商包括：系统开发商（如苹果、Google）、移动运营商（如移动、联通和电信）、终端制造商（三星、华为）、第三方商店（如91助手、机锋网）以及互联网公司（腾讯、360、百度和网易等）。

　　有业内人士预测，手游的市场规模将于2013年超过页游，市场规模达百亿，并于2015年左右超过端游，即未来三年手游市场将以每年翻倍以上的增速快速成长。“在手游板块，今年的关键词是‘收购’，很多以前不做游戏的企业或者不做手游的企业，把空余资金用于收购，通过把资金用于手游市场，快速成长，拉升业绩，获得较高的估值。”周明巍如是说。得益于新兴市场和较高估值，今年以来，掌趣科技、中青宝、北纬通信、拓维信息等该概念股遭到市场追捧，成为上半年的大牛股，上述个股今年股价均翻番，短期仍有资本不断进入，至4日掌趣科技、中青宝双双涨停，股价均创历史新高，中青宝股价半年涨幅高达192.05%，掌趣更是涨幅达218.79%；而拓维信息在最近12个交易日就出现4个涨停板，股价半年涨幅达81.20%。

　　不只是手游板块个股受追捧，甚至上市公司发布招聘手游开发人员的广告也能令股价涨停。继润和软件、天音控股因此前曝出大规模招聘手游开发人员的消息而连拉涨停后，7月3日，新海宜因全资子公司深圳市易思博软件招聘手游开发人员引发涉足手游产业猜想，盘中逼近涨停。

中信建投在研报中指出，在A股历史上，IPO后有6次重启。在第六次IPO重启中，券商股在重启前及重启后，都有出色表现，明显跑赢大盘

电子信息：金融遇上互联网
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互联网金融是传统金融与以互联网（目前主要是Web2.0，以创造、交互及分享为特征的实时网络）为代表的现代信息科技相结合的新兴领域。互联网的公立性和公益性决定了其在互联网金融中的中介性和平台性，通过互联网实现信息的匹配、增强风险控制能力，促进金融市场和金融机构的创新，很大程度上改造、完善金融模式和服务等。互联网对金融构成五要素（对象、方式、机构、市场及制度和调控机制）进行重塑，但不会改变金融的核心特征（货币流通、信用、持续效用），互联网金融遵守的还是金融规则，本质上互联网金融和传统金融无区别。

　　互联网金融兴起源于用户需求和技术发展。传统金融服务借助互联网大幅减低顾客时间和费用成本，降低实体店服务数量进而降低运营成本，而以互联网为代表的民间机构介入有助于解决部分传统金融业由于运营成本、业务触角等导致的金融服务盲区和低效率业务需求。此外，互联网普及和网上金融消费惯形成奠定了客户群体基础，而搜索引擎、数据挖掘及云计算等发展能将社交网络发布、传递和共享的广泛、全面、冗余的个人或机构信息筛选、再加工及组织形成针对性、标准性、动态连续的金融信息，为互联网金融的发展提供了强大技术支持。

　　互联网金融分为传统金融业务在线化、基于互联网的新金融形式和基于电子商务、广告等平台的互联网金融生态圈三种形态，本文探讨了发展较为迅速且具有代表性的网上银行、手机银行/移动支付（近场支付和远程支付）、网络证券；及网络贷款（P2P 网贷、平安陆金所、阿里量化小贷）、基金网销和保险网销等细分子类，我们认为未来互联网金融发展，金融类企业仍是绝对主导方，互联网会抢占部分市场份额进而迫使金融企业加大网络方面的投入或收购但不足以到分庭抗礼的程度。互联网企业做金融，不如做金融服务（移动支付、基金代销等），不如做与互联网金融相关的网络设施（服务器、存储、软件、集成、信息安全等）、搜索引擎、数据挖掘及云计算等相关的配套服务。

　　文中提及的六个细分子类，我们更看好移动支付、网络证券和基金代销。移动支付作为个人网银的主要入口，将加速我国个人网银及手机银行的发展，相关支付方案提供方及设备制造商直接受益，如NFC SIM 卡（如恒宝股份、天喻信息、东信和平等）、NFC POSE（如南天信息、证通电子、顺络电子等）和电子数据取证（美亚柏科）等；网络证券牌照的准入会促使纯粹网络证券经纪公司大量涌现，如专业财经资讯类网站平台（东方财富）、金融信息和证券软件提供商（同花顺、大智慧）、依托综合门户起家（腾讯控股）和后台系统提供商（金证股份、恒生电子）；基金网销将带动网上基金超市的盛行及独立第三方销售机构的占比快速提升，形成高度专业分工的基金销售体系，财经资讯类网站企业转型的东方财富受益较大。

　　风险提示

　　对互联网企业进入传统金融领域的政策支持力度不达预期，以及对现有互联网金融模式的金融监管政策收紧。
(国金证券)

半载沉浮，七成股民亏损超10%

周五下午一开盘券商板块集体走高，指数轻松创出新高，但急拉之后便见顶，一点半过后股指一直处于回落状态，直到尾盘也没有出现像样的反弹。
 下午的反弹是由券商板块带动的，这个阶段很多个股都没有随股指上涨，但是大盘回落之际却积极加入到跳水行列当中来，网络股便是典型的代表，尤其是两点半过后相关个股更是加速下跌，掌趣科技更是以跌停收盘，乐视网、蓝盾股份、华数传媒也跌幅居前。

任何一个板块启动都有一个领头羊，领头羊领涨抗跌，涨时主动跌时被动，反过来板块当中的跟风者涨时被动却主动下跌，比如周五我们看到欣旺达和亿纬锂能也处在跌幅榜前列，都是锂电概念股，欣旺达是典型的跟风者，本周前几个交易日收出中大阳线，但是都留下上影线，尤其周四涨停打开，上影线较长，实际上这为周五的下跌已经埋下伏笔，亿纬锂能本周一二连续收出两个涨停，本来是领头羊的角色，但是成飞集成启动之后该股却完全变了一个样，周四早盘没能跟随其它锂电股涨停，下午勉强冲高涨了七八个点但是冲高之后跳水来得更加猛烈，竟然以绿盘报收。反观领头羊，成飞集成今天以涨停开盘，虽然是第三个涨停，但早盘盘中只是瞬间打开，后来一直牢牢封起，没有再出现放量迹象，九九久今天也以涨停开盘和收盘，但是走势上比成飞集成要弱得多。

本周四阳夹一阴，绝对涨幅不大但反弹行情有声有色，股指稳步前进，从大盘来说相对比较简单，只要迹象反弹我们就谨慎看多，但是从个股来说目前的情况有点复杂，以手游、余额宝为首的网络科技股涨幅较大需要休整，是否见顶还需观察，但是继昨天调整之后今天出现冲高回落，部分个股出现大跌，这不是一个好兆头，看来即使继续参与该板块炒作也只能抓住仅有的一两只龙头个股，比如周五下午还曾经一度主动走强冲击涨停的天音控股仍可重点关注。不知不觉当中市场又涌现出两个明显热点，一个是锂电概念，一个是稀土概念，后者为首的是五矿稀土和盛和资源，我的看法是三个热点一个都不要丢，都重点跟踪，灵活运用自己有限的资金把握好节奏，某个板块启动便及时介入，切记快进快出，绝不贪心绝不恋战。当然，后起的两个热点是否能够持续走强还要视其表现。

目前804的重点是互联网接入和IDC数据两大业务

除了公司业绩快速增长外，移动转售方案的落地、民营资本进入通信行业政策的落实，同时“宽带中国”、“智慧城市”、“云计算”、“物联网”和“三网融合”等相关概念公司均有沾边。再者，804与国家电网、苹果等知名公司的合作给公司的未来带来更大的想象空间。