紫光收购展讯简评_远大前程

远大前程

13-07-15 08:43

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抄底英利是看整个光伏行业的景气回升。尚德的倒掉标志着光伏景气见底。连总理开始喊话，大部分核心光伏企业至少不会面临破产的威胁了。这样，估值水平应该有大的回升，至少要先回到一倍PB吧。一季度一些光伏企业已经开始扭亏。英利作为行业排头兵是个很好的标的。

远大前程

13-07-12 21:14

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下一个目标锐迪科。朋友们先别抢，我还没买够。

siyanzhu

13-06-23 20:01

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展讯通信 SPRD 有大行情
000938 也有行情该公司传言好几年了胡家公子！

远大前程

13-06-23 13:53

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当然，所有这些估值的基础，都基于公司景气的回升。在前面提到的三巨头中，论总出货量，联发科略高于展讯，锐迪科作为追赶者，大致是展讯的一半。但三者中展讯是最强调抓住普通手机（功能机）向智能机转换的商机的。展讯的产品在低端市场很有竞争力。至少目前看，联发科和迪科落后半个身位。三者的股价走势也大致反映了这一点。我个人判断，即使出现经济不景气，低端功能机向智能机转换的大潮也不会逆转。

手机芯片市场看似竞争激烈，实际上门槛较高、呈寡头竞争状况。因此大家都可以活得比较滋润。展讯的毛利率长期维持在37-38%左右，现在又公告会进一步提高。锐迪科的毛利率也在31%左右。两者的净利润率都在10%以上。或许是美国资本市场投资者的眼睛都关注高通这样的行业明星而不限于考虑展讯、锐迪科这样的低端产品供应商，或许是中概股风波让投资者对中国公司更为谨慎（展讯曾直接成为恶意做空的对象），展讯和锐迪科的市场定位长期保持在10倍PE上下。这种市场失效给了有眼光的投资者绝好的投资机遇，也为清华控股这样的行业投资者提供了低成本的并购良机。