漫步时空之旅 享受投资快乐（25）

“持续下跌割纷纷，股市行人欲断魂。”

这是一个很坏的季节，同时也是一个很好的时候。中国汉字文化的博大精深，不仅带给我们艺术般的享受，同时也带给我们思维上的启迪。在股市里，有一道无形的墙，墙内的人也许想纷纷出逃，而在墙外的人却迫切地想进来。想出去的人看到的是害怕，想进来的人看到的是希望。正所谓一念天堂一念地狱，折射的是迥然各异的思维。
思维的不同，就会导致观念的差异、行为的分歧，也就产生了在同一个时点上的买卖双方。也许回过头来看的时候，我们每一个人都是神一般的英明，但是在事情发生的当下，结果却偏偏是——高位时大家都想往里挤、低位时众人都想往外逃。无论古今中外，概莫如是。正是由于这样的不同，才产生了“七亏二平一赚”的最终结局。
思维与我们的智商、学历、知识等因素也许有关，但是这些因素并不是造就正确思维的关键。否则股市的唯一赢家就是博士和经济学家们，可现实中的情况是高学历的人犯起错误来比低学历的人还厉害，而且更容易错上加错，在错误的道路上滑行更远。在明白了这些以后，我们就不会蒙受诸如“知识创造财富”、“研究创造财富”之类似是而非的概念的麻痹。在股市中，我们需要掌握一些常识，明白股市运行机制的常识。因此我们需要学，也许高智商和高学历会有助于学的进程加快，但是也仅仅如此。股神巴菲特曾经说过，在股市投资中，其实并不需要诸如高等数学之类的知识，只需要会加减乘除就可以了。很多时候，一些眼花缭乱的东西只会让我们无法理解投资的真谛是什么，只会让我们陷入一种智力的陷阱当中。投资是简单的，虽然在我们完全明白这个真理之前我们也许要走非常远的道路，或许也有的要走很长很长的弯路，但是我们一定要明白“成功的投资只与正确的思维有关”。
那么，什么是正确的思维呢？有逻辑的思维是正确的思维吗？下面我们来举一个例子，大家都知道中国的老年人口数量在增加，占中国人口总数的比例也在增加。来自中国社科院的数据预测，到 2013 年我国老龄化人口将会突破2 亿，达到2.02 亿，并在2053 年达到高峰值4.87 亿，占总人口的34.8%。按照常识，人到一定年龄后一根手杖是必要的，现在我们先来做一个推算和一个简化假设。假设老年人每人一根手杖（比例的不同不会影响结果），那么2013年手杖的市场容量就是2.02亿根，到2053年就可以达到4.87亿根。翻番的市场容量，一个巨大的市场需求，那么手杖的生产企业就具有良好的投资机会了，如果手杖的生产企业上市了的话。我们也可以将手杖换成轮椅，或者药片，或者假牙，或者其他老年人需要使用的商品。这个就是老龄化投资的逻辑了，那么这个逻辑正确吗？
承接上面的手杖逻辑，我们假设有固定的手杖生产企业按比例分配份额进行生产。那么这些企业的年化复合增长率是多少呢？我们可以进行计算，（1+n）的40次幂=2.4，计算出来的n就是这个复合增长率，根据公式我们可以计算出n的数值是2.2%。目前我们银行的一年期利率是3.3%，换句话说，投资手杖企业的长期回报率还不如存银行。因此，从上面这个例子我们可以看出，这个有逻辑的投资其实是一个回报非常差的投资，也就是说逻辑与回报并不构成正向关系。如果你去研究赌博，你同样会发现很多时候赌博也同样存在很强的逻辑关系。那么有逻辑的赌博也是正确的投资吗？如果是，请你去赌博，一定要大赌特赌哦。
在上面这则手杖的案例中，如果我们的思维只是停留在别人的引导中，而无法做出自己的思考的话，人云亦云，那么这个思维就是随众思维。而如果我们能够像前面演示的计算一般，从而得出自己的结论的思维方式，我们将之称为独特思维。在投资的世界里，拥有随众思维的人永远是占绝大多数，而拥有独特思维的人总是那么的少，这是自然界的规律——“二八法则”。
随众思维者，很容易在股市的疯狂中跟随大众而买进，也同样很容易在股市悲观的时候出现恐慌而卖出。正是因为随众思维者多而导致大部分人亏的结局，因为这是自然的法则。如果我们要摆脱这个自然法则的吸引力的话，我们就需要将自己身份从随众思维者转变为独特思维者。
虽然说许多普通投资者都是随众思维者，同样的也有很多所谓的专家、专业人士也是随众思维者，他们在这个市场同样也是人云亦云的。因为在这个市场有十几年的经历，舵手也认识了很多这个行业的从业者，这些从业者通常被非从业者称作专家。话说有这么一个“专家”，在去年底在一次讨论中，舵手提到页岩气，该“专家”对页岩气发表了一大通页岩气不行的理由，什么中国的岩层深开采难度比美国高，中国又没有核心技术，没有这没有那。。。。。。总之一句话，“页岩气开采不起来，页岩气的股票也涨不起来。”听到这样的言语，舵手的脑中立刻就知道这是随众思维者，因为这样的话语我在一些文章中看到过，而且语句都是基本没有变化过的。如果是独特思维者，看待事物就不会这么简单。首先要看说这话的人是什么人，说这话的人的本意是什么。只有明白了这些，才不会简简单单地附和。很多新手是看别人买什么就跟着买什么，别人说什么股票好就买什么，从而没有自己的思考，这就是随众思维者的特点。在股市中没有人能完全了解所有的东西，包括巴菲特、索罗斯这样的投资大师，而其他的所谓“专家”无非比一般普通的投资者多看了点书或者多看了点资料，其实并不比普通投资者强，如果没有将随众思维转变为独特思维的话。在现实中我们经常看到一些“专家”在夸夸其谈如何进行股票投资，但是其本人却是不进行股票投资的，所以我们不能只用眼睛来观看这些现象，而是要用头脑来仔细分析这些情况，因为他们的背后还隐藏着很多我们所不了解的隐情。
为了进一步地了解随众思维者的特点，以便于我们更好地摆脱随众思维的束缚，舵手将收集的一些数据和事实摆在大家的面前。我们不能只凭感觉来做出判断，因为感觉容易出错。下面我们针对专门的问题、重点的问题进行思考：
1、 页岩气的开采难度。这个开采难度主要指的是油页岩在地底的深度，大家会和美国的深度进行比较，但是却忘了和自己的其他油气品种钻井深度进行比较，页岩气的钻井深度并没有比其他油气品种更深、难度也并没有更大。煤层气也差不多这个深度，常规油气井也差不多这个深度。我国在开采钻井深度上，5000米以上的井（新疆油田有亚洲第一深的油井“依南一号”9000米）都打过，所以钻井的难题根本不是问题。页岩气相比其他品种，无非多一个水平钻完井和分段压裂，也就是所谓的核心技术。
2、 页岩气的核心技术。如果说早在几十年前，页岩气对我们来说确实是个问题，好就好在美国通过几十年的努力做了一个很好的典范，将页岩气如何开采的难题已经解决，而且将美国国内的天然气价格大幅降低。在这一点上，中国可以采取我们在很多行业上通常采取的做法，先合作然后掌握技术。下面我们看一些数据和事实，2013年1月下旬长城钻探工程公司获得了一项国家科技进步一等奖，奖励项目有一个很专业的名字——“水平井钻完井多段压裂增产关键技术及规模化工业应用”。从该则事实上可以看到，在开采页岩气的核心技术上我们已经取得了重大突破。2013年3月12日，中国石油 勘探与生产分公司对外宣布，中石油自主攻关初步形成成套页岩气开采技术，已在四川长宁-威远国家级页岩气示范区投入使用。中石油在低渗透油气藏压裂自主知识产权技术和工具的基础上，在页岩气领域目前已拥有4套自主知识产权的开采技术，1套体积压裂设计和实时监测及压后评估技术，研发出3套拥有自主知识产权、应用于页岩气开采的复合桥塞+多簇射孔联作分段压裂工具系列。据统计，长宁-威远国家级页岩气示范区完钻16口井，完成压裂试气12口井，直井日产量0.2万立方米至3.3万立方米，水平井日产量1万立方米至16万立方米。云南昭通国家级页岩气示范区完钻7口井，完成压裂试气2口井，直井日产0.25万立方米，水平井日产1.5万立方米至3.6万立方米。以上的事实表明，我们不仅掌握了技术，而且还将技术应用于实际的页岩气开采当中。
3、 页岩气的开采设备。在开采的各个环节上，国内公司生产的设备都很好，完全可以取代外国的进口设备。在地震探测仪方面，有恒泰艾普 和潜能恒信 ；在压裂设备上，有杰瑞股份 和江汉四机厂；在连续油管设备上，有杰瑞股份；在钻机设备上，有宏华集团；在油气分离设备上，有惠博普 ；在测井仪设备上，有吉艾科技 ；在采油设备上，有山东墨龙 ；在多相流量计上，有海默科技 ；还有一些其他的设备，在此就不一一列举了。
4、 污染问题。西南油气田开发了一些新型压裂液和采用了压裂返排废液循环重复利用技术，不仅更环保而且更经济。虽然在环境的保护立法上，我们没有外国那么严格，但是我们相信在压裂液的环境保护上我们的企业是能够解决这个问题的。这方面的技术难度并不高，只是一个够不够重视程度的问题。
5、 输送管道问题。也有人说“中国的输送管道不够完善，美国的页岩气能够发展起来的一个原因就是输送管道很完善。”首先我们确实要承认我们的输送管道不够完善，但是输送管道的架设却不是难事，只是一个资金的问题，其实解决这个问题并不难，只要理清属权和利益，可以将管道权归国家，要使用的企业交一定的费用即可，就像国家电网一样。还有一种办法也可以部分解决这个问题，那就是产出来的页岩气，就地液化、罐装、运输出去。这个也没有难度。

其实上述问题都不是什么难题，真正的难题是怎么理顺天然气的价格，因为目前国内三桶油的积极性不高，原因就在于管道天然气的终端价格不高。而这个问题国内终于迈开了第一步，多地的管道天然气价格在近期得到了提价。也部分地缓解了运营商的经营压力，随着天然气价格的全面理顺，相信中石油、中石化等公司将进入规模化开采页岩气的时期。而目前正是这个大规模开采的前夜，正是投资相关页岩气标的的大好时机，如果我们真要等到页岩气开采已经开始运作得非常成熟的时候，恐怕黄花菜都已经凉了。
关于页岩气的投资机会，在2013年1月份的《“疯”物长宜放眼量》的报告中，我是如此的写道：“我们坚信，2013年会是大力开展页岩气的勘探、挖掘和相关研究的一年，中国的‘页岩气盛宴’将于2013年拉开帷幕。于此同时，相关公司或将从中分得一块巨大‘蛋糕’，从而分享到页岩气盛宴的成果。”在过去的这么一段时间里，大盘持续下跌的日子里，舵手所观测的几个与页岩气紧密相连的股票却一路北上，披荆斩棘连创新高，压根就不理会指数的下跌。
我们相信页岩气的机会绝不会仅此而已，未来仍将有更多的股票、更长久的上升时期在我们的眼前闪耀，就等着我们用心去识别、展开我们的独特思维去分析、用我们的耐心去守候。“同时我们坚信，2013年也会是相关页岩气个股大幅飙升的一年。那么谁能在这场盛宴中获得巨大的机会呢？谁会是这场盛宴的“明星”呢？”

（2013-4-7晚）